Osstem Implant, une entreprise acquise par MBK Partners, fait face à une controverse liée à une restructuration, alors que des employés affirment que des réaffectations de postes s’apparentent à des démissions forcées. La société et ses actionnaires — MBK Partners et UCK Partners — rejettent ces allégations, affirmant que les mesures constituent des améliorations standard d’efficacité organisationnelle destinées à soutenir la croissance future. Le différend éclate dans un contexte de critiques persistantes à l’encontre des stratégies de réduction des coûts des fonds de capital-investissement (PEF) à la suite de l’incident Homeplus.
Osstem Implant nie des démissions forcées dans le cadre des revendications de restructuration
Le 25, d’après l’industrie de l’investissement financier, Osstem Implant a récemment mis fin aux fonctions de certains employés dans le cadre d’une restructuration des activités et d’une réorganisation organisationnelle, leur demandant soit de trouver de nouveaux postes, soit de suivre une formation de transition. Le nombre exact d’employés concernés n’a pas été divulgué, mais certains travailleurs allèguent que ces mesures constituent des démissions forcées de fait. Des allégations supplémentaires indiquent que des employées enceintes et des personnes revenant de congé parental auraient également été exclues de leurs postes précédents.
La société a répondu que ces actions ne s’apparentent pas à des licenciements, mais à un réalignement de la structure de l’entreprise et à une optimisation organisationnelle afin de s’adapter à des conditions de marché mondiales changeant rapidement. Osstem Implant a indiqué qu’elle réallouait du personnel de certaines unités d’activité vers des fonctions centrales, notamment la planification logicielle, l’IT, la logistique et les ventes, tout en mettant en place des formations de transition et des programmes d’amélioration des compétences pour accompagner les employés dans leurs changements de poste.
S’agissant des allégations de pression conduisant à une démission forcée, l’entreprise a nié ces affirmations, en affirmant accorder la priorité à l’avis des employés et à soutenir les transitions de poste. La société a souligné qu’aucun désavantage n’a été imposé aux employées enceintes ni aux personnes revenant après un congé parental, et que toutes les lois de protection liées à la maternité sont strictement respectées. Selon la position de la société, les baisses récentes des effectifs résultent d’un ajustement des nouvelles embauches et d’un départ naturel, plutôt que d’une réduction délibérée des effectifs.
Les actionnaires ont soutenu la direction. MBK Partners, UCK Partners et le président Choi Kyu-ok ont déclaré apporter un soutien total à la croissance durable de l’entreprise et à l’amélioration de sa compétitivité mondiale, qualifiant les mesures d’efficacité organisationnelle et opérationnelle de mesures essentielles au cœur des activités, afin de sécuriser de futurs moteurs de croissance et d’avancer vers un leadership mondial.
Les actionnaires ont ajouté leur confiance totale et leur soutien aux efforts actuels de la direction visant à renforcer la valeur de l’entreprise, en soulignant que les allégations de désavantages pour les bénéficiaires de la protection de la maternité sont fausses, et que toutes les procédures de gestion du personnel et de l’organisation sont menées légalement et équitablement conformément aux lois pertinentes.
Osstem Implant s’est volontairement retirée de la cote après que le consortium MBK Partners–UCK Partners ait obtenu des droits de gestion en 2023 en investissant environ 2,5 billions de won.
Macquarie lance une offre publique d’achat pour Gabia à 627,6 milliards de won
Le fonds de capital-investissement mondial Macquarie Asset Management acquiert les droits de gestion de la société cotée sur KOSDAQ Gabia et poursuit un retrait volontaire de la cote via une offre publique d’achat.
DCK Investment, un SPC établi par Macquarie, a signé un accord d’achat d’actions (SPA) afin d’acquérir une participation de 24,4% auprès du principal actionnaire Co-CEO Kim Hong-guk et des parties liées, pour environ 157 milliards de won. La société lancera ensuite une offre publique d’achat pour les 73,1% restants des actions en circulation, à 48 000 won par action, jusqu’au 17 septembre. Si au moins 24,3% des actions sont apportées à l’offre, celle-ci sera un succès ; si le volume maximal est apporté, Macquarie obtiendra 97,4% des actions de Gabia et poursuivra le retrait volontaire de la cote.
Le prix de l’offre reflète une prime d’environ 41,6% par rapport au cours de clôture de la séance précédente, avec un montant total de transaction pouvant atteindre jusqu’à 627,6 milliards de won.
