Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) a publié une conclusion de consultation sur l'optimisation du cadre de lots de négociation pour les transactions de titres sur le marché de Hong Kong le 2 juillet, après une consultation qui a recueilli 85 réponses de la part de participants aux marchés primaire (IPO) et secondaire. L'optimisation vise à réduire les barrières à l'entrée sur le marché en abaissant le seuil indicatif de valeur minimale du lot de négociation de 2 000 HKD à 1 000 HKD, en introduisant une limite supérieure de 50 000 HKD pour les émetteurs dont les lots de négociation dépassent 100 actions, et en standardisant les tailles de lots à huit options désignées : 1, 50, 100, 500, 1 000, 2 000, 5 000 et 10 000 actions par lot. Le cadre s'applique aux actions et aux fonds d'investissement immobilier (REIT) et sera mis en œuvre en deux phases à partir du 2 juillet et du 16 novembre 2026, dans le cadre de l'amélioration plus large de l'infrastructure du marché de Hong Kong pour maintenir sa position de place financière internationale de premier plan.
HKEX introduit huit tailles de lots standardisées et des seuils de valeur révisés
HKEX a décidé de mettre en œuvre des mesures d'optimisation pour le cadre de lots de négociation applicable aux titres, y compris les actions et les REIT. Le seuil indicatif de valeur minimale du lot sera réduit de 2 000 HKD à 1 000 HKD. Pour les émetteurs dont la taille des lots dépasse 100 actions, HKEX a introduit une nouvelle limite supérieure de 50 000 HKD pour la valeur du lot. Les tailles de lots standardisées sont limitées à huit options désignées : 1 action, 50 actions, 100 actions, 500 actions, 1 000 actions, 2 000 actions, 5 000 actions et 10 000 actions par lot.
Calendrier de mise en œuvre en deux phases à partir du 2 juillet et du 16 novembre 2026
Pour faciliter une transition en douceur du marché, HKEX mettra en œuvre les ajustements en deux phases. La première phase prend effet le 2 juillet. Les émetteurs potentiels soumettant des demandes d'introduction en bourse avant le 2 juillet doivent se conformer aux nouveaux seuils indicatifs de valeur minimale et maximale du lot. Les émetteurs potentiels soumettant des demandes d'introduction en bourse à partir du 2 juillet doivent se conformer à toutes les exigences du nouveau cadre de lots de négociation. Les émetteurs existants doivent se conformer aux nouveaux seuils indicatifs de valeur minimale et maximale du lot. Si les émetteurs existants effectuent des actions corporatives impliquant des modifications de la taille des lots, un regroupement d'actions ou un fractionnement d'actions, ils doivent se conformer à toutes les exigences du nouveau cadre de lots de négociation.
La deuxième phase prend effet le 16 novembre 2026, lors du lancement du marché des titres dématérialisés. Tous les émetteurs doivent adopter l'une des tailles de lots standardisées dans les six mois suivant l'achèvement de la transition vers le marché des titres dématérialisés. Pour les émetteurs ayant achevé la transition vers le marché des titres dématérialisés, le changement de taille des lots n'exigera pas de négociation parallèle.
HKEX prévoit un mécanisme automatisé de négociation des lots irréguliers pour le T3 2027
En plus d'optimiser le cadre de lots de négociation, HKEX prévoit d'optimiser le mécanisme de négociation des lots irréguliers et étudie l'introduction d'un nouveau mécanisme de négociation automatisé par appartement. Sous réserve de l'approbation réglementaire et de l'état de préparation du marché, HKEX envisage de lancer le mécanisme dès le troisième trimestre 2027.
Le responsable des marchés de HKEX, 余學勤, commente l'optimisation du cadre
Le responsable des marchés de HKEX, 余學勤, a déclaré que la mise en œuvre du cadre simplifié des lots de négociation est une étape importante pour Hong Kong Exchanges and Clearing Limited afin de réduire les barrières à l'entrée sur le marché et de faciliter la participation des investisseurs aux transactions boursières. Il s'est dit satisfait du large soutien du marché à ces arrangements qui contribuent à optimiser les mécanismes de marché et à améliorer l'efficacité des transactions. La standardisation des tailles de lots jettera une base solide pour l'amélioration continue de la microstructure du marché et ouvrira la voie à l'examen futur de tailles de lots unifiées. Cette réforme, combinée à d'autres mesures d'optimisation de l'infrastructure du marché et à l'innovation de produits, renforcera encore la position de Hong Kong en tant que place financière internationale de premier plan.
FAQ
Qu'a annoncé HKEX le 2 juillet concernant les tailles de lots de négociation ?
HKEX a publié une conclusion de consultation sur l'optimisation du cadre de lots de négociation, standardisant les tailles de lots à huit options désignées (1, 50, 100, 500, 1 000, 2 000, 5 000 et 10 000 actions par lot), en abaissant le seuil indicatif de valeur minimale du lot de 2 000 HKD à 1 000 HKD, et en introduisant une limite supérieure de 50 000 HKD pour les émetteurs dont les lots dépassent 100 actions. Le cadre s'applique aux actions et aux REIT.
Quand tous les émetteurs de HKEX devront-ils adopter les tailles de lots standardisées ?
Tous les émetteurs doivent adopter l'une des huit tailles de lots standardisées dans les six mois suivant l'achèvement de la transition vers le marché des titres dématérialisés, qui est lancé le 16 novembre 2026. Cela fait partie de la deuxième phase de mise en œuvre.
Quel est le calendrier de HKEX pour l'introduction d'un mécanisme automatisé de négociation des lots irréguliers ?
HKEX étudie l'introduction d'un nouveau mécanisme de négociation automatisé par appartement pour les lots irréguliers. Sous réserve de l'approbation réglementaire et de l'état de préparation du marché, HKEX envisage de lancer le mécanisme dès le troisième trimestre 2027.
