¡Control estricto en la "puerta de entrada" de la tecnología avanzada! La OPI de Yushu y China Academy of Space Technology fue seleccionada para una inspección in situ

El 1 de abril por la noche, el sitio web de la Asociación de Valores y Futuros de China (CCSFA) divulgó la lista de sorteo para la inspección en sitio de empresas de primera emisión de la segunda tanda de 2026. En total son dos compañías: Yushu Technology Co., Ltd. (en adelante, “Yushu Technology”) y China Ke Yu Hang Technology Co., Ltd. (en adelante, “China Ke Yu Hang”). Se trata de una empresa de robótica y una empresa aeroespacial comercial, ambas consideradas hoy como tecnología dura muy codiciada por el capital. Cabe destacar que el IPO de China Ke Yu Hang fue aceptado recién el 31 de marzo; el hecho de que se la haya sorteado para una inspección en sitio un día después de la aceptación es relativamente raro en el mercado.

Según muestra el sitio web de la Bolsa de Shanghái, el IPO de China Ke Yu Hang en el tablero STAR fue aceptado el 31 de marzo. La empresa se dedica principalmente a la I+D, fabricación y servicios de lanzamiento de una serie de cohetes de carga comercial de media y gran escala, y también desarrolla nuevas modalidades de economía espacial como la fabricación espacial, experimentos científicos espaciales y turismo espacial.

Para esta presentación del IPO, China Ke Yu Hang aplicó el segundo conjunto de criterios de cotización en el tablero STAR, es decir: “se prevé que la capitalización de mercado no sea inferior a 1.500 millones de yuanes, que los ingresos por operaciones del último año no sean inferiores a 200 millones de yuanes, y que el ratio de la inversión acumulada en I+D durante los últimos tres años respecto a los ingresos acumulados por operaciones durante los últimos tres años no sea inferior al 15%”.

Ante este impulso hacia la cotización, China Ke Yu Hang pretende recaudar aproximadamente 4.180 millones de yuanes.

Antes de China Ke Yu Hang, el IPO de Blue Arrow Aerospace ya obtuvo la aceptación; y ambas empresas también competirán por el título de “primera empresa de aeroespacio comercial”.

Yushu Technology también es una empresa que recientemente obtuvo aceptación. En su folleto de emisión, la aceptación se obtuvo el 20 de marzo, y también tiene la posibilidad de apuntar a convertirse en la “primera empresa de robots humanoides” en el mercado A-share. Cabe destacar que Yushu Technology corresponde al segundo IPO después de que el mecanismo de revisión previa del IPO piloto del tablero STAR entrara en vigor.

A partir de los datos financieros divulgados por Yushu Technology, la empresa ya obtuvo utilidades en 2024, y que su utilidad neta en los tres primeros trimestres de 2025 ya superó 1.17B de yuanes. En 2022—2024 y en los tres primeros trimestres de 2025, Yushu Technology logró ingresos por operaciones de aproximadamente 123 millones de yuanes, 159 millones de yuanes, 392 millones de yuanes y 1.167 mil millones de yuanes, respectivamente; mientras que las utilidades netas atribuibles fueron aproximadamente -22,10 millones de yuanes, -11,14 millones de yuanes, 94,50 millones de yuanes y 105 millones de yuanes, respectivamente.

El 5 de enero de este año, el sitio web de la Asociación de Valores y Futuros de China publicó la “lista de empresas para el sorteo de inspecciones en sitio de primera emisión de la primera tanda de 2026”. Entre ellas, 11 empresas, como Blue Arrow Aerospace, Pinzun Laser, Guangdong Chip Semiconductor y Luozhou Co., Ltd., fueron sorteadas para una inspección en sitio. Vale la pena prestar atención a que, de esas 11 empresas de IPO, la mitad proviene del tablero STAR, respectivamente Blue Arrow Aerospace, Pinzun Laser, Gao Kai Technology, Hanno Medical, Taosheng Technology y Ruishi Chuangxin. Además, otras 4 empresas que impulsan IPO en el tablero GEM, entre ellas Luozhou Co., Ltd., Guangdong Chip Semiconductor, Jiu’an Smart y LQiqi Smart; y solo una empresa, Yansalt Share, impulsa un IPO en el tablero principal de Shanghai.

Esto significa que, según las dos tandas de empresas inspeccionadas en sitio dentro del año hasta ahora, hay 8 empresas que aspiran a cotizar en el tablero STAR.

Personas del sector le dijeron al periodista de Beijing Business Today que, aunque el regulador fomenta que las empresas de tecnología dura coticen, esto no significa relajar los requisitos; incluso en las listas de inspección se puede ver que, para la cotización de empresas de tecnología dura, el regulador también controla estrictamente “la entrada”.

Con respecto al número de empresas sometidas a inspección en sitio de IPO en 2025, ese año la Asociación de Valores y Futuros de China publicó tres tandas de listas de inspección en sitio para primera emisión, que incluyeron 16 empresas de IPO. La tasa de retirada disminuyó de forma evidente frente a años anteriores. Las retiradas recientes de empresas inspeccionadas se deben a Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd.; su IPO en el tablero STAR se canceló el 31 de marzo, que corresponde a una empresa inspeccionada en sitio en 2025.

Beijing Business Today    Ma Huanshuang    Li Jiaxue