L’IA stimule la demande en semi-conducteurs : Samsung bondit de 12 % et sa capitalisation dépasse 1 billion de dollars

Bénéficiant de la demande vigoureuse en puces mémoire de pointe portée par l’infrastructure d’IA, la capitalisation boursière de Samsung Electronics a officiellement franchi le cap du billion de dollars. Le cours de l’action a progressé d’environ quatre fois au cours de la dernière année et, ce jour (5/6) en séance matinale, il a encore grimpé jusqu’à 12%, faisant de l’entreprise la deuxième société en Asie à atteindre ce jalon, après TSMC. Cette vague de hausse a également entraîné le dépassement du seuil de 7 200 points par l’indice Kospi de Corée du Sud, soulignant la position centrale des géants technologiques asiatiques dans la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’IA.

Gains en semi-conducteurs en hausse et tensions sur le marché de la mémoire

Au cours du trimestre de mars, la division semi-conducteurs de Samsung a dégagé un bénéfice supérieur aux attentes du marché, avec une croissance marquée de 48 fois. Cela s’explique principalement par la performance à marges élevées tirée par les commandes des centres de données d’IA. Des analystes estiment que le marché de la mémoire se trouve actuellement en situation de pénurie, et que les prix contractuels de la mémoire flash (NAND Flash) et de la mémoire vive dynamique (DRAM) devraient continuer d’afficher une tendance à la hausse. Les investisseurs jugent que l’équilibre offre-demande en 2027 pourrait être plus tendu qu’en 2026, ce qui montre que le rôle de la mémoire dans l’infrastructure d’IA s’oriente vers une demande structurelle, plutôt que vers de simples fluctuations cycliques.

(Surplus de bénéfices de Samsung en glissement annuel de 755 % ! Des rumeurs de nouvelle hausse de 100 % des prix DRAM, la mémoire de 32 GB pourrait exploser au-delà de 400 dollars)

Extension de la chaîne d’approvisionnement et coopération potentielle avec Apple

Au-delà de ses atouts sur le marché de la mémoire, Samsung fait aussi état de nouveaux développements dans l’activité de fonderie. Selon des informations, Apple (Apple) mène des discussions préliminaires afin d’évaluer si Samsung, via ses usines aux États-Unis, pourrait produire les principaux processeurs de ses appareils. Si cette collaboration se concrétise, elle offrirait à Apple, en plus de son partenaire historique de longue date TSMC, une deuxième option de fournisseur. Ce partenariat potentiel aiderait non seulement Samsung à élargir son périmètre dans la fonderie, mais traduit aussi la stratégie des géants technologiques mondiaux en matière de diversification des chaînes d’approvisionnement et de répartition des risques, renforçant davantage la position clé des entreprises asiatiques dans les capacités de calcul essentielles.

(Apple cherche des puces fabriquées par Intel et Samsung, la position dominante de TSMC mise à l’épreuve)

Valorisation de Samsung et défis opérationnels à relever

Malgré la performance exceptionnelle de son activité de semi-conducteurs, Samsung fait face à des défis opérationnels internes et externes. Ses divisions communications mobiles et écrans subissent la pression liée à la hausse des coûts des matériaux et des composants, ce qui se traduit par une rentabilité relativement plus faible. Par ailleurs, la forte progression des bénéfices a aussi déclenché des controverses sur la répartition entre direction et employés : ces derniers prévoient de lancer, dès ce mois-ci, une action de grève de 18 jours. Toutefois, d’un point de vue de la valorisation boursière, le ratio cours/bénéfices prospectif (Forward P/E) de Samsung ne s’établit qu’à 5,3 fois, bien en deçà des 14,4 fois enregistrés en octobre dernier. D’après les estimations des analystes du marché compilées par Bloomberg, le cours de l’action conserve un potentiel de croissance d’environ 30 % au cours des 12 prochains mois.

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