Acabo de notar algo interesante en los datos de derivados: parece que los titulares de ETF de Bitcoin y las empresas de tesorería están acumulando una protección seria en caso de que veamos una caída hacia los 60 mil dólares. El flujo de opciones de Deribit muestra un patrón bastante claro de estas instituciones acumulando posiciones de venta como cobertura.

Ahora mismo, BTC está en torno a los 74 mil dólares, así que básicamente están diciendo "no estamos en pánico, pero estamos preparados." El espacio de ETF ha crecido tanto que las tesorerías institucionales toman en serio este tipo de protección contra la bajada. En realidad, es una gestión de riesgos inteligente: no están apostando a un desplome, solo asegurándose de estar cubiertos si la volatilidad aumenta.

Lo que es notable es cómo esta actividad de cobertura en ETF y tesorerías está moldeando el mercado de opciones. Cuando tienes tanto capital institucional involucrado en las tesorerías de Bitcoin y en las posiciones de ETF, sus estrategias de protección tienden a influir en dónde se forman los niveles de soporte reales. El nivel $60k parece ser el suelo psicológico que están defendiendo.