Le chercheur de Janggle, Kim Jun-seong, a identifié la trajectoire des taux de la Réserve fédérale et les risques géopolitiques au Moyen-Orient comme des variables clés affectant les marchés des cryptomonnaies cette semaine. Dans un récent rapport hebdomadaire de recherche, Janggle a diagnostiqué que l’appétit pour le risque sur les marchés crypto restait limité dans un contexte où la vigilance de la Fed face au resserrement et les risques géopolitiques coexistent. L’analyse a indiqué que les achats sélectifs centrés sur Bitcoin ont continué, tandis que les attentes de baisse des taux demeuraient limitées. Plutôt que d’acheter de manière agressive des actifs comme Bitcoin, Ethereum et les altcoins dans leur ensemble, les acteurs du marché ont abordé avec prudence des actifs relativement plus sûrs ou plus liquides, selon le rapport publié le 11.
La Fed maintient ses taux à 3,50-3,75 % en juin lors du FOMC
La trajectoire des taux de la Réserve fédérale est apparue comme la variable principale des marchés cette semaine. Le Federal Open Market Committee (FOMC) a maintenu le taux d’intérêt directeur à 3,50-3,75 % en juin. Toutefois, l’inflation est restée au-dessus du niveau cible de la Fed, avec des chocs sur les prix de l’énergie identifiés comme facteurs supplémentaires de pression inflationniste. Les minutes du FOMC publiées ensuite ont révélé que certains membres ont examiné la nécessité de nouvelles hausses de taux. Les premières demandes d’allocations chômage aux États-Unis, publiées le 9, se sont établies à 215 000, en dessous de l’estimation du marché de 218 000, signalant que le marché du travail reste solide. Les anticipations de baisse des taux n’ont pas progressé rapidement en réaction.
Kim Jun-seong a expliqué : « Plutôt que de voir les anticipations de baisse des taux se rétablir rapidement, la structure exige une confirmation d’une tendance au ralentissement de l’inflation dans les indicateurs d’inflation américains qui seront publiés la semaine prochaine, afin que la vigilance face au resserrement s’assouplisse. C’est pourquoi les achats sur les marchés des cryptomonnaies sont aussi restés centrés sur Bitcoin, et l’apparition d’achats par rotation s’étendant aux altcoins, y compris Ethereum, n’était pas encore évidente. »
Les risques géopolitiques alimentent la volatilité des prix du pétrole
Les risques géopolitiques et la volatilité des prix du pétrole constituaient la deuxième variable. Alors que les inquiétudes liées à un conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran et aux perturbations de la navigation dans le détroit d’Ormuz se réémergeaient, les prix internationaux du pétrole ont de nouveau connu de fortes variations au cours de la semaine. Le Brent a bondi de 5,20 % le 8, puis a chuté de 2,20 % à 76,30 dollars par baril le 9, effaçant une partie des gains.
Kim a analysé : « Alors que les prix du pétrole ont retracé une partie de la hausse, la pression sur les rendements du Trésor s’est atténuée et l’appétit pour le risque s’est également redressé à court terme, avec un Nasdaq en hausse de 1,3 %. Cependant, comme les tensions dans la région du Moyen-Orient ne sont pas totalement résolues, la stabilité des prix du pétrole reste un facteur qui soutient le risque tout en restant, dans le même temps, une variable susceptible d’accroître l’inflation et le fardeau des taux d’intérêt si le pétrole rebondit à nouveau. »
Les achats axés sur Bitcoin dominent les entrées crypto
Les flux des fonds en cryptomonnaies se sont aussi concentrés sur des actifs relativement liquides et sur certains thèmes individuels plutôt que d’augmenter la bêta globale du marché, en raison de cette incertitude. Kim a déclaré : « La solidité relative de cette semaine sur Bitcoin ressemblait davantage à des achats sélectifs défensifs qui apparaissent dans un environnement où les taux d’intérêt et les risques géopolitiques coexistent, plutôt qu’à un fort appétit pour le risque sur l’ensemble du marché. »
Kim identifie les données d’inflation américaine comme variable clé de la semaine prochaine
Kim a projeté : « La semaine prochaine, le fait que les indicateurs d’inflation américains puissent faire baisser la vigilance supplémentaire de la Fed face au resserrement et que la stabilité des prix du pétrole se poursuive seront des variables clés pour déterminer si les flux d’achats vers les cryptomonnaies se maintiennent. »
FAQ
Que Kim Jun-seong a-t-il identifié comme variables clés affectant les marchés crypto cette semaine ?
Kim Jun-seong a identifié la trajectoire des taux de la Réserve fédérale et les risques géopolitiques au Moyen-Orient comme variables clés. La Fed a maintenu ses taux à 3,50-3,75 % lors du FOMC de juin, tandis que les prix du pétrole ont connu de fortes variations en raison des tensions États-Unis-Iran et des craintes liées au détroit d’Ormuz.
Pourquoi la rotation vers les altcoins n’a-t-elle pas eu lieu malgré la solidité de Bitcoin ?
D’après Kim Jun-seong, les anticipations de baisse des taux ne se sont pas rétablies rapidement car l’inflation est restée au-dessus de la cible de la Fed et le marché du travail est resté solide. Cet environnement contraignant a conduit à des achats sélectifs défensifs centrés sur Bitcoin plutôt qu’à un appétit pour le risque plus large se diffusant vers les altcoins, y compris Ethereum.
