La Fed maintient ses taux inchangés alors que Warsh signale une orientation plus restrictive, l’or chute de 1%

La Réserve fédérale a laissé les taux d’intérêt inchangés, mais a donné un signal à tendance « hawkish », en indiquant qu’elle soutenait au moins une éventuelle hausse des taux d’ici la fin de l’année. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a souligné lors de sa conférence de presse l’engagement de la banque centrale à maîtriser l’inflation, ce qui a fait chuter les prix de l’or de plus de 1 % jusqu’aux plus bas de la séance. Le métal précieux s’échangeait à 4 267,30 dollars l’once au début de la séance de négociation asiatique, en hausse de 0,27 % sur la journée, après avoir abandonné les gains réalisés au cours des deux journées précédentes. Le ton « hawkish » de Warsh reflétait, selon des économistes, un changement dans la logique décisionnelle de la Fed : du « faut-il baisser ? » au début de l’année vers « faut-il augmenter ? » à mi-année. Le regain d’attention porté par la banque centrale à la stabilité des prix, sa « North Star » (étoile polaire), ouvre un nouveau chapitre dans l’approche de la politique monétaire.

Warsh met en avant la stabilité des prix comme mandat principal de la Fed

Warsh a donné un ton « hawkish » dès le début de sa conférence de presse, déclarant que la stabilité des prix sera la « North Star » de la banque centrale. « Pour bien faire la politique monétaire, il faut remplir le mandat que le Congrès nous a confié, à savoir assurer la stabilité des prix », a-t-il déclaré. Le marché de l’or a subi des pertes, car les commentaires de Warsh ont fait perdre aux prix les gains accumulés au cours des deux jours précédents. À la fin de sa conférence de presse, les prix de l’or évoluaient aux plus bas de la séance, en baisse de plus de 1 % sur la journée.

Le président de la Fed annonce cinq groupes de travail pour examiner la politique monétaire

Warsh a annoncé qu’il mettra en place cinq groupes de travail pour examiner différents aspects du processus de politique monétaire de la banque centrale : la communication de la Fed, le bilan de la Fed, l’usage et la dépendance aux sources de données existantes, la productivité et l’emploi à l’ère de la transformation, ainsi que le cadre d’inflation de la Fed. « Ce que nous avons donné aux marchés, c’est un nouveau chapitre pour la banque centrale, une réflexion nouvelle », a-t-il déclaré.

Les économistes interprètent un virage de la politique vers d’éventuelles hausses de taux

« Il était clair, à la lecture de la déclaration de politique, du Dot Plot et de la conférence de presse, que la logique décisionnelle de la Fed a changé : du “faut-il baisser ?” au début de l’année vers le “faut-il augmenter ?” à mi-année », a déclaré Bill Adams, économiste en chef aux États-Unis chez Fifth Third Commercial Bank. Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer de Northlight Asset Management, a déclaré que les groupes de travail poseront les bases de changements de grande portée à l’avenir. « En prenant plus de temps et en cherchant à dégager un consensus, Kevin Warsh peut commencer le processus visant à réduire le niveau actuel élevé de transparence de la Fed, à réviser son cadre d’inflation et à réduire son utilisation étendue du bilan », a-t-il déclaré dans une note. Zaccarelli a relevé que peu de personnes ont évoqué l’idée de réduire de façon significative le bilan de la Fed tout en baissant simultanément les taux d’intérêt, décrivant cela comme une manière de « freiner fort » via la réduction du bilan, tout en « appuyant progressivement sur l’accélérateur » grâce à des baisses de taux graduelles pour atteindre les deux objectifs d’une façon moins évidente.

FAQ

Que a dit Kevin Warsh au sujet des priorités de politique de la Réserve fédérale ?
Kevin Warsh a déclaré que la stabilité des prix sera la « North Star » de la banque centrale et a insisté sur le fait que « la façon de bien faire la politique monétaire est de remplir le mandat que le Congrès nous a confié, à savoir assurer la stabilité des prix ».

Comment les prix de l’or ont-ils réagi à la conférence de presse de Warsh ?
Les prix de l’or ont chuté de plus de 1 % pendant la conférence de presse de Warsh, atteignant les plus bas de la séance à la fin de ses propos. Le métal précieux a abandonné les gains réalisés au cours des deux jours précédents et s’échangeait à 4 267,30 dollars l’once au début de la séance de négociation asiatique, en hausse de 0,27 % sur la journée.

Quels groupes de travail le président de la Fed a-t-il annoncés ?
Warsh a annoncé cinq groupes de travail pour examiner la communication de la Fed, le bilan de la Fed, l’usage et la dépendance aux sources de données existantes, la productivité et l’emploi à l’ère de la transformation, ainsi que le cadre d’inflation de la Fed.