Oro: la calma después de que el rey de la protección vuelva a romper un nuevo máximo

El oro ha mantenido niveles altos después de superar los 2,400 dólares por onza a principios de abril, alcanzando un máximo histórico. La cotización más reciente del 5 de abril es de aproximadamente 4,676 dólares por onza. Hay tres lógicas principales que impulsan esta subida: primero, la escalada constante de las amenazas militares de Trump contra Irán, lo que dispara la demanda de refugio geopolítico; segundo, la política arancelaria de Trump sigue expandiéndose: un recargo del 100% a los medicamentos importados y la imposición unificada de un 25% de aranceles al acero, el aluminio y el cobre, lo que intensifica las fricciones comerciales globales y las expectativas de inflación; tercero, el apoyo estructural de largo plazo de los bancos centrales globales que continúan comprando oro.

Tras el discurso nacional de Trump del 1 de abril, el oro en un momento siguió la tendencia alcista, pero después se produjo una corrección debido a la fortaleza del dólar; el 2 de abril, el precio del oro cayó más de 2%, quedando por encima reprimido por la media móvil de 20 días en 4,780 dólares, mientras que el soporte inferior se situó en la media móvil de 100 días en 4,632 dólares. En las últimas fechas, el mercado de metales preciosos en general ha atravesado una corrección amplia y sincronizada; el oro ha fluctuado en el rango de 4,574 a 4,751 dólares. Frente al máximo de enero, de cerca de 5,595 dólares, ha caído aproximadamente entre un 15% y un 22%, lo que entra dentro de una corrección controlada después de una subida prolongada.
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Después de que se conociera la noticia de que la mediación de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán ha quedado en un punto muerto, el oro volvió a recibir soporte. Irán rechazó reunirse con la parte estadounidense en Islamabad, y se rechazaron de forma explícita las exigencias planteadas por EE. UU. Turquía y Egipto aún siguen intentando encontrar soluciones alternativas, pero con avances lentos. Mientras la incertidumbre geopolítica continúe, no disminuirá el atractivo del oro como el activo de refugio definitivo. A nivel técnico, la zona de 4,600 a 4,650 dólares es un soporte clave a corto plazo; si se mantiene ese rango, el precio del oro podría volver a probar la resistencia de 4,780 a 4,800 dólares. Si la situación geopolítica se alivia inesperadamente, hay que estar alerta ante el riesgo de un retroceso rápido por debajo de 4,500 dólares.

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