La CME et l’ICE intensifient la répression contre les transactions sur le pétrole de Hyperliquid

• La CME et l’ICE ont averti que le trading anonyme de Hyperliquid pourrait exposer les marchés pétroliers à des risques de manipulation.
• Le volume des contrats perpétuels liés au pétrole sur Hyperliquid a fortement augmenté pendant la montée des tensions liées au conflit iranien.
• Hyperliquid a défendu sa transparence on-chain tout en cherchant des règles futures de la CFTC pour le trading de dérivés.

Le groupe CME et Intercontinental Exchange ont exhorté les régulateurs américains à renforcer la surveillance de la plateforme de dérivés crypto Hyperliquid, en raison de préoccupations liées à la fixation des prix sur le marché pétrolier. D’après Bloomberg, les échanges ont prévenu la Commodity Futures Trading Commission et des parlementaires que la structure de trading anonyme de Hyperliquid pourrait exposer les marchés de matières premières à des risques de manipulation, d’activités liées à des initiés et de sanctions. Les inquiétudes se sont intensifiées après que l’activité de perpétuels liés au pétrole a bondi pendant le conflit Iran plus tôt cette année.

Les échanges soulèvent des inquiétudes auprès des régulateurs

D’après Bloomberg, la CME et l’ICE ont fait valoir que Hyperliquid opère en dehors de la surveillance appliquée aux bourses à terme réglementées. Les sociétés chercheraient, selon les informations, à faire enregistrer la plateforme auprès de la CFTC.

Les échanges ont soulevé des préoccupations sur le fait que des traders anonymes pourraient influencer la tarification de référence liée aux marchés mondiaux du pétrole. Ils ont aussi averti que des entités sanctionnées ou des acteurs liés à des États pourraient exploiter la structure de la plateforme.

Le vice-président senior de l’ICE, Trabue Bland, a déclaré que l’intégrité des indices restait la préoccupation centrale. Il a indiqué que l’activité en dehors d’une surveillance réglementaire pourrait créer des problèmes plus larges pour le marché.

Dans le même temps, le président de la CFTC, Michael Selig, a récemment reconnu l’influence croissante de la plateforme sur le marché. Selig a déclaré que l’activité de Hyperliquid pourrait, à terme, affecter les prix au comptant du pétrole et les marchés réglementés à terme.

L’activité de trading pétrolier s’est étendue rapidement

L’examen fait suite à la croissance rapide des contrats perpétuels liés au pétrole de Hyperliquid pendant des tensions accrues autour de l’Iran. D’après des données d’Artemis, le volume moyen de transactions quotidiennes a dépassé 700 millions de dollars en avril.

Auparavant, ces contrats ne généraient que quelques millions de dollars d’activité par jour. Toutefois, avec l’augmentation des tensions géopolitiques, le trading spéculatif s’est fortement intensifié sur les dérivés liés à l’énergie.

Parallèlement, Hyperliquid s’est étendu au-delà de la crypto vers des produits synthétiques d’actions et de matières premières. Ce mouvement a placé la bourse basée à Singapour en concurrence directe avec la CME et l’ICE.

Les échanges fonctionnent avec des normes strictes de surveillance du marché, de vérification des clients et de conformité. Hyperliquid ne fait actuellement face à aucune de ces mêmes obligations réglementaires.

Hyperliquid défend la structure de sa plateforme

Hyperliquid a défendu son approche en mettant en avant la transparence de la blockchain. Le porte-parole George Godsal a déclaré que chaque trade, liquidation et paiement de financement reste vérifiable publiquement on-chain.

Dans le même temps, le Hyperliquid Policy Center a indiqué que la plateforme crée des marchés avec moins de risques que les bourses centralisées traditionnelles. L’organisation s’attend à ce que la CFTC établisse, à terme, un cadre pour le trading de dérivés on-chain.

Hyperliquid a lancé plus tôt cette année le Policy Center basé à Washington, avec le soutien d’un avocat en politique crypto, Jake Chervinsky. Le groupe a depuis tenu des réunions avec la CFTC au sujet de voies d’accès américaines potentielles pour le retail.

Par ailleurs, Hyperliquid a récemment cessé de soutenir son stablecoin USDH, lancé en septembre 2025 après l’approbation de la gouvernance Native Markets.