Nvidia augmente les versements aux actionnaires grâce à un plan de rachat $80B

Nvidia a annoncé son intention d’augmenter de manière significative les retours en espèces vers ses actionnaires, via une hausse du dividende et un élargissement de l’autorisation de rachat d’actions. Le fabricant de puces pour l’IA a porté son dividende de 0,01 dollar par action à 0,25 dollar par action et a autorisé 80 milliards de dollars supplémentaires de rachats d’actions, en plus d’une autorisation existante de 38,5 milliards de dollars. L’annonce est intervenue après que Nvidia a publié des résultats meilleurs que prévu pour ses bénéfices trimestriels, ses ventes et son chiffre d’affaires lié aux centres de données sur le trimestre le plus récent, clos le 26 avril. Historiquement, les analystes de Wall Street considèrent les fortes hausses des retours en espèces aux actionnaires—comme une entreprise en forte croissance annonçant un dividende pour la première fois—comme une reconnaissance tacite que la société manque de lieux où investir les profits de façon rentable. L’action Nvidia se négocie avec une décote marquée par rapport à d’autres valeurs du secteur des semi-conducteurs comme Intel et AMD, poussant les analystes de Wall Street à se concentrer sur la politique de retours de trésorerie relativement modeste de la société comme levier potentiel pour susciter davantage d’enthousiasme chez les investisseurs.

Perspective des analystes sur l’impact de la valorisation

L’analyste Mark Lipacis, qui suit Nvidia pour Evercore ISI, a écrit dans une note que la décision d’Apple d’augmenter fortement les versements aux actionnaires en 2016 et 2017 constitue un précédent pertinent. Lipacis a indiqué qu’un grand programme de retour de capital pourrait coïncider avec une réévaluation de l’action, avec à la clé une hausse de la valorisation de la société sur des indicateurs clés comme les ratios cours/bénéfices.

Réaction du marché

Les actions ont vacillé lors de la séance de cotation après la clôture, après l’annonce de mercredi, alors que le marché semblait avoir du mal à comprendre les implications du mouvement.

Inquiétudes liées à la croissance et changements de reporting

Les grandes annonces de dividendes de la part d’entreprises en forte croissance peuvent signaler un positionnement pour un rythme de croissance plus lent. Même si les chiffres principaux de Nvidia étaient solides, certains détails du rapport sur les résultats pourraient être interprétés comme annonçant un ralentissement potentiel. La division des centres de données de Nvidia a déclaré 60,4 milliards de dollars de revenus liés aux calculs, légèrement en dessous des 60,8 milliards de dollars attendus par les analystes selon les chiffres de FactSet. La société a également annoncé un plan visant à modifier la manière dont elle présentera ces chiffres à l’avenir, ce qui rendra moins évidentes, dans le futur, les comparaisons de gré à gré des postes clés comme les revenus liés aux calculs.