Figure Cagney : transformer la blockchain en nouvel outil de Wall Street, titriser des actions avec le token FGRD sur la chaîne

Le président-directeur général de Figure Technology Solutions (FIGR), Mike Cagney — ancien cofondateur de SoFi — transforme la blockchain en un nouveau « système de plomberie » pour la finance de Wall Street. D’après CoinDesk, le 3 mai, Figure a récemment atteint un volume de prêts appariés (montage de prêts) de 1 milliard de dollars sur un mois, un jalon clé dans la démarche de Cagney, vieille de plusieurs années, visant à « détacher la couche d’intermédiaires du marché du crédit ». La gamme de produits de Figure sur la chaîne comprend la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA), le montage de prêts et l’émission d’actions — début mai, la société a déjà fait passer directement sa propre action FGRD sur la blockchain.

Le parcours de Figure : du crédit on-chain à l’équité tokenisée

Après avoir quitté SoFi en 2018, Cagney a fondé Figure et s’est concentré sur l’application des infrastructures blockchain aux marchés du crédit. Les activités initiales de Figure ont surtout porté sur les prêts sur valeur nette immobilière (HELOC), avec appariement des prêts, enregistrement et, ensuite, titrisation des actifs via la blockchain Provenance — ce qui a considérablement réduit les délais de traitement par rapport aux circuits traditionnels.

Figure prévoit, en février 2026, une augmentation de capital de 150 millions de dollars, puis lance en mai officiellement des actions tokenisées FGRD — la première fois qu’une société cotée émet et fait trader ses propres actions directement sous forme de jetons sur une blockchain. Dans un communiqué, Cagney a déclaré : « Les marchés publics des actions continuent de fonctionner avec des “conduites” qui datent de dizaines d’années, et ce n’est plus raisonnable. En émettant directement sur la chaîne via FGRD, nous reconfigurons l’infrastructure centrale des marchés de capitaux — pour qu’elle soit instantanée, transparente, programmable, tout en supprimant la couche d’intermédiaires qui augmente les coûts et les risques. »

Bernstein : Figure en tête en 2026, une accélération de la tokenisation au-delà des attentes

La banque d’investissement Bernstein classe Figure comme la première valeur à privilégier pour 2026, avec notamment des raisons liées au fait que les volumes de transactions du marché tokenisé de Figure et l’activité de prêts dépassent les prévisions, et que des options de revenus s’élargissent grâce à de nouveaux types de prêts et des produits de rendement liés aux stablecoins (ajustés dans le cadre de l’accord CLARITY Act). L’analyse de Bernstein reflète la validation concrète, par les investisseurs institutionnels, de la trajectoire de Cagney — le transfert progressif de l’activité traditionnelle de Wall Street (prêts, actions, règlement) vers la chaîne, plutôt que de n’être qu’une preuve de concept, avec des revenus mesurables.

Prochaines observations : liquidité du FGRD, suivi par d’autres sociétés, réaction des régulateurs

Le point d’observation suivant concerne la performance de liquidité après le lancement des actions tokenisées FGRD — le volume sur 24 heures, la profondeur des teneurs de marché, et l’écart de prix par rapport aux actions cotées classiques sur Nasdaq. Un autre point sera de savoir si d’autres sociétés cotées suivront le modèle « actions directement sur chaîne », en particulier les sociétés de croissance de taille moyenne ou celles avec des taux de rotation élevés. Le troisième point sera l’attitude de la SEC à l’égard de la réglementation des actions tokenisées — Figure a déjà obtenu une autorisation d’émission via une voie de type enregistrement, mais l’écosystème plus large des actions tokenisées continuera d’exiger que le cadre réglementaire soit stabilisé.

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