Perspectivas globales de la próxima semana: La situación en Oriente Medio continúa perturbando los mercados mundiales y se publicará un importante informe de inflación de EE. UU.

El foco de atención de los inversores globales sigue centrado, en gran medida, en la acción militar de EE. UU. e Israel contra Irán. Aunque esta guerra ya lleva más de un mes, el impacto en el mercado y sus efectos no han disminuido; en gran parte, los precios de las principales clases de activos globales aún fluctúan en función de la evolución de la situación.

据 informes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, volvió a emitir un ultimátum de 48 horas sobre el tema de Irán el sábado. “Recuerden que yo les di a Irán 10 días para llegar a un acuerdo o para reabrir el Estrecho de Ormuz. El tiempo se está agotando: en 48 horas, el infierno caerá sobre ellos”.

Posteriormente, un alto funcionario de defensa de Israel señaló que Israel se está preparando para lanzar un ataque contra las instalaciones energéticas de Irán, pero que por el momento aún necesita esperar la autorización de EE. UU. También dijo que es muy probable que este tipo de ataques se implemente en la semana entrante. Esto significa que el conflicto podría escalar aún más.

Mientras tanto, las negociaciones diplomáticas que el mercado esperaba hasta ahora no han logrado avances sustanciales. En los últimos diez días, EE. UU. e Irán mantuvieron negociaciones indirectas a través de Pakistán, Egipto y Turquía, con el objetivo de alcanzar un acuerdo de alto el fuego con la condición de abrir el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, dos fuentes involucradas en las conversaciones revelaron que los mediadores todavía están tratando de facilitar un encuentro directo entre ambas partes de EE. UU. e Irán, pero hasta ahora con resultados muy limitados.

Una de las fuentes afirmó que Irán, hasta el momento, ha rechazado cualquier propuesta sobre un alto el fuego temporal y ha exigido poner fin permanente a la guerra, además de pedir garantías claras a EE. UU. de que no volverá a lanzar ataques.

En el mercado de valores de EE. UU., el índice S&P 500 registró una subida esta semana, poniendo fin a una racha de cinco semanas consecutivas de caídas. Desde finales de febrero, este índice de referencia ha estado lastrado por la guerra y por el fuerte aumento de los precios de la energía que esta ha provocado.

Matthew Miskin, codirector de estrategia de inversiones de Manulife John Hancock Investments, dijo: “Al mercado le resulta difícil apartar la atención de la situación en Oriente Medio, del precio del petróleo y de los riesgos que esto conlleva. En este momento, el mercado se enfoca de cerca en el riesgo geopolítico y en cómo es probable que los acontecimientos evolucionen finalmente”.

El impacto de la guerra en el suministro de petróleo y en los precios de la energía sigue siendo el centro de atención de los inversores, especialmente en el caso de la situación del Estrecho de Ormuz: este canal clave de transporte de petróleo en Oriente Medio se encuentra actualmente con el tráfico marítimo restringido.

El precio del petróleo crudo WTI de EE. UU. superó temporalmente los 110 dólares por barril el jueves. Doug Huber, subdirector de inversiones de Wealth Enhancement Group, señaló: “El principal motor que impulsa la fijación de precios en el mercado actual es el precio del petróleo. Las expectativas de inflación, el mercado de bonos—casi todo gira en torno a la trayectoria del precio del petróleo”.

La próxima semana se publicará el índice de precios al consumidor (CPI) de EE. UU.; este indicador clave de inflación se convertirá en una primera prueba para evaluar el impacto del shock energético. El CPI de EE. UU. de marzo se prevé que suba 0.9% mes contra mes; el CPI subyacente, excluyendo alimentos y energía, se prevé que aumente 0.3%.

Desde el inicio de este año, el precio del WTI de EE. UU. ya ha subido más de 90%. Al mismo tiempo, el precio promedio de la gasolina en EE. UU. esta semana ya ha superado los 4 dólares por galón, marcando el nivel más alto en más de tres años.

