La lógica de la relación entre el petróleo y el oro

Actualmente, ambos se transmiten mutuamente a través de tres vías principales:

1. Vía de inflación—tasas de interés: aumento del precio del petróleo → expectativas de inflación al alza → la Reserva Federal tiene dificultades para reducir las tasas o incluso las aumenta → aumento de las tasas reales → suprime el oro; caída del precio del petróleo → camino inverso → favorece al oro;
2. Vía del dólar petrolero: aumento del precio del petróleo impulsa la demanda global de dólares, respalda el índice del dólar, y un dólar fuerte a su vez suprime el oro;
3. Vía de la relación de refugio: cuando se intensifican los conflictos geopolíticos, el petróleo sube directamente debido a choques en el suministro, el oro inicialmente recibe apoyo por el sentimiento de refugio, pero si el precio del petróleo se descontrola, provoca una inflación descontrolada y un endurecimiento de la liquidez, el oro en cambio enfrenta ventas masivas.

La conclusión de CICC es la más aguda: en la segunda mitad del escenario geopolítico, lo central es si el comercio y la producción de petróleo pueden recuperarse de manera estable; para el oro, ya sea una corrección en el precio del petróleo tras la desescalada geopolítica, o un impacto de choque en el suministro que aumente la presión de recesión y active el valor de refugio del oro, lo más probable es que el oro tenga oportunidades de recuperación.

Recordatorio de variables clave: los resultados de la primera ronda de negociaciones del 11 de abril, el progreso en la recuperación del paso de Hormuz, y los datos del IPC de EE. UU. de marzo (que afectan las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal), serán los tres puntos de seguimiento más importantes en la próxima semana.#Gate广场四月发帖挑战