Analista: La postura dovish del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda presionará al NZD/USD

Investing.com - Goldman Sachs prevé que, dado que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantendrá una postura más bien acomodaticia antes de la próxima reunión de política, el dólar neozelandés seguirá enfrentando una presión a la baja; esto contrasta de forma marcada con la respuesta más bien agresiva de otros bancos centrales del G10 ante el impacto de los precios del petróleo.

En sus declaraciones de la semana pasada, el gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Breman, dijo que el banco central “ignorará” el impacto de primera ronda derivado del choque de los precios del petróleo y señaló que la capacidad ociosa aún existente en la economía debería reducir la posibilidad de que la presión de precios en el lado de la oferta a corto plazo evolucione hasta convertirse en inflación de mediano plazo. La inflación general de Nueva Zelanda se mantiene de forma constante cerca del 3% y se sitúa en el límite superior del rango objetivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.

Goldman Sachs afirma que el mercado laboral de Nueva Zelanda es el que más se está suavizando entre las economías del G10; el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda parece que podría enfatizar que esto debería ayudar a frenar los efectos de segunda ronda sobre la inflación, incluso si las expectativas de inflación para el próximo año aumentan. El banco espera que, en ausencia de apoyo de política interno, el dólar neozelandés continúe fluctuando en paralelo con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

El marco de análisis de clustering de Goldman Sachs y los estudios recientes sobre la reacción del mercado cambiario ante un endurecimiento de las condiciones financieras indican que el dólar neozelandés sigue siendo vulnerable al aumento de los rendimientos y a los riesgos a la baja para el crecimiento. Aunque el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años esté impulsada por la inflación, la divisa aún enfrenta una presión a la baja provocada por la persistencia de la presión al alza de los precios del petróleo.

Goldman Sachs dice que hay indicios limitados de que el mercado esté descontando un impacto mayor para el crecimiento global, pero que el dólar neozelandés podría seguir bajo presión debido a la doble acción de la subida de los rendimientos y el endurecimiento de las condiciones financieras.

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