El Banco de Francia en perspectiva sobre los datos del CPI señaló: “Creemos que la subida del precio del petróleo se transmitirá a la primera fase de la inflación, y eso se reflejará en marzo a través de los precios de los combustibles para vehículos”.

Miskin dijo que prestará atención a las “repercusiones en cadena” que la guerra y el aumento de los precios de la energía puedan tener en otros bienes y servicios, y añadió que los datos de marzo quizá aún no sean suficientes para mostrar un efecto inflacionario más amplio. “En este momento, el enfoque es obtener la mayor cantidad de datos en tiempo real posible para determinar hacia dónde se dirigen la inflación y la tendencia del crecimiento económico”.

Y debido a las preocupaciones inflacionarias impulsadas por la guerra, el mercado en gran medida ya ha descartado la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés este año; y, anteriormente, la expectativa de recortes era una de las lógicas importantes que sustentaba la subida del mercado de acciones.

Patrick Ryan, estratega jefe de Madison Investments, dijo: “El mercado ya es extremadamente sensible a la inflación. Si los datos del CPI superan significativamente las expectativas, podrían provocar un impacto negativo en el mercado”.

La próxima semana también se publicará otro indicador de inflación: el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU. de febrero. Sin embargo, debido a que este dato refleja la situación antes de que la guerra se intensificara plenamente, su valor de referencia para el escenario inflacionario actual es relativamente limitado.

Además, los datos revisados del crecimiento económico del cuarto trimestre de EE. UU. llegarán en forma de actualización; también se publicarán las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal, y los inversores buscarán en ellas pistas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.

Resumen de eventos importantes de la próxima semana:

Lunes (6 de abril): PMI no manufacturero de EE. UU. de marzo del ISM, índice de presión de la cadena de suministro global de EE. UU. de marzo, debido a que varios mercados bursátiles europeos permanecerán cerrados el lunes de Pascua, también A-shares y acciones de Hong Kong cerrarán un día

Martes (7 de abril): valor final del PMI de servicios de la zona euro de marzo, índice de confianza de inversores Sentix de la zona euro de abril, pedidos de bienes duraderos de EE. UU. tasa mensual de febrero, expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York para marzo, reservas de divisas de China de marzo

Miércoles (8 de abril): EE. UU. hasta 4 de abril, inventarios semanales de petróleo crudo API; Japón, balanza comercial de febrero; decisión de tasa de interés de la Fed de Nueva Zelanda del 8 de abril al 8 de abril; índice mensual de precios de vivienda ajustados estacionalmente de Halifax del Reino Unido para marzo; tasa mensual del PPI de febrero en la zona euro; tasa mensual de ventas minoristas de febrero en la zona euro; inventarios semanales de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. hasta el 3 de abril; inventarios semanales de reservas estratégicas de petróleo de la EIA de EE. UU. hasta el 3 de abril; discurso del presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, sobre política monetaria; banco central de India publica su decisión de tasa de interés

Jueves (9 de abril): subasta de bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. hasta el 8 de abril; número de solicitudes iniciales de desempleo para la semana hasta el 4 de abril en EE. UU.; tasa anual del índice de precios PCE subyacente de febrero de EE. UU.; tasa mensual de gasto personal de febrero de EE. UU.; inventarios de gas natural de la EIA de EE. UU. para la semana hasta el 3 de abril; actas de la reunión de política monetaria publicada por la Reserva Federal; el presidente del Banco Nacional Suizo, Schlegel, pronuncia un discurso; el director gerente del FMI, Georgieva, da el discurso inaugural en la Reunión de Primavera del FMI/Banco Mundial

Viernes (10 de abril): tasa anual del CPI de China de marzo, valor final de la tasa mensual del CPI de Alemania de marzo; tasa anual del CPI no ajustado de EE. UU.; tasa mensual del CPI ajustado de EE. UU.; valor inicial de las expectativas de inflación a un año de EE. UU. para abril; valor inicial del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de EE. UU. para abril; tasa mensual de pedidos de fábricas de febrero en EE. UU.; tasa anual del suministro monetario M2 de China para marzo; el banco central de Corea publica su decisión de tasa de interés

（Fuente: Caixin/Xinhua）