He estado investigando el mercado de mineral de hierro recientemente y en realidad hay algunas dinámicas bastante interesantes que vale la pena prestar atención si estás siguiendo las tendencias de las materias primas.

Así que aquí está lo que pasa con la producción de hierro por país: está mucho más concentrada de lo que la mayoría piensa. Australia domina absolutamente con 960 millones de toneladas métricas de mineral usable en 2023, básicamente manejando el mercado. Hablamos de BHP, Rio Tinto, Fortescue Metals Group, todos operando en la región de Pilbara. Esa área por sí sola es prácticamente el centro mundial del mineral de hierro. Rio Tinto incluso llama a su mezcla Pilbara 'la marca de mineral de hierro más reconocida del mundo' — así de dominante son.

Brasil ocupa el segundo lugar con 440 millones de toneladas métricas, y han estado aumentando sus exportaciones bastante agresivamente durante 2023 y hacia 2024. La mina de Vale en Carajás es la más grande del mundo, por cierto. Lo que pasa es que, cuando miras la producción de hierro por país a nivel global, estos dos — Australia y Brasil — básicamente marcan la pauta para todo el mercado.

Ahora, aquí es donde se pone interesante. China produce 280 millones de toneladas métricas a nivel nacional, pero consume mucho más que eso. Son el mayor consumidor mundial de mineral de hierro, pero solo terceros en producción. Están importando más del 70 por ciento del mineral de hierro a nivel mundial por vía marítima para alimentar su industria de acero inoxidable. Eso es un motor de demanda enorme.

India está subiendo rápido, con 270 millones de toneladas métricas y en realidad creció respecto al año anterior. Su NMDC apunta a 60 millones de toneladas anuales para 2027. Rusia tiene 88 millones, pero obviamente enfrentando restricciones de exportación y las consecuencias de las sanciones por Ucrania. Irán subió a 77 millones de toneladas métricas — estaban en octavo lugar hace un par de años, así que eso es un movimiento notable.

Canadá, Sudáfrica, Kazajistán y Suecia completan los 10 principales en producción de mineral de hierro por país, pero estamos hablando de volúmenes mucho menores — entre 38 y 70 millones de toneladas métricas cada uno.

Lo que es increíble es cuán volátil ha sido este mercado. Los precios alcanzaron más de $220 por tonelada en mayo de 2021, se desplomaron a $84.50 en noviembre de ese año, se recuperaron a $120-130 en 2023, y luego volvieron a caer en 2024, alcanzando mínimos alrededor de $91 en septiembre. Esa es la clase de volatilidad que ves cuando tienes problemas geopolíticos, cambios en las tasas de interés y el sector inmobiliario de China luchando todo a la vez.

La verdadera historia aquí es la concentración de oferta y las dinámicas de demanda. Cuando entiendes la producción de mineral de hierro por país a este nivel, empiezas a ver cómo funcionan realmente los mercados de materias primas. Australia y Brasil controlan la narrativa, la demanda insaciable de China mantiene los precios elevados, y todo lo demás es solo ruido en los márgenes. Definitivamente vale la pena monitorear si estás atento a los ciclos de las materias primas.