El tamaño de la filial de gestión patrimonial vuelve a superar los límites; tres entran en el grupo de los 2 billones, y la ganancia neta de Agricultural Bank of China Wealth Management aumenta más del 90%.

随着 las entidades bancarias que cotizan en bolsa publican progresivamente sus informes anuales 2025, también han empezado a salir a la luz el desempeño de sus filiales de gestión patrimonial.

Según los datos divulgados hasta el momento, el tamaño de los productos de las filiales de gestión patrimonial ha crecido de manera generalizada, con un crecimiento total de dos dígitos; las compañías de gestión patrimonial conjuntas han logrado un aumento relativamente rápido sobre la base de un nivel inicial bajo.

En cuanto al desempeño, compañías como Puyin Wealth (浦银理财), 华夏理财 y Agricultural Bank Wealth (农银理财) han logrado un crecimiento considerable de sus utilidades o ingresos; mientras que Qingyin Wealth (青银理财) ha mostrado una caída claramente marcada en su desempeño.

El negocio de gestión patrimonial es uno de los principales del banco para la gestión de patrimonio. En la actualidad, los bancos están impulsando de manera generalizada la distribución de productos de gestión patrimonial, fondos, seguros y otros negocios de gestión de patrimonio, promoviendo la transformación del negocio de gestión patrimonial, con el fin de encontrar nuevos puntos de crecimiento.

Xin Yin Wealth, Agricultural Bank Wealth, Industrial and Commercial Bank Wealth se suman al “grupo” de dos billones

Al 4 de abril, según los datos de Enterprise Warning Tong (企业预警通), ya hay 29 filiales de gestión patrimonial que han publicado el tamaño de sus productos de gestión patrimonial para 2025. China Merchants Wealth (招银理财) mantiene el primer lugar en tamaño de productos, alcanzando 2,64 billones de yuanes; Xingyin Wealth (兴银理财) le sigue de cerca, con un tamaño de productos de gestión patrimonial de 2,43 billones de yuanes.

Xin Yin Wealth (信银理财), Agricultural Bank Wealth (农银理财) y Industrial and Commercial Bank Wealth (工银理财) superaron el umbral de dos billones en 2025, con incrementos interanuales de 17,96%, 9,23% y 6,62% respectivamente. Hasta la fecha, 13 filiales de gestión patrimonial han superado los 1 billón de yuanes en tamaño de productos de gestión patrimonial para 2025.

Además, el tamaño de los productos en las filiales conjuntas de gestión patrimonial crece con rapidez. Según los datos de Enterprise Warning Tong, en 2025 el tamaño de los productos de Fubon Prulink Wealth (法巴农银理财) aumentó de 26.4k de yuanes en 2024 a 24.3k de yuanes, lo que supone un incremento de más del 200%; el tamaño de productos de BlackRock CCB Wealth (贝莱德建信理财) registró un incremento de más del 60%; el crecimiento del tamaño de productos de Goldman Sachs ICBC Wealth (高盛工银理财) alcanzó el 45%; y el tamaño de productos de Huahua Wealth (汇华理财) se duplicó.

Excluyendo Zhejiang Yin Wealth (浙银理财), que no ha divulgado los datos de 2024, el periodista de Jiemian News (界面新闻) realizó un cálculo con base en los datos de Enterprise Warning Tong: el tamaño total de productos de gestión patrimonial en conjunto de 28 filiales de gestión patrimonial para 2025 creció interanualmente un 14,67%.

Fuente de datos: Enterprise Warning Tong; elaboración de gráficos por el periodista de Jiemian News

Los analistas del sector consideran que en 2026, el tamaño de la gestión patrimonial probablemente continuará creciendo.

Su Xiaorui (苏筱芮), analista sénior de Suxi Zhiyan (素喜智研), dijo a Jiemian News que, en un contexto de descenso continuo de las tasas de los depósitos y de que varias instituciones bancarias han dejado de emitir depósitos a mediano y largo plazo, se va observando gradualmente la tendencia de los depósitos de los residentes a trasladarse hacia productos de gestión patrimonial; además, dado que en 2026 expira gradualmente una gran cantidad de fondos de los depósitos a plazo fijo constituidos en años anteriores, se estima que el “traslado de depósitos” continuará también durante 2026 y se convertirá en la fuerza motriz central para respaldar el crecimiento global del mercado de gestión patrimonial.

