Les actions d’AT&T (T) ont progressé de 4,3 % en pré-ouverture mercredi après que la société a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street, donnant au PDG John Stankey une tribune pour répondre aux inquiétudes des analystes concernant la concurrence de Starlink, le service satellitaire de SpaceX. Dans une interview accordée à CNBC, Stankey a balayé les craintes liées à des concurrents par satellites, affirmant qu’ils entrent sur le marché en retard et qu’ils doivent rattraper des décennies d’investissements dans des infrastructures déjà mises en place par des opérateurs établis. Le rebond des résultats est intervenu alors qu’AT&T a annoncé un bénéfice par action (BPA) de 0,65 dollar, dépassant l’estimation consensuelle de 0,59 dollar, même si le chiffre d’affaires de 31,6 milliards de dollars a manqué la prévision de 31,8 milliards de dollars. Les commentaires de Stankey ont répondu aux inquiétudes persistantes de Wall Street au sujet d’une concurrence fondée sur les satellites, qui se sont intensifiées après qu’un article du Financial Times, daté du 26 juin, a indiqué que le président de SpaceX, Gwynne Shotwell, aurait déclaré lors d’une tournée de présentation (IPO roadshow) auprès d’investisseurs que SpaceX prévoit de lancer un service mobile de détail, de marque Starlink, destiné aux consommateurs américains. Le secteur des télécoms a fait l’objet d’un examen accru sur la question de savoir si des constellations de satellites en orbite basse pourraient perturber la croissance du parc d’abonnés des opérateurs de téléphonie sans fil traditionnels.
Le titre T figurait parmi les tickers les plus en tendance sur Stocktwits au moment de la rédaction. Le sentiment des investisseurs particuliers s’est amélioré, passant de la zone « bearish » à « neutral » au cours de la journée écoulée, et les discussions ont grimpé à « normal » contre des niveaux « low ». Des données de plateforme ont montré une hausse de plus de 180 % du volume de messages sur les dernières 24 heures.
Le PDG d’AT&T affirme que la société gère 98 % du trafic sans partenaire satellite
Dans l’interview accordée à CNBC, Stankey a abordé les spéculations sur la possibilité qu’AT&T s’associe éventuellement à Starlink via un accord de gros (wholesale). Il a déclaré que la société ne voit pas, à l’heure actuelle, la nécessité d’un service satellite en tant que composante essentielle de sa stratégie de distribution, car AT&T gère déjà plus de 98 % du trafic sur son réseau convergé de clients.
« Je ne ressens pas le besoin, pour l’instant, d’avoir un partenaire satellite comme véhicule principal de distribution, parce que je ne pense pas que cela réponde à une partie du marché que je ne peux pas atteindre par moi-même », a-t-il déclaré.
Stankey a également indiqué que les concurrents satellites entrant sur le marché ne couvrent pas, pour le moment, un manque significatif dans la couverture d’AT&T. « Il y aura de nouveaux concurrents, et il y aura des acteurs qui entreront. Mais la réalité, c’est qu’ils arrivent au jeu très tard, après que cette industrie a déjà été établie. Ils doivent rattraper des quantités substantielles d’investissements dans les infrastructures qui ont lieu depuis des décennies », a-t-il ajouté.
Le rapport du 26 juin a déclenché des inquiétudes sur la concurrence de Starlink
Le catalyseur est survenu le 26 juin, lorsque le Financial Times a rapporté que le président de SpaceX, Gwynne Shotwell, a déclaré lors de la tournée de présentation (IPO roadshow) auprès d’investisseurs que SpaceX prévoit de lancer un service mobile de détail de marque Starlink pour les consommateurs américains, potentiellement en construisant son propre réseau sans fil terrestre. Le rapport a requalifié Starlink, le faisant passer d’un partenaire opérateur à un concurrent direct pour les plus de 109 millions d’abonnés mobiles d’AT&T.
Une coentreprise d’AT&T offre plusieurs options de fournisseurs satellites
Lorsqu’on lui a demandé si AT&T préférerait travailler avec Starlink, la société d’Elon Musk, ou avec des services satellites soutenus par Amazon si besoin se présentait, Stankey a rejeté l’idée de choisir un fournisseur unique. Il a évoqué la coentreprise qu’AT&T a formée avec Verizon (VZ) et T-Mobile (TMUS), en indiquant qu’elle permet aux opérateurs de travailler avec plusieurs opérateurs satellites, dont SpaceX, Amazon et AST SpaceMobile (ASTS), pour le faible pourcentage de couverture qui se situe en dehors de leurs réseaux terrestres.
