La probabilité que le Bitcoin chute en dessous de 65 000 dollars dépasse 70 %, que craignent le marché ?

Le mouvement de vente du week-end a brièvement fait chuter le prix du Bitcoin en dessous du seuil psychologique de 75 000 dollars, donnant l’impression que l’humeur du marché a changé du jour au lendemain. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, une mise en jeu captivante s’intensifie : la probabilité que le Bitcoin chute en dessous de 65 000 dollars d’ici 2026 a grimpé à 72 %, attirant près d’un million de dollars de mises. Ce n’est pas seulement un jeu de chiffres, c’est comme un miroir reflétant les courants souterrains agitant le marché des cryptomonnaies — allant de la fête après la victoire de Trump à une anxiété généralisée face à la « plongée », la rapidité du changement est stupéfiante. Ce qui alerte davantage certains vétérans, c’est que cette chute met à l’épreuve, pour la première fois depuis la fin 2023, la stratégie de l’entreprise cotée Strategy, qui détient la plus grande quantité de Bitcoin au monde, dont le coût moyen de détention a été franchi. C’est comme un coureur d’endurance, soudainement confronté à une piste devenue glissante sous ses pieds. Pourquoi l’humeur du marché a-t-elle brusquement changé ? En apparence, il s’agit d’un simple recul de prix. Mais en y regardant de plus près, on constate que plusieurs forces se tordent ensemble, tirant le marché dans des directions opposées. Premièrement, le signal de « rupture » technique. Selon certaines analyses on-chain, depuis que le Bitcoin a cassé sa moyenne mobile sur 365 jours en novembre 2025, il est entré dans une phase que ces analystes qualifient de « marché baissier ». Cette moyenne à long terme est souvent considérée comme la « ligne de démarcation » entre le marché haussier et baissier ; sa cassure tend à déclencher une réduction systématique des positions par les investisseurs techniques. Je me souviens qu’en 2018, lors du marché baissier, la rupture d’une moyenne longue période avait entraîné plusieurs mois de baisse prolongée et de consolidation, acheter trop tôt revenait à « se faire couper ». Deuxièmement, le « robinet » de la liquidité macroéconomique semble se resserrer. Certains analystes macro expliquent que cette correction provient davantage d’un resserrement global de la liquidité dans l’économie américaine, plutôt que d’un problème fatal propre aux cryptomonnaies. La variation du bilan de la Fed, l’effet de siphon des émissions de dettes d’État, ces facteurs macroéconomiques apparemment lointains se transmettent précisément via la logique de tarification des actifs risqués, impactant directement le prix du Bitcoin. Lorsque la marée (la liquidité) se retire, ce sont souvent les actifs à forte volatilité qui en font les frais en premier. Enfin, un point de vue intéressant vient du secteur lui-même. Mati Greenspan, CEO de Quantum Economics, nous rappelle que peut-être nous avons toujours mal compris l’essence du Bitcoin. Sur les réseaux sociaux, il écrit que la conception fondamentale du Bitcoin est d’être une monnaie indépendante du système bancaire traditionnel, et que l’appréciation de sa valeur n’est qu’un « effet secondaire » possible, pas sa raison d’être. Cette perspective est comme une douche froide, nous invitant à réfléchir : lorsque le marché ne se concentre que sur la hausse ou la baisse des prix, ne s’éloigne-t-on pas de sa vision initiale ? Les « oracles » du marché de la prédiction sont-ils fiables ? Les mises à haute probabilité sur Polymarket amplifient indéniablement les attentes pessimistes du marché. En plus de la chute sous 65 000 dollars, la probabilité que le Bitcoin atteigne 55 000 dollars est aussi de 61 %. Par ailleurs, 54 % des participants misent sur un retour à 100 000 dollars d’ici la fin de l’année. Ce face-à-face entre optimisme et pessimisme illustre parfaitement la divergence d’opinions sur le marché. Mais il y a une question clé : la « probabilité » dans ces marchés de prédiction équivaut-elle à une « réalité » future ? Pas nécessairement. Elle reflète surtout l’émotion collective des participants, exprimée par leur mise en jeu. Cette émotion est très contagieuse, elle peut se réaliser d’elle-même, mais peut aussi se renverser