Goldman Sachs prevé que los riesgos de inflación impulsarán un rebote del franco suizo

Investing.com - Goldman Sachs prevé que, tras un debilitamiento reciente, el franco suizo frente al euro se fortalecerá, debido a que el aumento de la presión inflacionaria podría limitar las acciones de intervención monetaria del banco central suizo.

En marzo, el franco suizo mostró un desempeño deficiente; anteriormente, el banco central suizo había dejado claro que cambiaba su inclinación de intervención cuando comenzó el actual choque energético. Goldman Sachs considera que están cobrando fuerza los motivos para la caída del par euro/franco desde los niveles actuales, y prevé que se repetirá un patrón similar al de 2022: el debilitamiento inicial del franco impulsado por el banco central suizo dará paso a una caída más evidente del par.

El punto de partida de la inflación total de Suiza, cercana al 0%, siempre ha sido la razón principal por la que el banco central suizo prefiere contrarrestar la apreciación del franco. El análisis de Goldman Sachs halló que la inflación, más que el nivel del euro/franco, ha sido el factor impulsor más claro de las intervenciones históricas del banco central suizo.

Los datos de inflación de marzo publicados el viernes mostraron que el aumento estuvo por debajo de lo esperado. Un fuerte incremento en el componente de precios del PMI manufacturero suizo de marzo indica que la presión inflacionaria se está gestando; Goldman Sachs señaló que el umbral por encima de la previsión del banco central suizo para marzo ya se ha reducido.

La postura de intervención actual del banco central suizo podría seguir limitando en el corto plazo la condición de refugio del franco suizo. Goldman Sachs cada vez está más inclinado a vender directamente a plazo medio el euro/franco, porque los riesgos de alza de la inflación derivados del choque energético aumentan continuamente, lo que debería hacer que el mercado acepte mejor una fortaleza sostenida del franco suizo.

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