La société de trésorerie Bitcoin Strategy a acquis 520 BTC pour environ 34,9 millions de dollars, à un prix moyen de 67 068 dollars par bitcoin, entre le 15 juin et le 21 juin, d’après un dépôt en formulaire 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission lundi. Les achats ont été financés à l’aide des produits des ventes « at-the-market » de ses actions ordinaires de catégorie A, MSTR, la société ayant vendu 2 714 839 actions pour environ 335,5 millions de dollars la semaine dernière. Strategy détient désormais 847 363 BTC d’une valeur d’environ 54,8 milliards de dollars, achetés à un prix moyen de 75 651 dollars par bitcoin pour un coût total d’environ 64,1 milliards de dollars, frais et dépenses inclus, d’après le cofondateur et président exécutif Michael Saylor.
Strategy détient 847 363 BTC avec une perte papier de 9,3 milliards de dollars
Les avoirs totaux de Strategy de 847 363 BTC représentent plus de 4 % du plafond d’offre de 21 millions de bitcoin. Aux prix actuels, la position en bitcoin de la société implique environ 9,3 milliards de dollars de pertes « papier », sur la base de l’écart entre le prix d’achat moyen de 75 651 dollars et la valeur marchande actuelle. Le coût total d’acquisition de la société s’élève à 64,1 milliards de dollars, incluant les frais et dépenses associés à l’ensemble des achats.
Les ventes d’actions MSTR financent les acquisitions de bitcoin
Les dernières acquisitions de bitcoin ont été réalisées à l’aide des produits des ventes « at-the-market » des actions ordinaires de catégorie A de Strategy. La semaine dernière, Strategy a vendu 2 714 839 actions MSTR pour environ 335,5 millions de dollars. Au 21 juin, 25,4 milliards de dollars de parts MSTR restent disponibles pour l’émission et la vente dans le cadre du programme « ATM », d’après la société. Strategy a récemment étendu ses programmes « ATM » pour inclure jusqu’à 21 milliards de dollars supplémentaires de MSTR, en plus de 21 milliards de dollars supplémentaires de son action privilégiée STRC et de 2,1 milliards de dollars de son action privilégiée STRK.
Michael Saylor a publié dimanche un graphique de suivi des acquisitions de bitcoin de Strategy, avec pour légende « Looks better with more dots », signalant la divulgation de nouveaux achats de bitcoin lundi pour la semaine précédente.
Transactions sur les actions privilégiées STRC sous la valeur nominale
STRC, une action privilégiée cumulativement distribuable à taux variable avec des dividendes mensuels et des taux ajustables conçus pour la maintenir proche de sa valeur nominale de 100 dollars, était devenue le principal moteur des acquisitions de bitcoin de Strategy plus tôt cette année et offre actuellement un rendement annualisé de 11,5 %. Toutefois, STRC a eu du mal à regagner la valeur nominale depuis la mi-mai et n’a pas été utilisé pour accumuler davantage de bitcoin au cours du mois écoulé. La semaine dernière, STRC est tombé à un plus bas record de 82,53 dollars jeudi, que le PDG de Strive, Matt Cole, a décrit comme le « jour le plus difficile de l’histoire du crédit numérique ». STRC a clôturé ce jour à 88,59 dollars, tandis que SATA a clôturé à 97,71 dollars, avant le congé public de Juneteenth de vendredi.
Les réserves USD augmentent à 1,4 milliard de dollars
Le solde de trésorerie en USD de Strategy s’établissait à 1,4 milliard de dollars au 21 juin, en hausse par rapport aux 1,1 milliard de dollars divulgués au 14 juin. Le solde de réserve inclut les flux de trésorerie attendus provenant de parts vendues dans le cadre du programme « ATM » de Strategy qui n’étaient pas encore réglés. La société conserve cette réserve de trésorerie pour financer les paiements de dividendes et les dépenses opérationnelles.
Des analystes balayent les craintes de « death spiral »
La semaine dernière, des analystes de Benchmark et de TD Cowen ont rejeté les récits négatifs entourant MSTR et STRC. Mark Palmer, de Benchmark, a déclaré dans une note de recherche que « l’histoire de la death-spiral suppose que Strategy est à une mauvaise semaine de vendre des bitcoins, et elle saute plusieurs étapes pour arriver à ce point. Avant toute vente significative de bitcoins par Strategy, il faudrait qu’elle passe d’abord par la réserve de trésorerie de 1 milliard de dollars qu’elle a en place pour financer les paiements de dividendes ». Lance Vitanza et Jonnathan Navarrete de TD Cowen ont ajouté que la charge liée au paiement des dividendes de STRC devrait être gérable compte tenu des réserves de la société, même si le prix du bitcoin doit continuer à augmenter, au moins modestement, pour que les plans de Strategy portent leurs fruits.
Les avoirs en bitcoin des entreprises atteignent 199 sociétés cotées
D’après les données de Bitcoin Treasuries, 199 sociétés publiques ont adopté une forme de modèle d’acquisition de bitcoin. Parmi les 10 plus gros détenteurs après Strategy figurent Twenty One adossé à Tether avec 43 514 BTC, Metaplanet avec 40 177 BTC, MARA avec 36 303 BTC, Bitcoin Standard Treasury Company avec 30 021 BTC, Bullish avec 24 300 BTC, Strive avec 19 105 BTC, SpaceX avec 18 712 BTC, Coinbase avec 16 492 BTC et Riot Platforms avec 15 680 BTC. La valeur de nombreuses entreprises de ce groupe est en baisse significative par rapport aux sommets de l’été 2025, car les ratios capitalisation boursière/valeur nette des actifs se sont fortement contractés. MSTR lui-même recule d’environ 75 % avec un mNAV de 0,81 par bitcoin selon Bitcoin Treasuries, ou de 1,12 selon Strategy lorsqu’on inclut la dette et les actions privilégiées. L’action de Strategy a chuté de 5,8 % au total la semaine dernière, clôturant vendredi à 112,53 dollars, soit -27,2 % sur l’année à date. Le bitcoin a baissé d’environ 4 % au cours de la même période.
FAQ
De quelle quantité de bitcoin Strategy a-t-elle fait l’acquisition entre le 15 juin et le 21 juin ?
Strategy a acquis 520 BTC pour environ 34,9 millions de dollars, à un prix moyen de 67 068 dollars par bitcoin, entre le 15 juin et le 21 juin, d’après un dépôt en formulaire 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission.
Comment Strategy a-t-elle financé ses dernières acquisitions de bitcoin ?
Les achats ont été financés à l’aide des produits des ventes « at-the-market » des actions ordinaires de catégorie A de Strategy, MSTR. La semaine dernière, Strategy a vendu 2 714 839 actions MSTR pour environ 335,5 millions de dollars.