L’opération intervient alors que le fonds activiste Align Partners demandait des améliorations de la structure de double cotation par l’intermédiaire d’actions d’actionnaires. Des observateurs du secteur estiment que Macquarie joue un rôle de « cheval blanc » pour les actionnaires fondateurs. Le Co-CEO Kim Hong-guk et d’autres réinvestiront (hors taxes) les produits de la cession de leur participation dans le SPC pour racheter des actions, tout en conservant des droits partiels de proposition de membres au conseil et en poursuivant la co-gestion avec Macquarie après le retrait de la cote.
La controverse porte sur le processus d’offre. Align Partners et Merry Capital, basé aux États-Unis, ont remis en question la manière dont le conseil de Gabia a examiné de façon indépendante et équitable la transaction au regard de l’obligation fiduciaire des administrateurs envers les actionnaires, telle que révisée par le Commercial Act, en invoquant des conflits d’intérêts potentiels entre actionnaires contrôlants et actionnaires minoritaires. Ils ont souligné que la légitimité procédurale est cruciale, étant donné que les actionnaires fondateurs conservent des droits de gestion via le réinvestissement après l’offre.
Macquarie a répondu que le prix d’offre de 48 000 won reflète de manière exhaustive les cours historiques de l’action, les primes observées dans des cas comparables, les valorisations de sociétés comparables et la tarification du SPA, le décrivant comme un prix offrant des primes significatives et des opportunités de liquidité définitives à l’ensemble des actionnaires. Align a réitéré que les procédures de transaction et le rôle du conseil — et non le prix lui-même — sont les questions centrales, soulignant qu’un examen procédural dans l’intérêt de l’ensemble des actionnaires est nécessaire pour renforcer la confiance du marché.
PEF Operators Council prévoit le lancement d’une association formelle
Le PEF Operators Council, qui regroupe des opérateurs de fonds de capital-investissement domestiques, envisage de lancer une association formelle. La transition vise à renforcer la représentation de l’industrie et à étendre les fonctions de réponse aux politiques et de communication externe.
Le council held a regular general meeting and decided to finalize the association conversion agenda at an extraordinary general meeting next month. Après un vote des membres, l’association formelle sera lancée en octobre, avec l’élection d’un nouveau président. Le council compte actuellement environ 90 entreprises membres, avec des droits de vote attribués de manière différenciée en fonction des actifs sous gestion (AUM).
La sélection du président inaugural attire également l’attention. Par convention, Hyun Seung-yoon, CEO de StoneBridge Capital, serait le prochain sur la liste, mais la nomination d’une personnalité senior de l’industrie comme président inaugural ferait l’objet d’un examen, compte tenu de l’importance symbolique du lancement de l’association. Le président actuel du conseil, Park Byung-gun, CEO de Daishin Private Equity (PE), est en poste jusqu’en octobre.
Le conseil prépare aussi des bases opérationnelles avant le lancement de l’association. Il a progressivement augmenté les cotisations des membres afin de sécuriser le financement des opérations organisationnelles à plein temps ; les cotisations annuelles des grands opérateurs dont l’AUM dépasse 1 billion de won atteindraient environ 50 millions de won.
Dans le même temps, le conseil accélère l’expansion de ses membres. Lors de l’assemblée générale régulière, Metistone Equity Partners et DJ&Lee Investment Partners ont rejoint comme nouveaux membres. Après Weltoosi Investment l’année dernière, le council continue de recruter de nouveaux membres pour élargir sa base en tant qu’organisation représentative de l’industrie.
FAQ
Quelles mesures de restructuration Osstem Implant a-t-elle mises en œuvre ?
Osstem Implant a mis fin aux fonctions de certains employés pendant une restructuration des activités, leur demandant soit de trouver de nouveaux postes, soit de suivre une formation de transition. La société a indiqué qu’elle réalloue du personnel vers des fonctions centrales, notamment la planification logicielle, l’IT, la logistique et les ventes, tout en faisant fonctionner des programmes de formation de transition.
Quel est le prix d’offre de Macquarie pour les actions de Gabia ?
Macquarie propose 48 000 won par action pour les actions en circulation de Gabia, ce qui représente une prime d’environ 41,6% par rapport au cours de clôture de la séance précédente. La taille maximale de la transaction atteint 627,6 milliards de won si toutes les actions apportées à l’offre sont acquises.