CITIC Securities (中信建投证券), en un informe de investigación, señaló que se espera que en 2026 los canales de distribución de la gestión patrimonial se amplíen hacia las firmas de valores y las instituciones de terceros, impulsando el crecimiento del tamaño de los productos. Se prevé que la tasa de crecimiento del tamaño de la gestión patrimonial bancaria en 2026 alcance el 12%–13%, y que el tamaño se sitúe en el rango de 37 billones a 38 billones de yuanes.

Diferenciación en la tasa de crecimiento del beneficio neto

Algunas filiales de gestión patrimonial han publicado sus ingresos y utilidades de 2025. Entre ellas, Puyin Wealth (浦银理财) registró un crecimiento de alrededor del 33% en sus ingresos en 2025 y un crecimiento de alrededor del 41% en su utilidad neta. Agricultural Bank Wealth (农银理财) tuvo un desempeño aún más destacado: su utilidad neta en 2025 fue de 3 754 millones de yuanes, con un crecimiento de más del 90%.

Según los datos de Enterprise Warning Tong, en 2025 China Wealth (华夏理财) registró ingresos de 1 569 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 34,79%; y una utilidad neta de 862 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 39,03%.

Industrial and Commercial Bank of China? Actually “华夏银行” yes: China Bank (华夏银行) (600015.SH) señaló en su informe anual que en 2025 China Wealth (华夏理财) reforzó la influencia de la serie de productos “Fixed Income +” (固收+), intensificando de forma continua la inversión concentrada en renta variable, y mejorando continuamente el sistema de comercialización multicanal; el número de instituciones distribuidoras externas aumentó en 48 respecto al cierre del año anterior. El saldo de productos de gestión patrimonial del grupo creció un 45,82% respecto al cierre del año anterior; y se lograron ingresos por comisiones de gestión patrimonial de 1 422 millones de yuanes, con un crecimiento del 39,96%.

Fuente de datos: Enterprise Warning Tong; elaboración de gráficos por el periodista de Jiemian News

En cambio, Qingyin Wealth (青银理财) vio caer tanto sus ingresos como su utilidad neta, con descensos del 26,97% y del 36,96% respectivamente. El Banco de Qingdao (青岛银行) (002948.SZ) explicó en su informe anual que, en 2025, sus ingresos por comisiones por el negocio de gestión patrimonial fueron 726 millones de yuanes, es decir 203 millones de yuanes menos que el año anterior, un descenso del 21,87%. Esto se debió principalmente a la volatilidad del mercado de bonos; la filial Qingyin Wealth intensificó la gestión del riesgo de mercado, optimizó la asignación de su cartera de activos de tipo bonos. No obstante, debido a factores estructurales que restringen, al situarse en un nivel alto la proporción del segmento de renta fija (固收), los ingresos por comisiones de gestión patrimonial se contrajeron en cierta medida.

De hecho, los productos de renta fija han sido durante mucho tiempo el producto principal absoluto de las distintas filiales de gestión patrimonial. Según el “China Banking Wealth Management Market Annual Report (2025)” (中国银行业理财市场年度报告（2025年）) publicado por el Centro de Registro y Custodia de la Gestión Patrimonial del Sector Bancario, a finales de 2025, la proporción de productos de renta fija era del 97,09%. “En 2026, los productos de renta fija seguirán siendo el producto principal absoluto; beneficiados por la demanda de asignación estable de los residentes y por las ventajas de los canales bancarios, se prevé que la proporción se mantenga al alza de manera estable.” Wang Pengbo (王蓬博), analista jefe de la consultora Boto (博通咨询) en el sector financiero, dijo a Jiemian News.

Además, los analistas del sector consideran que otra razón por la cual los ingresos y las utilidades de algunas filiales de gestión patrimonial caen podría ser que se ven involucradas en una guerra de precios y que realizan con frecuencia descuentos de tarifas de forma segmentada por periodos. Con anterioridad, varias filiales de gestión patrimonial publicaron anuncios aplicando descuentos por etapas a las tarifas de algunos de sus productos; incluso, en el caso de algunos productos de algunas filiales, la comisión por servicios de venta se redujo a 0.

Los bancos impulsan el negocio de gestión patrimonial

En la actualidad, el negocio de gestión patrimonial, en el que la gestión patrimonial es uno de los principales componentes, está siendo considerado por los bancos como una curva de crecimiento importante.

Por ejemplo, en su informe anual, el Banco de China Merchants (招商银行) (600036.SH) mencionó en múltiples ocasiones el negocio de gestión patrimonial, señalando que en el futuro se enfocará en la construcción de tres capacidades principales: “gestión patrimonial, tecnología digital inteligente y gestión de riesgos”, para ampliar la escala de gestión patrimonial, promover la transformación del modelo de negocio y continuar impulsando el crecimiento de los activos totales bajo gestión de clientes minoristas (AUM) y el volumen total de financiación para clientes corporativos (FPA). El presidente del Banco de China Merchants, Miao Jianmin (缪建民), dijo en una reunión de resultados: “Un gran avance futuro para el segmento minorista es la gestión patrimonial”.

