Turbulences géopolitiques majeures ! Dalio proclame que « l'or est le seul vrai dieu », mais ses performances de couverture se sont avérées inférieures à celles du Bitcoin

Alors que la tension géopolitique au Moyen-Orient s’intensifie, le plus grand fonds de couverture de risque au monde, « Bridgewater Associates », fondé par Ray Dalio, a de nouveau soutenu l’or tout en exprimant des doutes sur le Bitcoin. Cependant, la réaction du marché à ce moment précis a été révélatrice.

Mardi, Ray Dalio, surnommé le « Roi des Crocodiles », a déclaré dans le célèbre podcast « All-In Podcast » que les investisseurs ne devraient plus comparer le Bitcoin à l’or. Il a évoqué trois principales failles du Bitcoin : « l’absence de soutien des banques centrales », « l’absence de confidentialité » et « la menace de l’informatique quantique », réaffirmant que « l’or est le seul vrai dieu ».

Il a déclaré : « Il n’y a qu’un seul or dans ce monde », « l’or est la monnaie la plus mature », et qu’il constitue la deuxième réserve de devises détenue par les banques centrales du monde entier.
Cependant, la réaction du marché a été un coup dur pour ces experts. Le jour même où Ray Dalio a exprimé ces propos, le prix de l’or a chuté de 168 dollars, passant à 5128 dollars l’once, soit une baisse de 3 % en une seule journée ; à l’inverse, le Bitcoin n’a connu qu’une correction mineure de 0,7 %, restant solidement au-dessus de 68 700 dollars.
Actuellement, la guerre entre les États-Unis et l’Iran en est à son cinquième jour, et le marché est en pleine anxiété géopolitique. Ray Dalio, qui prône depuis toujours que l’or est le bouclier ultime en temps de chaos, voit paradoxalement que, dans ces moments où la sécurité est la plus cruciale, la chute de l’or est plus sévère que celle des cryptomonnaies.

En réalité, la « déconnexion » entre le Bitcoin et l’or n’est pas nouvelle. Entre juillet et début octobre de l’année dernière, leurs tendances étaient encore synchronisées, jusqu’à ce qu’une vague de liquidations de 20 milliards de dollars dans le marché des cryptomonnaies ne fasse diverger leurs trajectoires.
Depuis le sommet d’octobre, le Bitcoin a reculé de plus de 45 %, tandis que l’or, durant la même période, a connu une hausse impressionnante de 30 %, dépassant la barre des 5100 dollars.

En examinant la volatilité du marché durant cette crise géopolitique : au début de l’attaque militaire samedi, le prix de l’or a effectivement grimpé, mais dès que le conflit s’est étendu et que l’attention s’est tournée vers la crainte d’une interruption de l’approvisionnement en pétrole, l’or a perdu tout son élan, effaçant ses gains. D’un autre côté, le Bitcoin, qui a connu une vente panique samedi, a rebondi fortement après l’annonce de la mort du leader iranien Khamenei dimanche.

Ces secousses violentes illustrent une vérité sanglante : aucune classe d’actifs ne peut jouer parfaitement le rôle de « refuge » en ces temps de crise. Les deux ont connu des turbulences extrêmes, mais la volatilité du Bitcoin reste relativement moindre.

Honnêtement, les critiques de Dalio à l’égard des cryptomonnaies ne sont pas nouvelles. Il insiste sur le manque de transparence du Bitcoin, affirmant que « chaque transaction peut être surveillée, voire manipulée ». Il doute fortement que les banques centrales puissent accumuler massivement un actif basé sur un registre public. Il souligne également que l’informatique quantique représente une menace à long terme pour la survie du Bitcoin.

Cependant, Ray Dalio n’est pas totalement pessimiste sur le Bitcoin. Dans une optique de diversification, il conserve environ 1 % de son portefeuille en Bitcoin. Il a même suggéré, en juillet dernier, que face à la croissance exponentielle de la dette américaine, les investisseurs devraient allouer 15 % de leurs fonds au Bitcoin ou à l’or, estimant que c’était « la meilleure option en termes de rapport risque-rendement ».