Grayscale : 15 protocoles crypto les plus rentables se négocient bas alors que le CLARITY Act progresse

Grayscale Investments a publié une note de recherche le 24 juin analysant 15 protocoles cryptos générateurs de revenus se négociant à de faibles multiples de valorisation, alors que le CLARITY Act attend une action au Sénat. Le responsable de la recherche du gestionnaire d'actifs cryptos, Zach Pandl, a déclaré que les protocoles pourraient bénéficier de la croissance attendue de l'activité de transactions on-chain après l'adoption du CLARITY Act. Grayscale a lié ces valorisations au cadre réglementaire potentiel que la loi pourrait introduire, similaire à la finance traditionnelle, soutenant les actifs tokenisés et la croissance de l'activité on-chain.

Hyperliquid en tête du classement des revenus des protocoles avec 871 millions de dollars

La note de recherche du 24 juin de Grayscale a analysé les 15 plus grandes applications on-chain par revenu de protocole en utilisant les données de DeFiLlama, Artemis et Grayscale Investments research. Hyperliquid a mené avec 871 millions de dollars de revenus sur 12 mois glissants, une capitalisation boursière de 13,46 milliards de dollars et un multiple de 15x. Pump.fun a suivi avec 459 millions de dollars de revenus et une capitalisation boursière de 456 millions de dollars, près de 1x, tandis que PancakeSwap a généré 322 millions de dollars et se négocie également autour de 1x.

Sky a déclaré 248 millions de dollars de revenus avec un multiple de 5x, Jupiter 130 millions de dollars à 6x, Aave 125 millions de dollars à 9x, et Aerodrome 124 millions de dollars à 4x. World Liberty Financial a affiché 105 millions de dollars avec un multiple de 17x. Lido Finance a généré 77 millions de dollars à 3x, et Meteora 62 millions de dollars à environ 1x.

Uniswap avait le multiple le plus élevé à 37x avec 49 millions de dollars de revenus et une capitalisation boursière de 1,78 milliard de dollars. Raydium a généré 46 millions de dollars à un multiple de 3x, tandis que Collector Crypt s'est négocié à 1x avec 49 millions de dollars de revenus. Chainlink a été exclu en raison de revenus mixtes on-chain et off-chain. Tous les chiffres reflètent le 24 juin 2026.

Zach Pandl a déclaré : « De nombreux actifs cryptos générateurs de revenus se négocient à de faibles multiples avant une possible adoption du CLARITY Act, créant un point d'entrée attractif pour les investisseurs fondamentaux, à notre avis. »

Les applications financières représentent 11 des 15 protocoles aux revenus les plus élevés

Les applications financières représentaient 11 des 15 protocoles listés, dont Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap et Raydium. Les entrées restantes comprenaient des plateformes grand public et des fournisseurs d'infrastructure.

Le CLARITY Act approuvé par la commission bancaire du Sénat par un vote de 15 contre 9

Le CLARITY Act a avancé au Sénat après avoir été adopté par la Chambre et a été dirigé vers l'examen au Sénat. La commission bancaire du Sénat a approuvé sa version le 14 mai par un vote de 15 contre 9, ajoutant des dispositions telles que la certification de divulgation de la SEC pour les actifs numériques accessoires et des exigences réglementaires pour les distributeurs automatiques de cryptos. Les législateurs doivent concilier les différences entre la version de la commission bancaire du Sénat, le cadre de la commission agricole du Sénat et le projet de loi de la Chambre adopté en juillet 2025. Le lobbying des institutions financières, des groupes de forces de l'ordre et des défenseurs de l'industrie se poursuit alors que le projet de loi avance.

Zach Pandl a déclaré : « Nous croyons que l'adoption potentielle du CLARITY Act — qui pourrait avoir lieu dès le mois prochain — pourrait aider à débloquer cette valeur. Parce que la loi, si elle est adoptée, pourrait être une aubaine pour beaucoup de ces applications en apportant un cadre réglementaire de la finance traditionnelle aux actifs cryptos. »

FAQ

Qu'est-ce que Grayscale a analysé dans sa note de recherche du 24 juin ? Grayscale a analysé les 15 plus grandes applications on-chain par revenu de protocole en utilisant les données de DeFiLlama, Artemis et Grayscale Investments research. La société a examiné les revenus sur 12 mois glissants, la capitalisation boursière et les multiples de valorisation pour chaque protocole.

Quel protocole a généré le revenu sur 12 mois glissants le plus élevé ? Hyperliquid a mené avec 871 millions de dollars de revenus sur 12 mois glissants, une capitalisation boursière de 13,46 milliards de dollars et un multiple de valorisation de 15x au 24 juin 2026.

Quel est le statut législatif actuel du CLARITY Act ? Le CLARITY Act a été adopté par la Chambre et approuvé par la commission bancaire du Sénat le 14 mai par un vote de 15 contre 9. Le projet de loi attend une action au Sénat, les législateurs travaillant à concilier les différences entre la version de la commission bancaire du Sénat, le cadre de la commission agricole du Sénat et le projet de loi de la Chambre adopté en juillet 2025.