Acabo de leer sobre la muerte de Jack Bogle hace unos años y, honestamente, cuanto más aprendo sobre este tipo, más me doy cuenta de que él es básicamente el OG de la democratización de las finanzas. Como, hablamos mucho de la disrupción en cripto, pero Bogle literalmente revolucionó toda una industria que estaba diseñada para extraer riqueza de las personas comunes.

Aquí está lo que me sorprende: el patrimonio neto de John C. Bogle era solo de unos 10-30 millones de dólares cuando murió. 10-30 millones de dólares. Mientras tanto, otros gestores de fondos estaban ganando miles de millones. Pero Bloomberg calculó que solo a través de Vanguard, Bogle ahorró a los inversores más de $175 mil millones solo por mantener bajos los costos. Y cuando consideras la presión competitiva que Vanguard creó en toda la industria — forzando a todos los demás a reducir también las tarifas — estamos hablando de una transferencia de valor de $1 billones a los inversores minoristas.

Piensa en eso por un segundo. Un hombre eligió regalar aproximadamente $1 billones a las masas en lugar de acapararlos para él mismo. El tipo podría haber sido un multimillonario como Gates o Buffett. En cambio, estructuró Vanguard como una empresa mutual propiedad de sus fondos, que a su vez son propiedad de los inversores. Si tienes un fondo de Vanguard, eres dueño de una parte de la empresa. Eso es realmente ingenioso.

Bogle vino de dinero originalmente — nació en 1929 en una familia acomodada — pero la Gran Depresión los arruinó. Su padre perdió la fortuna familiar y se volvió alcohólico. Los padres se divorciaron. Perdieron su casa y tuvieron que mudarse con familiares. El niño empezó a trabajar a los 10 años como repartidor de periódicos, luego como colocador de bolos, después como camarero. Dijo más tarde que las personas que no tenían que trabajar desde jóvenes estaban en desventaja. Esa mentalidad influyó en todo lo que hizo.

Consiguió una beca completa en Princeton, pero aún así tuvo que trabajar como camarero en el comedor. Al principio le costó en lo académico, pero luego se recuperó y se graduó con honores magna cum laude. Incluso de joven, vio a través de las tonterías — escribió su tesis de último año básicamente diciendo que los fondos mutuos gestionados activamente no pueden superar consistentemente al mercado. Criticó a toda la industria por no ser honesta al respecto.

Trabajó en Wellington Management, ascendió en la empresa, pero fue despedido en 1974 tras una mala fusión. Dijo que fue el peor momento de su vida — literalmente se puso a llorar en un tren porque no sabía qué haría. Pero luego fundó Vanguard en 1975.

Aquí es donde se pone interesante: el primer fondo indexado que lanzó en 1976 fue un completo desastre al principio. Querían recaudar $150 millones, pero solo lograron $11 millones. La gente lo llamaba 'la locura de Bogle' y decía que era 'antiamericano'. Pero él se mantuvo firme. Ahora ese fondo es el fondo mutuo más grande del mundo.

Lo que hizo diferente a Vanguard fue la estructura. Porque no cotiza en bolsa, no tiene un motivo de lucro. Solo necesita cubrir costos. Por eso, el patrimonio neto de John C. Bogle nunca explotó como el de otros tipos de finanzas — la empresa no fue diseñada para hacerlo rico. Fue diseñada para servir a los inversores.

Bogle también fue pionero en fondos sin carga, lo que significa que no tenías que pagar comisiones del 8% a los corredores solo para comprar un fondo mutuo. Otra forma de mantener bajos los costos para las personas comunes.

El tipo también tuvo problemas de salud serios. Empezó a tener ataques al corazón a los 30 años. Los médicos le dijeron que solo viviría hasta los 40, que debía dejar de trabajar, dejar de hacer ejercicio. Pero ignoró todo eso, tuvo dos hijos más y vivió hasta los 89. Esa es la persistencia que construyó Vanguard.

Lo que es increíble es lo accesible que fue. Respondía a la gente con notas escritas a mano. Una vez, un conductor de limusina le dijo que Bogle le enseñó sobre fondos indexados durante un viaje y le ayudó a abrir una cuenta justo allí, en el capó del coche. Un empleado de Vanguard tuiteó que Bogle le dijo que mantuviera el aderezo de ensalada aparte en la cafetería para ahorrar un dólar. El hombre era frugal y realmente se preocupaba.

Warren Buffett lo dijo mejor: 'Jack hizo más por el inversor estadounidense en general que cualquier individuo que haya conocido. Mucho de Wall Street está dedicado a cobrar mucho por nada. Él no cobró nada para lograr una gran cantidad.'

William Bernstein, otro gestor de fondos, lo expresó perfectamente: 'Jack podría haber sido un multimillonario a la par de Gates y Buffett. En cambio, convirtió su empresa en una propiedad de sus fondos mutuos y sus inversores. Básicamente eligió renunciar a una fortuna enorme para hacer algo correcto por millones de personas.'

La razón por la que menciono esto ahora es porque los principios por los que luchó Bogle — costos bajos, transparencia, acceso minorista, lucha contra tarifas innecesarias — son exactamente lo que también debería suceder en cripto. Cuando ves proyectos o plataformas que realmente priorizan los intereses de los usuarios sobre la extracción, ese es el libro de jugadas de Bogle. Cuando ves lo opuesto, sabes qué evitar.

El mensaje final de Bogle fue simple: deja de enfocarte en ti mismo y empieza a pensar en servir a los demás. La acumulación de bienes materiales es una pérdida. De todos modos, no puedes llevártelos contigo.

Esa es una herencia que realmente importa. No por el patrimonio neto de John C. Bogle, sino por lo que eligió no hacer con él.