Acciones de Nvidia vs. Acciones de Broadcom: Un analista de Wall Street recomienda comprar una y vender la otra

La mayoría de los analistas de Wall Street cree que Nvidia (NVDA +0.87%) y Broadcom (AVGO +0.29%) están profundamente infravaloradas. El precio objetivo mediano de Nvidia de $265 por acción implica un 50% de upside respecto a su precio de la acción actual de $177. Coincidentemente, el precio objetivo mediano de Broadcom de $472.50 por acción también implica un 50% de upside desde su precio de acción actual de $314.

Jay Goldberg, de Seaport Research, tiene una visión diferente. Él tiene una recomendación de venta sobre Nvidia, y su precio objetivo de $140 por acción implica un 21% de downside. Pero Goldberg recomienda comprar Broadcom, aunque su precio objetivo de $430 por acción está por debajo del consenso de Wall Street.

Esto es lo que los inversores deberían saber sobre estas acciones de infraestructura de IA.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Nvidia: La acción que Jay Goldberg recomienda vender

Nvidia es el principal proveedor de infraestructura de inteligencia artificial (IA), y es poco probable que la empresa pierda su posición dominante en el corto plazo. No solo sus unidades de procesamiento de gráficos (GPUs) son el estándar de la industria en chips aceleradores de IA, que con frecuencia establecen récords de rendimiento en cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia, sino que su plataforma de software CUDA también es el estándar de la industria para el desarrollo de aplicaciones de IA.

El ex analista Tae Kim, actualmente el redactor senior de tecnología en Barron’s, explicó recientemente: “A pesar de la reputación de Nvidia como empresa de semiconductores, el poder de su capacidad de software a menudo se subestima. Más de la mitad de los ingenieros de la compañía trabajan en software”.

Sin embargo, Jay Goldberg se preocupa por la naturaleza circular de muchas de las inversiones de Nvidia. La empresa ha firmado acuerdos de servicios en la nube por un total de $27 mil millones en los próximos seis años para respaldar su investigación y desarrollo. Pero Goldberg ve ese gasto como una forma de reembolso, porque Nvidia está alquilando su propia tecnología de vuelta a los clientes.

Además, Nvidia ha realizado o planea realizar inversiones de capital por un total de $40 mil millones en clientes Anthropic, CoreWeave y OpenAI, proporcionándoles el flujo de caja necesario para comprar infraestructura de IA. Los alcistas dirían que Nvidia está ayudando a esas empresas a alcanzar escala, pero los bajistas podrían argumentar que Nvidia está inflando artificialmente la demanda de sus productos al pagar a esos clientes para que compren sus GPUs.

Por último, Goldberg se preocupa por el aumento de la competencia de los silicios personalizados, en particular de las unidades de procesamiento tensorial (TPUs) desarrolladas por el Google de Alphabet y Broadcom. Aunque las TPU tienen un ecosistema de software mucho menos maduro, siguen siendo más eficientes en costos que las GPUs de Nvidia para ciertos trabajos de IA porque eliminan partes innecesarias del chip. Varios de los mayores clientes de Nvidia usan TPUs, incluidas Anthropic, OpenAI y Meta Platforms.

De todos modos, creo que Goldberg es demasiado pesimista. En el cuarto trimestre, las ganancias ajustadas de Nvidia aumentaron 82%, una aceleración respecto al trimestre anterior. Y Wall Street espera que las ganancias ajustadas aumenten 53% anual hasta el año fiscal que finaliza en enero de 2028. Eso hace que la valoración actual de 37 veces las ganancias parezca barata.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(0.87%) $1.53

Precio actual

$177.28

Datos clave

Market Cap

$4.3T

Rango del día

$171.38 - $177.48

Rango 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volumen

4.9M

Vol. prom.

181M

Margen bruto

71.07%

Rentabilidad por dividendo

0.02%

Broadcom: La acción que Jay Goldberg recomienda comprar

Broadcom desarrolla una amplia gama de semiconductores. Sus productos principales son soluciones de redes para centros de datos e circuitos integrados de aplicación específica (ASICs) diseñados para respaldar la inteligencia artificial. Sin embargo, la empresa también obtiene una cantidad sustancial de ingresos de líneas de productos heredadas como chips de conectividad, almacenamiento y banda ancha, además de software de infraestructura.

Aun así, el liderazgo de Broadcom en chips de redes de gama alta y silicio personalizado la convierte en el competidor más formidable de Nvidia en infraestructura de IA. Los switches Tomahawk de Broadcom son el estándar de la industria en redes de centros de datos para escalar en paquetes (scale-out), que agregan múltiples racks de servidores en un solo clúster. Broadcom también tiene aproximadamente un 60% de participación de mercado en aceleradores de IA personalizados (ASICs llamados XPUs), que son una alternativa a las GPUs de Nvidia.

El XPU de Broadcom más conocido es la unidad de procesamiento tensorial que diseña para Alphabet, pero la empresa también diseña soluciones de silicio personalizado para Meta Platforms, ByteDance, OpenAI y Anthropic. Las ventas de semiconductores de IA aumentaron 106% en el primer trimestre, y el CEO Hock Tan espera que “el impulso se acelere cuando nuestras XPUs de IA personalizadas entren en la siguiente fase de despliegue entre nuestros cinco clientes”.

Sin embargo, Broadcom está creciendo más lentamente que Nvidia debido al lastre creado por los productos heredados. En el primer trimestre, los ingresos totales aumentaron 29% hasta $19.3 mil millones, y las ganancias aumentaron 28% hasta $2.05 por acción diluida. Pero ese lastre está disminuyendo a medida que los productos de IA se convierten en un porcentaje grande de las ventas totales. La gerencia espera que el crecimiento de ingresos se acelere hasta 46% en el segundo trimestre.

De cara al futuro, Wall Street estima que las ganancias de Broadcom aumentarán 66% anual hasta el año fiscal que finaliza en noviembre de 2027. Eso hace que la valoración actual de 43 veces las ganancias parezca relativamente barata. Creo que Nvidia es la mejor compra debido a su posición dominante en el mercado y a su valoración más barata, pero ambas acciones de IA son atractivas a los precios actuales.