Acabo de revisar los datos más recientes de Dune sobre stablecoins y hay cosas interesantes que no había notado antes. Al inicio de año, la oferta total de las principales stablecoins llegó a 304 mil millones de dólares, un salto de casi 50% respecto al año anterior. USDT y USDC siguen dominando con el 89% del mercado, pero lo curioso es que hay nuevos jugadores creciendo mucho: PYUSD de PayPal creció 753%, USDS de Sky subió 376%, y USD1 pasó de cero a 5.100 millones de dólares.

Pero lo que realmente me llamó la atención es quién tiene estas monedas. Se suponía que había 172 millones de direcciones con stablecoins, pero resulta que USDT y USDC están bastante distribuidas (solo el 23-26% en las 10 carteras principales), mientras que otras como USDS tienen el 90% concentrado en apenas 10 billeteras. Eso dice mucho sobre el riesgo real de cada una.

En cuanto al movimiento, en enero el volumen de transferencias fue de 10.3 billones de dólares, el doble que hace un año. Lo interesante es que Base lideró con 5.9 billones a pesar de tener solo 4.4 mil millones en oferta. USDC mostró una velocidad de circulación mucho más alta que USDT, casi cinco veces más volumen con menos oferta.

Lo que me parece importante es que el 90% de este volumen fluye hacia DEX y CEX, lo que confirma que las stablecoins siguen siendo principalmente infraestructura de trading. Y algo que pasó desapercibido: el conjunto de datos ahora rastrea más de 200 stablecoins en 20 monedas diferentes. Euros, reales brasileños, yen, naira nigeriana... la infraestructura para monedas locales se está construyendo en cadena. Todavía es pequeño (solo 1.200 millones de dólares), pero está creciendo en los seis continentes. Interesante ver cómo evoluciona esto.