Así que he estado siguiendo el movimiento de Bitcoin desde ese loco máximo histórico en octubre de 2025 cuando alcanzamos los $126K. Ahora estamos en torno a los $75.76K a finales de abril, y honestamente ha sido un viaje bastante intenso en febrero y marzo. Esa caída de febrero fue diferente: probamos $61K en un momento, y mucha gente se asustó pensando que otro invierno cripto estaba aquí. Pero si miras la mecánica real, fue más una desapalancamiento ordenado que una venta de pánico. Las posiciones de futuros se desplomaron, sí, pero la infraestructura se mantuvo sólida.

Lo que llamó mi atención en febrero fue cómo el dinero institucional empezó a rotar. Los flujos de ETF de Bitcoin y Ethereum se volvieron negativos por un tiempo, lo que generalmente significa que el público de finanzas tradicionales estaba tomando ganancias o cubriéndose en bonos y oro. Añade esa inflación persistente en torno al 2.4% y que la Reserva Federal mantuvo las tasas elevadas, y entiendes por qué los activos de riesgo se vieron afectados. Además, ese nuevo formulario de impuestos del IRS añadió algo de presión: liquidar para cubrir las facturas fiscales siempre es un factor real.

Técnicamente, el consenso en ese entonces era que probablemente operaríamos entre $64K-$75K durante un tiempo, y eso fue básicamente lo que ocurrió. El nivel $68K era la clave a vigilar si queríamos volver a una configuración alcista. Mirando hacia atrás, todo el patrón de corrección tenía sentido: Bitcoin suele enfriarse entre 12 y 18 meses después de una reducción a la mitad, y estábamos en el calendario con esa caída del 40-50% desde el pico de octubre. El índice de miedo y avaricia estuvo completamente aplastado a principios de febrero, pero honestamente esas lecturas extremas de miedo han sido históricamente buenas zonas de entrada si piensas a largo plazo. La infraestructura de capa 2 y las soluciones de custodia son mucho mejores que en 2022, así que estructuralmente el mercado estaba más saludable de lo que parecía en los gráficos.