Le 20 mai, le Bitcoin est tombé près de 76 700 dollars, en recul par rapport au plus haut de la semaine précédente à 82 000 dollars. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans est brièvement monté à 5,198 % le 19 mai, soit le plus haut niveau depuis 2007. Will McGough, directeur des investissements chez Prime Capital Financial, a déclaré : « le “bond vigilante” joue désormais son rôle ».
## Données de confirmation sur les rendements des bons du Trésor
Des données de TradingView et de CNBC confirment (19 mai 2026) :
Rendement des obligations du Trésor à 30 ans : 5,198 % (a brièvement touché ce niveau), plus haut niveau depuis 2007 ; hausse cumulée de plus de 50 points de base depuis le déclenchement de la guerre Iran au cours de la fin février ; +20 points de base sur le mois
Rendement des obligations du Trésor à 10 ans : 4,687 % (en hausse de 6 points de base), plus haut niveau depuis janvier 2025
Rendement des obligations du Trésor à 2 ans : 4,11 %, plus haut niveau depuis février 2025
Will McGough a expliqué, lors d’une interview, que les prix de l’énergie pourraient rester à un niveau élevé, ce qui ferait encore augmenter les pressions inflationnistes, principal moteur de la hausse des rendements en cours ; il a ajouté que le marché avait une narration selon laquelle « le prochain président de la Fed sera généralement mis à l’épreuve par le marché ».
## Négociations avec l’Iran : état des lieux le plus récent confirmé
Déclarations confirmées côté américain :
Le vice-président Vance (conférence de presse de la Maison-Blanche le mardi) : « Nous pensons avoir accompli de grands progrès. Nous pensons que l’Iran veut parvenir à un accord. »
Trump : a annulé les attaques contre l’Iran prévues pour le mardi ; « il ne restait qu’une petite heure avant l’ordre d’attaquer » ; si aucun accord n’est possible, il relancera des frappes « dans les prochains jours (du vendredi au début de la semaine prochaine) »
Évaluation des médiateurs :
Le Wall Street Journal, citant des médiateurs régionaux et des responsables américains : la position de l’Iran n’a pas changé de manière significative par rapport aux propositions qui n’avaient pas permis d’obtenir des avancées précédemment
Médiateur pakistanais : les deux parties « changent continuellement leurs objectifs » et « il ne reste plus beaucoup de temps »
Citation du WSJ : les États-Unis et Israël se préparent à une nouvelle série de frappes dans les prochains jours
Événement confirmé : les États-Unis ont saisi un pétrolier lié à l’Iran dans l’océan Indien (WSJ citant des responsables américains).
## Données confirmées sur les prix du pétrole
Futures sur le pétrole brut WTI : -0,82 %, clôturant à 107,77 dollars le baril
Pétrole brut Brent : dernière estimation autour de la fourchette 110-111 dollars (recul après la nouvelle de l’annulation des attaques par Trump)
## Questions fréquentes
#### « Bond vigilante » : de quoi s’agit-il et pourquoi sont-ils désormais considérés comme une source de pression pour le marché ?
Le « bond vigilante » désigne des investisseurs institutionnels qui manifestent leur mécontentement à l’égard de politiques monétaires inflationnistes en vendant des obligations d’État (ce qui fait grimper les rendements). D’après les propos de Will McGough, la hausse actuelle des rendements reflète les inquiétudes du marché face à un regain des pressions inflationnistes, ainsi qu’un test des positions politiques du futur président de la Fed, Warsh.
#### Quel est le mécanisme d’impact d’un dépassement des 5,2 % de rendement des bons du Trésor sur Bitcoin ?
D’après les informations relayées, la hausse des rendements augmente le rendement des actifs « sûrs » comme les obligations d’État, réduisant l’incitation des investisseurs à prendre du risque sur des actifs risqués tels que les cryptomonnaies ; en même temps, elle fait grimper les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, détériore les anticipations de profits futurs et diminue l’attrait relatif des actifs risqués.
#### Quel est l’état de confirmation actuel des négociations entre les États-Unis et l’Iran, et où se situent les divergences des deux parties ?
Selon le Wall Street Journal, qui cite des médiateurs régionaux et des responsables américains, la position de l’Iran dans les négociations n’a pas changé de manière significative par rapport aux propositions qui n’avaient pas permis d’obtenir des avancées précédemment. Les demandes essentielles de l’Iran incluent la fin de l’état d’hostilité, la levée des sanctions, les réparations de guerre, ainsi qu’un rôle de supervision dans le détroit d’Ormuz ; du côté américain, des divergences restent marquées sur la question de la fermeture ou de la mise en pause du programme nucléaire iranien.