El informe anual 2025 del Banco de China Merchants muestra que, dentro de los ingresos por comisiones y corretaje, los ingresos por comisiones y corretaje de gestión patrimonial fueron 26 711 millones de yuanes, con un crecimiento del 21,39%. Las comisiones y corretaje de gestión patrimonial incluyen ingresos por fondos en calidad de agente, ingresos por seguros en calidad de agente, ingresos por planes fiduciarios en calidad de agente, ingresos por distribución de gestión patrimonial, ingresos por operaciones de valores en calidad de agente e ingresos por metales preciosos en calidad de agente, entre otros. Los ingresos obtenidos por la emisión y gestión de productos de China Merchants Wealth (招银理财) se registran como comisiones y corretaje por gestión de activos, y también pertenecen a la categoría de ingresos por comisiones y corretaje.

El Banco Xingye estableció un departamento de gestión patrimonial; en 2025 logró ingresos por negocios de comisiones de gestión patrimonial en el segmento de minoristas por 5 561 millones de yuanes, con un crecimiento del 19,22%. Sus ingresos por comisiones y corretaje aumentaron un 3,38% interanual.

Fuente de datos: Wind; elaboración de gráficos por el periodista de Jiemian News

En 2025, el Agricultural Bank of China (Banco Agrícola de China) (601288.SH) logró un ingreso neto por comisiones de 88 085 millones de yuanes, que es 12 518 millones más que el año anterior, un crecimiento del 16,6%. Dentro de esto, el negocio de agencia creció un 87,8%. Mientras tanto, el crecimiento interanual de los ingresos por comisiones y corretaje del Banco Agrícola de China en 2025 fue del 13,33%, que es la tasa de crecimiento más alta entre los datos del cuadro anterior.

“Principalmente porque hemos impulsado en profundidad la transformación del negocio de gestión patrimonial; aumentaron los ingresos por gestión patrimonial y por fondos distribuidos.” El Banco Agrícola de China señaló en su informe anual.

Además, el Banco Pudong Development (浦发银行) indicó que, en 2025, impulsó con firmeza la transformación hacia activos ligeros, amplió las fuentes de ingresos por actividades no relacionadas con los intereses, y los ingresos por comisiones de los negocios intermedios clave, como la gestión patrimonial, crecieron de manera estable. Al mismo tiempo, avanzó con fuerza en la construcción de una plataforma “súper sistema” para la gestión patrimonial, aceleró la implementación de la aplicación de tecnología de IA en el ámbito de la gestión patrimonial y, apoyándose en servicios de digitalización e inteligencia, optimizó y mejoró continuamente la experiencia del cliente.

El Banco de Chongqing (重庆银行) (601963.SH) vio caer en 2025 sus ingresos por comisiones un 27,92% interanual; entre ellos, los ingresos del negocio de agencia de gestión patrimonial fueron 344 millones de yuanes, es decir 335 millones menos que el año anterior, con una caída del 49,29%. “Principalmente porque en los últimos dos años se ha estado en un ciclo de mercado con tasas de interés bajas; debido al descenso del rendimiento de los activos subyacentes, los ingresos por comisiones de gestión patrimonial registraron una reducción.” El Banco de Chongqing señaló en su informe anual que, por otra parte, los ingresos por pagos y compensación y por el negocio de agencia fueron 265 millones de yuanes, 34 millones más que el año anterior, con un crecimiento del 14,71%. Esto se debió principalmente a que este Grupo siguió impulsando con fuerza la gestión patrimonial, desarrollando de manera coordinada “banca de inversión + banca comercial”, ampliando los segmentos de clientes a los que ofrece servicios; además, crecieron tanto los ingresos por comisiones por ventas por agencia como los ingresos por comisiones del negocio de banca de inversión.

Fuente de datos: Enterprise Warning Tong; elaboración de gráficos por el periodista de Jiemian News

El AUM de clientes individuales (tamaño de la gestión de activos) es la base del negocio de gestión patrimonial de los bancos, y el crecimiento de este indicador resulta crucial para el crecimiento de los ingresos del negocio de gestión patrimonial. En 2025, el AUM de clientes individuales del Banco Pudong Development creció un 20,22% interanual.

（文章来源：界面新闻）