AT&T publie un BPA T2 de 0,65 dollar, et un chiffre d’affaires de 31,6 milliards de dollars
AT&T a annoncé un bénéfice par action de 0,65 dollar, au-dessus des attentes de Wall Street de 0,59 dollar, selon Koyfin. Le chiffre d’affaires a atteint 31,6 milliards de dollars, légèrement en dessous du consensus des analystes de 31,8 milliards de dollars.
La société a ajouté plus d’un million de comptes clients stratégiques, son meilleur rythme depuis trois ans, en parallèle d’environ 370 000 abonnés à la fibre et 430 000 abonnés mobiles en formule postpayée.
Des investisseurs particuliers remettent en question les abaissements de recommandation des analystes après les commentaires du PDG
De nombreux investisseurs particuliers sur Stocktwits ont soutenu que le marché avait surestimé la menace concurrentielle de Starlink ces dernières semaines. Un trader s’est demandé si les analystes ayant réduit leurs objectifs de cours en raison de la concurrence des satellites inverseraient désormais leurs positions à la suite des commentaires de Stankey et des résultats de la société.
Un autre a déclaré que le trimestre pourrait aider à réduire les inquiétudes des investisseurs quant au fait que Starlink perturberait sensiblement le marché américain du sans fil, qui reste dominé par AT&T et ses grands pairs télécoms.
Oppenheimer, Wells Fargo, Morgan Stanley publient des abaissements de recommandation et des baisses d’objectifs
Après que le président de SpaceX, Gwynne Shotwell, a déclaré lors de la tournée de présentation (IPO roadshow) auprès d’investisseurs que SpaceX prévoit de lancer un service mobile de détail de marque Starlink pour les consommateurs américains en juin, une série de commentaires de Wall Street a suivi. Oppenheimer a abaissé la note d’AT&T à « Perform » depuis « Outperform », en avertissant que des constellations de satellites en orbite basse représentent une menace structurelle pour la croissance du haut débit et du parc d’abonnés mobiles de la société.
Plus tôt ce mois-ci, Wells Fargo avait lancé une couverture du titre T avec une recommandation « Underweight » et un objectif de cours à 18 dollars, suggérant une baisse proche de 15 %, l’analyste Steven Cahall écrivant que « en dehors de l’emprise fibre de T, nous pensons que la concurrence sera féroce » et que les ajouts en sans fil d’AT&T semblent « les plus exposés ».
Morgan Stanley a également abaissé son objectif de cours à 25 dollars depuis 30 dollars plus tôt ce mois-ci, mais a maintenu une recommandation « Overweight » sur l’action d’AT&T, notant que « la peur de l’inconnu a conduit beaucoup de gens à agir d’abord puis à poser des questions plus tard dans les Télécoms ».
Si la connectivité par satellites demeure une force concurrentielle émergente, le PDG d’AT&T la considère comme une technologie complémentaire pour les zones difficiles à atteindre, plutôt que comme un remplacement des décennies d’investissements dans les infrastructures sans fil terrestres et la fibre.
FAQ
Que rapporte AT&T pour ses résultats du T2 ?
AT&T a annoncé un bénéfice par action de 0,65 dollar, au-dessus des attentes de Wall Street de 0,59 dollar, selon Koyfin. Le chiffre d’affaires a atteint 31,6 milliards de dollars, légèrement en dessous du consensus des analystes de 31,8 milliards de dollars. La société a ajouté plus d’un million de comptes clients stratégiques, son meilleur rythme depuis trois ans, en parallèle d’environ 370 000 abonnés à la fibre et 430 000 abonnés mobiles en formule postpayée.
Pourquoi le PDG d’AT&T a-t-il répondu aux inquiétudes sur la concurrence de Starlink ?
Le PDG John Stankey a déclaré à CNBC que les concurrents satellites entrent sur le marché en retard et doivent rattraper des décennies d’investissements dans les infrastructures déjà réalisés par des opérateurs établis. Il a indiqué qu’AT&T gère plus de 98 % du trafic sur son réseau convergé de clients et qu’elle ne voit actuellement pas la nécessité d’un service satellite en tant que composante essentielle de sa stratégie de distribution, car les concurrents satellites ne comblent pas un manque significatif dans la couverture d’AT&T.
