Les actions du KOSPI atteignent une volatilité intrajournalière record de 6,75 % en juillet 2026

La volatilité intrajournalière du KOSPI a atteint ce mois-ci un record de 6,75% en moyenne jusqu’au 16 juillet, a indiqué Korea Exchange. La hausse dépasse le pic de 6,11% lors de la crise financière de 2008 et le niveau de 5,37% de la crise de 1997 liée au FMI, portés par des inquiétudes concernant les semi-conducteurs, les risques géopolitiques et les ajustements de rééquilibrage des ETF à effet de levier. Korea Exchange compile des données sur la volatilité intrajournalière depuis 1987.

La volatilité intrajournalière mesure le ratio entre la différence entre le plus haut et le plus bas d’une journée et la moyenne de ces deux valeurs. Le niveau de 6,75% de ce mois-ci signifie que l’indice s’est déplacé en moyenne de 3,37% au-dessus et en dessous de son point milieu chaque jour de trading.

La volatilité du KOSPI dépasse les seuils observés lors des crises financières

Trois des 10 plus fortes hausses mensuelles de la volatilité intrajournalière des 20 dernières années sont survenues au cours de l’année en cours, selon des données de Korea Exchange. La volatilité de ce mois-ci, à 6,75%, arrive en première position, suivie par le mois dernier à 5,02% et par mai à 4,02%.

Le KOSPI n’a enregistré une volatilité intrajournalière supérieure à 10% qu’à neuf reprises dans son histoire, dont trois cette année. Le 4 mars, elle a atteint 11,42%, le 23 juin, 11,18% et le 13 juillet, 10,42%.

VKOSPI atteint son plus haut niveau depuis 2009

L’indice de volatilité du KOSPI200 (VKOSPI) a clôturé à 87,14 le 16 juillet. Il a culminé à 96,94 le 29 juin, ce qui constitue le niveau le plus élevé depuis que Korea Exchange a commencé à publier officiellement les données le 13 avril 2009.

Le VKOSPI reflète la volatilité attendue sur les 30 prochains jours, estimée à partir de la tarification des options. L’indice a tendance à augmenter lorsque le KOSPI chute fortement, mais les hausses observées pendant des phases de hausse (tendances haussières) indiquent une anxiété des investisseurs face à un surchauffage à court terme.

Les analystes attribuent la volatilité au rééquilibrage des ETF et à l’évolution du sentiment

Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré : « Récemment, les investisseurs montrent une tendance à paniquer-vendre à la moindre excuse. La volatilité portée par les ETF à effet de levier et l’absence d’entités acheteuses nettes ont provoqué la chute de l’indice vers des valorisations en dessous des niveaux observés pendant la crise financière. »

Seo Jeong-hoon, chercheur chez Samsung Securities, a noté : « Depuis la mi-mois dernier, l’indice a chuté de plus de 20%, de sorte que la volatilité liée à la concentration a largement été digérée. En tenant compte du fait que les estimations de résultats restent solides, la baisse récente devrait être vue comme un processus de repli plutôt que comme un changement des attentes concernant les résultats. Un rebond peut être attendu après le refroidissement du surchauffage. » Seo a ajouté : « Interpréter le processus de prise de profits comme un repli des conditions d’activité est clairement infondé. Le fait que les estimations de résultats aient été révisées à la hausse même pendant des périodes d’extrême volatilité des prix indique une forte visibilité et fiabilité des résultats ; l’investissement devrait donc se concentrer sur les fondamentaux. »

FAQ

Qu’est-ce qui a provoqué la volatilité intrajournalière record des actions KOSPI en juillet ?

Les données de Korea Exchange montrent que la volatilité intrajournalière du KOSPI a atteint en moyenne 6,75% jusqu’au 16 juillet, sous l’effet de préoccupations liées aux semi-conducteurs, aux risques géopolitiques, à l’incertitude sur la politique monétaire et aux effets du rééquilibrage des ETF à effet de levier.

Comment la volatilité du KOSPI en juillet se compare-t-elle aux crises financières passées ?

La volatilité intrajournalière moyenne de 6,75% de juillet dépasse, selon les statistiques de Korea Exchange compilées depuis 1987, le niveau de 6,11% observé lors de la crise financière d’octobre 2008 et le niveau de 5,37% de la crise du FMI de décembre 1997.