Blackrock dépose un ETF sur les revenus du Bitcoin avec des frais de 0,65 %, stratégie d’option d’achat couverte (covered-call)

Blackrock a déposé une quatrième modification auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission pour son ETF Ishares Bitcoin Premium Income proposé, faisant avancer ses projets de lancement d'un produit axé sur des revenus liés au bitcoin. Le dossier a révélé des frais de sponsor de 0,65 % et a confirmé la stratégie de covered-call du fonds, qui génère des revenus en vendant principalement des options d'achat (call) sur des actions du Blackrock's Ishares Bitcoin Trust (IBIT). Le produit, dévoilé pour la première fois en janvier, vise à offrir une exposition au bitcoin tout en procurant des revenus de prime grâce à un trading actif d'options. Le mouvement reflète la volonté du gestionnaire d'élargir les offres d'ETF bitcoin au-delà d'une exposition au comptant, vers des stratégies orientées revenus, ciblant des investisseurs en quête de rendements réguliers sur des actifs crypto.

Blackrock dépose une quatrième modification pour un ETF de revenus en bitcoin

Selon le dossier de la SEC, le trust cherche à refléter généralement la performance du prix du bitcoin tout en générant des revenus de prime en vendant activement des options d'achat (call) principalement sur des actions du Blackrock's Ishares Bitcoin Trust (IBIT). Le fonds pourrait aussi écrire des options sur des indices d'actifs négociés en bourse (exchange-traded product) de temps à autre. La dernière modification a révélé des frais de sponsor de 0,65 %. L'ETF devrait être coté sur Nasdaq sous le ticker BITA, d'après des dépôts antérieurs.

La structure place BITA dans la catégorie croissante des fonds covered call, des produits qui cèdent une partie du potentiel à la hausse en échange de revenus réguliers. En pratique, le fonds encaisserait les primes d'options en vendant des calls liés à une exposition au bitcoin. Si le bitcoin progresse fortement, la stratégie pourrait limiter une partie des gains. Si les marchés évoluent de façon latérale ou restent volatils, les revenus liés aux options pourraient devenir plus attrayants.

Calendrier concurrentiel et positionnement des frais

Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a déclaré que la toute nouvelle modification pourrait être la dernière avant le lancement. Il a indiqué que les frais de 65 points de base sont plus élevés que ceux de l'ETF bitcoin spot de Blackrock, mais inférieurs à ceux des deux plus importants ETF covered call, qui facturent 0,95 % et 0,99 %. Balchunas a dit s'attendre à un lancement « très prochain », notant que Blackrock pourrait chercher à devancer le marché avant Goldman Sachs, dont le produit concurrent devrait devenir effectif vers le 1er juillet.

Implications pour l'évolution des ETF bitcoin

Le dépôt de Blackrock montre à quelle vitesse le marché des ETF crypto évolue au-delà d'une simple exposition spot. Après le succès de l'IBIT, le gestionnaire teste désormais si les investisseurs veulent des outils de portefeuille plus traditionnels construits autour du bitcoin. Pour l'ensemble du marché, BITA marquerait une nouvelle étape dans le mélange des actifs numériques avec des stratégies de revenus plus familières de Wall Street.

FAQ

Qu'est-ce que l'ETF BITA de Blackrock et quand a-t-il été proposé pour la première fois ?

L'Ishares Bitcoin Premium Income ETF de Blackrock (ticker : BITA) est un fonds proposé qui offre une exposition au bitcoin tout en générant des revenus grâce à une stratégie d'options covered-call. Le produit a été dévoilé pour la première fois en janvier et a désormais atteint son quatrième dépôt de modification auprès de la SEC.

Comment les frais de BITA se comparent-ils à ceux d'autres ETF covered-call ?

Les frais de sponsor de BITA sont de 0,65 %, ce qui est plus élevé que l'ETF bitcoin spot de Blackrock, mais inférieur à ceux des deux plus importants ETF covered call, qui facturent 0,95 % et 0,99 %, selon Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas.