Robin Brooks, senior fellow au sein de l’Institution Brookings et ancien stratège des changes chez Goldman Sachs, a publié un billet de blog le 18 (heure locale) pour réfuter des affirmations selon lesquelles les prix du pétrole atteindraient 200 dollars le baril dans le contexte des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Brooks a soutenu que la désinformation concernant le blocage du détroit d’Ormuz et la demande pétrolière de la Chine continue de fausser les interprétations sur les raisons pour lesquelles les hausses de prix sont restées limitées. Il a cité des statistiques officielles d’exportation provenant des États du Golfe montrant que les exportations de pétrole de l’Irak sont tombées à un niveau proche de zéro en avril et que les recettes d’exportation de pétrole et de gaz du Qatar ont pratiquement disparu en mars, démontrant ainsi que des chocs d’approvisionnement se sont bien produits malgré les affirmations contraires.
Brooks réfute les affirmations de blocage du détroit d’Ormuz avec des données d’exportation du Golfe
Brooks a identifié comme une source majeure de confusion dans les marchés l’affirmation selon laquelle « le détroit d’Ormuz n’a pas été réellement bloqué ». Il a déclaré que les statistiques officielles des pays producteurs de pétrole du Golfe indiquent que les opérations des navires-citernes ont été effectivement stoppées pendant mars et avril. D’après Brooks : « L’affirmation selon laquelle le détroit d’Ormuz n’a pas fermé est incompatible avec les faits. Un choc d’approvisionnement s’est effectivement produit. »
Les statistiques d’exportation de l’Irak et du Qatar montrent une perturbation de l’approvisionnement
Les exportations de pétrole de l’Irak ont chuté à des niveaux quasiment nuls en avril, tandis que les recettes d’exportation de pétrole et de gaz du Qatar ont pratiquement disparu en mars, selon des données officielles récemment publiées par des producteurs de la région du Golfe. Ces chiffres contredisent directement les affirmations selon lesquelles le transport maritime via le détroit d’Ormuz aurait continué normalement pendant la période de tension entre les États-Unis et l’Iran.
L’utilisation des réserves stratégiques dans plusieurs pays a absorbé le choc d’approvisionnement
Brooks a réfuté les interprétations attribuant les hausses limitées des prix du pétrole uniquement à la baisse des importations de pétrole brut chinois. Il a expliqué que des pays disposant de réserves stratégiques suffisantes — dont la Corée du Sud et le Japon, en plus de la Chine — ont réduit leurs importations de pétrole brut pendant la même période en mobilisant leurs stocks. L’Inde, qui conserve des réserves stratégiques plus faibles, a maintenu ses importations en tirant parti des exemptions américaines pour le pétrole brut russe, a ajouté Brooks. Il a qualifié de distorsion majeure des faits l’interprétation selon laquelle « la Chine a empêché les hausses de prix du pétrole », en indiquant que le résultat tient au fait que des pays disposant de réserves ont, de manière courante, utilisé leurs stocks pour absorber le choc d’approvisionnement.
Les mouvements du prix du Brent s’alignent avec les estimations de l’élasticité de la demande
Brooks a expliqué que la formation d’un pic du pétrole Brent à environ 125 dollars le baril correspond, dans l’ensemble, aux estimations universitaires reflétant l’élasticité-prix de la demande de pétrole. Le pétrole Brent a dépassé 126 dollars fin avril avant de repartir à la baisse. Les prix se sont à nouveau renforcés récemment en raison de la reprise des tensions entre les États-Unis et l’Iran, mais restent sous 90 dollars. Brooks a déclaré : « Les prix du pétrole n’ont pas atteint 200 dollars non pas parce que le détroit d’Ormuz n’a pas été bloqué ou parce que la Chine a réprimé les prix, mais parce que les mécanismes normaux d’ajustement du marché — réduction de la demande après les hausses de prix et utilisation des réserves stratégiques — ont fonctionné comme prévu. » Il a ajouté que les affirmations sur les marchés sous-estiment à répétition l’effet des blocus du détroit d’Ormuz ou des sanctions contre l’Iran, en soulignant que « les marchés doivent être interprétés à partir des données réelles plutôt que de la spéculation ».
FAQ
Que a dit Robin Brooks au sujet des prévisions de prix du pétrole le 18 ?
Robin Brooks, senior fellow à l’Institution Brookings, a publié un billet de blog le 18 (heure locale) indiquant que les affirmations selon lesquelles les prix du pétrole atteindraient 200 dollars le baril étaient incorrectes, et que la désinformation concernant le blocus du détroit d’Ormuz et la demande de la Chine continue de fausser les interprétations du marché.
Pourquoi les prix du pétrole Brent n’ont-ils pas atteint 200 dollars le baril selon Brooks ?
Brooks a expliqué que le pétrole Brent n’a pas atteint 200 dollars le baril parce que les mécanismes normaux d’ajustement du marché ont fonctionné — plus précisément la réduction de la demande après les hausses de prix et la mobilisation des réserves stratégiques de pétrole par des pays dont la Chine, la Corée du Sud et le Japon — plutôt que parce que le détroit d’Ormuz était resté ouvert ou que la Chine aurait réprimé les prix.
Quelles données d’exportation Brooks a-t-il citées concernant le détroit d’Ormuz ?
Brooks a cité des statistiques officielles montrant que les exportations de pétrole de l’Irak sont tombées à un niveau proche de zéro en avril et que les recettes d’exportation de pétrole et de gaz du Qatar ont pratiquement disparu en mars, démontrant que les opérations des navires-citernes via le détroit d’Ormuz ont été effectivement stoppées pendant mars et avril.
