Bitcoin vacille malgré les flux ETF $1B alors que les prix du pétrole augmentent

La crise pétrolière et l’incertitude de la Fed pèsent sur le Bitcoin, tandis que les flux vers les ETF n’ont pas réussi à restaurer une forte demande institutionnelle.

Le Bitcoin a connu de fortes fluctuations après que les frappes entre les États-Unis et Israël sur l’Iran ont déclenché un mouvement de prudence à l’échelle mondiale pendant le week-end. Les prix ont chuté à 63 000 $, avant de rebondir vers 67 000 $, alors que les traders équilibrent la crainte géopolitique avec des positions déjà lourdes. Les marchés de l’énergie ont réagi en premier, tandis que les actions et la crypto ont peiné à se stabiliser. Selon l’analyse de Wintermute, les actifs numériques restent principalement influencés par des chocs macroéconomiques plutôt que par des facteurs spécifiques à la monnaie.

Choc géopolitique fait monter l’or et le pétrole, laisse le Bitcoin en fragile reprise

L’opération « Epic Fury » a commencé tard samedi avec des frappes coordonnées sur des cibles militaires iraniennes. Des rapports évoquent des pertes parmi la haute direction. En réponse, l’Iran a lancé des attaques de drones et de missiles à travers la région, ciblant Israël, des bases américaines et des villes du Golfe.

Dès lundi, le détroit d’Hormuz était pratiquement fermé et l’espace aérien régional restreint. Sans voie claire de désescalade, les marchés ont rapidement intégré le risque d’approvisionnement.

En conséquence, les actifs traditionnels ont évolué selon la logique classique de prudence :

• Le pétrole a augmenté d’environ 9 %, dépassant brièvement 80 $, avec certaines prévisions visant 100 $ pour le Brent.
• L’or a progressé près de 5 400 $, ajoutant environ 1 000 milliards de dollars de valeur de marché en quelques heures.
• Les actions américaines ont ouvert en forte baisse, le Dow perdant plus de 500 points à la baisse de la séance.
• Le VIX a atteint son niveau le plus élevé depuis 2026, alors que la demande de protection contre la baisse s’est intensifiée.

_Source d’image : Wintermute

Selon Wintermute, le canal de l’énergie pourrait s’avérer plus durable que le choc initial. La persistance de la vigueur du pétrole risque de maintenir l’inflation de base collante. Cela complique la perspective de la Fed sur les taux. Un cycle d’assouplissement retardé a déjà pesé sur les actifs de croissance tout au long de l’année, et la crypto se trouve du mauvais côté de cette tendance.

Pendant ce temps, la reprise du Bitcoin suggère qu’une partie du risque géopolitique était déjà intégrée, surtout avec des prix en baisse d’environ 45 % par rapport aux sommets historiques. Cependant, les risques d’inflation liés à la perturbation énergétique pourraient encore être sous-estimés sur les marchés des actifs numériques. La hausse du pétrole influence les coûts plus larges, ce qui pourrait ralentir la désinflation alors que les décideurs cherchent à soulager la pression.

Les ETF Bitcoin sortent de leur série de flux sortants, mais la demande institutionnelle reste faible

Les ETF Bitcoin au comptant ont envoyé un signal positif rare. Plus d’un milliard de dollars de flux nets sont arrivés la semaine dernière, rompant une série de sorties de cinq semaines. Pourtant, les flux depuis le début de l’année restent négatifs, autour de 4,5 milliards de dollars. Wintermute note que les ventes récentes semblent concentrées sur des positions spéculatives plutôt que sur des sorties institutionnelles à long terme.

Cependant, l’activité sur les desks reste modérée par rapport à la fourchette de 85 000 à 95 000 dollars échangée entre novembre et septembre. À cette époque, les acheteurs intervenaient systématiquement lors des faibles. Aujourd’hui, la demande de suivi semble faible, rendant le marché vulnérable à de nouveaux chocs.

Le DVOL est passé de la plage 30–40 à environ 55, tandis que les marchés d’options intègrent des oscillations quotidiennes d’environ 2,5 % à 3 %. La forte skew put reflète une demande de protection. Pourtant, certains traders voient la zone des 50 000 à 55 000 dollars comme attrayante sur une perspective de 12 à 18 mois.

Pour l’instant, la crypto reste un actif de croissance à forte volatilité dans un régime favorisant les matières premières et les actifs tangibles. Si les prix de l’énergie restent élevés et que la politique reste en pause, cette rotation pourrait perdurer. Cependant, un conflit prolongé pourrait finir par raviver la thèse du Bitcoin comme or numérique. Les flux actuels ne montrent pas encore cette transition en cours.