instantanément suite à une bonne nouvelle inattendue. Comme lors du krach de mars 2020, personne n’avait prévu le marché haussier épique qui a suivi. Les marchés de prédiction sont une fenêtre d’observation précieuse pour l’état d’esprit, mais ne constituent pas une carte pour investir. De plus, Polymarket fait face à des défis réglementaires, notamment dans des États comme le Nevada, où ses activités sont limitées par des licences. Cela nous rappelle que cet « indicateur d’humeur » évolue dans un environnement dynamique. Les opinions des institutions s’opposent, que doivent écouter les investisseurs particuliers ? Face à la confusion du marché, les points de vue des grandes institutions se confrontent aussi de manière intéressante. D’un côté, l’ambiance pessimiste domine dans ces marchés de prédiction et chez certains analystes. De l’autre, il y a quelques mois, plusieurs grandes institutions avaient publié des prévisions très optimistes. Par exemple, Grayscale avait prévu que le Bitcoin pourrait dépasser 126 000 dollars au premier semestre 2026, en se basant sur une adoption institutionnelle continue et une régulation plus claire. La Standard Chartered et Bernstein avaient aussi fixé un objectif de 150 000 dollars pour 2026, bien qu’ils aient ensuite revu à la baisse leurs prévisions suite à un ralentissement des flux ETF. Ce paradoxe n’est pas rare. La logique à long terme des institutions (comme la rareté du Bitcoin ou la narration de l’or numérique) est souvent en décalage avec la volatilité à court terme du marché (liquidité, sentiment, technique). Pour l’investisseur, l’essentiel est de discerner quel type de voix il entend : une tendance sur plusieurs années ou un avertissement pour les prochains trimestres. Que peut-on surveiller concrètement en ce moment ? Le marché est rempli de bruit, mais je recommande de se concentrer sur quelques points d’observation plus substantiels, plutôt que de suivre aveuglément les probabilités de hausse ou de baisse.

• La « ligne de coût » de Strategy : en tant que « drapeau » du marché, la relation entre le prix de l’action et le coût moyen de détention mérite d’être surveillée. Si Bitcoin reste en dessous de son coût moyen, cela pourrait remettre en question sa stratégie à long terme ou influencer l’attitude des autres sociétés cotées. C’est un indicateur clé.
• Les données réelles de la liquidité macroéconomique : plutôt que de spéculer, il vaut mieux suivre la variation du bilan de la Fed, le solde du Trésor américain (TGA) et d’autres données concrètes. Ce sont les « moteurs » qui alimentent tous les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
• La « qualité » et la « quantité » de l’activité on-chain : lors d’une baisse de prix, s’agit-il d’une panique de détention à long terme ou d’une accumulation excessive ? Les données on-chain peuvent révéler si les acteurs sont dispersés ou concentrés. Par exemple, suivre la variation de l’offre détenue par les investisseurs à long terme, ou les flux entrants et sortants des exchanges, est souvent plus révélateur que les graphiques de prix.
• Votre propre logique d’investissement : c’est la chose la plus importante. Pourquoi avez-vous investi dans le Bitcoin ? Parce que vous croyez en son potentiel de réserve de valeur à long terme, ou simplement pour spéculer à court terme ? Si votre vision à long terme reste inchangée (par exemple, l’émission monétaire excessive ou le risque de crédit souverain), alors la volatilité du marché devient une opportunité pour tester votre conviction ou pour entrer à meilleur prix. Si vous suivez simplement la tendance, chaque fluctuation peut vous faire douter. Le marché oscille toujours entre optimisme excessif et pessimisme excessif. Quand 72 % des participants sur Polymarket misent sur une baisse, c’est peut-être le moment de garder un peu de calme et de penser à l’inverse. Après tout, dans le monde des cryptos, le consensus est souvent coûteux, et les vraies opportunités naissent souvent lorsque le consensus se brise. Bien sûr, toute décision doit être adaptée à votre situation personnelle. Le marché comporte toujours une part d’incertitude, et une gestion prudente des positions et des risques est la clé pour traverser tous les cycles.