Les écarts de taux des obligations de centre de données QTS s’élargissent de plus de 30 points de base depuis avril, se découplant du crédit de Microsoft

Selon des analystes de Citi, Daniel Sorid et Mathew Jacob, le 10 juin, les spreads de crédit de la dette des centres de données de QTS adossée à Microsoft se sont élargis de plus de 30 points de base depuis l’émission d’avril, tandis que les spreads des obligations d’entreprise de Microsoft sont restés presque à plat. Cette divergence reflète une réévaluation par les investisseurs du risque lié à la structure de financement, plutôt qu’une dégradation du crédit de Microsoft. Citi a noté que la structure de la dette QTS, non amortissable, la distingue de la dette d’entreprise typique, et a souligné qu’à mesure que l’appétit pour le risque des investisseurs évolue, des facteurs propres à chaque opération influencent de plus en plus la performance au-delà de la qualité du crédit du locataire.
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