Turquía vende casi 120 toneladas en dos semanas, ¡y estos países también están vendiendo oro! ¿Qué señal es esa?

Según informó recientemente el medio Citing a Reuters por CCTV Finance, para hacer frente a la escasez de suministro energético provocada por el conflicto en Oriente Medio y a las presiones sobre la depreciación de la lira turca, las reservas de oro de Turquía se redujeron de forma pronunciada en las últimas dos semanas, casi 120 toneladas, lo que supone el mayor descenso en dos semanas desde que existen registros en 2013.

Según los datos publicados por el Banco Central de Turquía el día 2, hasta la semana del 28 de marzo, las reservas de oro del país disminuyeron 69.1 toneladas; en las dos últimas semanas, la caída acumulada fue de 118.4 toneladas. Esto dejó las reservas totales de oro de Turquía en 702.5 toneladas.

Según informaron personas conocedoras del tema, del oro reducido en Turquía la semana pasada, aproximadamente 26 toneladas se vendieron, y unas 42 toneladas de oro se utilizaron para operaciones de swaps. La esencia de las operaciones de swaps es “intercambiar oro por divisas, y recomprarlo al vencimiento”, es decir, el banco central entrega el oro a la contraparte a cambio de dólares equivalentes, y al mismo tiempo firma un contrato a plazo para acordar recomprar el oro en el futuro a un precio ligeramente superior. Esta es una conducta de financiación a corto plazo, no un desmantelamiento total y permanente.

El análisis señala que la finalidad principal de la medida de Turquía es mantener estable la moneda del país. Desde que estalló el conflicto en Oriente Medio, los precios mundiales de la energía han subido de forma considerable. Turquía, muy dependiente de las importaciones de energía, se enfrenta a un aumento brusco de la presión en los pagos en divisas. Al mismo tiempo, crecen las expectativas de aversión al riesgo en el mercado, y la lira turca se ve sometida a presiones de depreciación; por ello, el Banco Central de Turquía se ve obligado a intensificar su nivel de intervención para sostener el tipo de cambio de la lira y mejorar la liquidez del mercado.

Además, el 4 de marzo, el presidente del Banco Central de Polonia planteó que planea recaudar aproximadamente 13 mil millones de dólares para gastos de defensa mediante la venta de parte de sus reservas de oro; el Banco Central de Rusia informó en febrero que en enero vendió 300 mil onzas de oro, lo que hizo que su tenencia total de oro bajara a 74.5 millones de onzas, siendo esta la primera vez que Rusia reduce sus reservas de oro desde octubre del año pasado. Kazajistán y la República Kirguisa también redujeron sus reservas de oro en 1 tonelada respectivamente en enero.

Desde que el ataque de EE. UU. a Israel contra Irán provocó la guerra en Oriente Medio, el precio internacional del oro ha experimentado una fuerte volatilidad. Al cierre más reciente, el oro spot cotiza en 4672.020 dólares, con una caída del 0.1%.

De hecho, los analistas han estado especulando que, debido a que la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán ha afectado la economía mundial y los mercados financieros, los bancos centrales de varios países se han visto obligados a monetizar sus reservas de oro para obtener liquidez de emergencia. Esto podría aumentar la presión de venta a corto plazo sobre el oro, y el precio llegó a caer en el área de un mercado bajista.

Siguiendo el marco de análisis tradicional, a medida que intensifica el conflicto geopolítico aumenta la demanda de refugio, el oro debería subir; pero, en realidad, ocurre exactamente lo contrario.

“El oro ahora teme más a las tasas de interés altas, que a no luchar.” El director de investigación de la Academia China de Inversión en Divisas, Li Gang, explicó previamente en un análisis para China News Network Jingwei la lógica de esa transformación.

Dijo que, en el mercado actual, el foco ya se ha desplazado desde la característica de refugio hacia la característica de las tasas de interés.

“Cuando el conflicto geopolítico se intensifica, el oro sube por refugio; pero el alza del precio del petróleo impulsa la inflación, y eso impide que el banco central reduzca tasas. Entonces, las tasas de interés altas, en cambio, presionan al oro. Y cuando el conflicto se calma, el precio del petróleo cae y baja la presión inflacionaria, el mercado empezará a anticipar recortes de tasas; el costo del dinero baja y aumenta la liquidez, lo que brinda un impulso más duradero al oro.” Dijo Li Gang.

Sin embargo, los empleos no agrícolas de Estados Unidos en marzo superaron ampliamente las expectativas del mercado, lo que también reduce las apuestas de recortes de tasas de la Reserva Federal.

En horario local del 3 de abril, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó el informe de empleos no agrícolas de marzo. El reporte mostró que el número de empleos no agrícolas en marzo en Estados Unidos aumentó en 178 mil, superando con creces la expectativa del mercado de 60 mil; además, alcanzó el nivel más alto desde diciembre de 2024, mejorando de forma considerable el escenario de “crecimiento negativo” del empleo del mes anterior.

Después de conocerse los datos de empleo no agrícola, el mercado de fijación de precios mostró que las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal para 2026 disminuyeron; al mismo tiempo, aumentó la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés sin cambios en junio. Según la herramienta “Fed Watch” de CME Group: la probabilidad de que la Reserva Federal suba tasas en 25 puntos básicos en abril es del 0.5%, y la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 99.5%; ambas son iguales que antes de la publicación. La probabilidad de que la Reserva Federal realice recortes acumulados de tasas de 25 puntos básicos para junio es del 2.0% (7.8% antes de la publicación), y la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 97.5% (91.7% antes). La probabilidad de que suba tasas acumuladas de 25 puntos básicos es del 0.5% (igual que antes de la publicación).

David Robin, estratega de tasas en TJM Institutional Services LLC, dijo que la Reserva Federal “casi con total seguridad mantendrá las tasas sin cambios hasta finales de junio, e incluso más tiempo”. Agregó: “Son datos de antes de que estallara el conflicto, pero aun así muestran una línea base más alta (de recortes).”

（Fuente: China News Network Jingwei）