El macro está en control: petróleo, presión de la Fed y volatilidad en las criptomonedas

Los factores macroeconómicos están impulsando el mercado en este momento, principalmente a través de los precios del petróleo, la política de la Fed y la volatilidad en las criptomonedas.

Primero, el conflicto que involucra a Irán está perturbando el Estrecho de Ormuz, elevando los precios del Brent en más del 60%. Si la interrupción dura hasta mediados de abril, la escasez de suministro podría alcanzar aproximadamente 10 millones de barriles por día. Esto está impulsando las acciones energéticas, mientras que la mayoría de otros activos enfrentan presiones a la baja.

En segundo lugar, la inflación y las acciones de la Reserva Federal son clave. Se espera que el IPC de marzo muestre un aumento pronunciado. El mercado ya no espera recortes de tasas en 2026; algunos incluso anticipan una subida. La Fed está en una posición difícil: recortar tasas podría empeorar la inflación, mientras que aumentarlas podría perjudicar un mercado laboral ya debilitado. Las acciones de crecimiento y tecnología están experimentando las mayores caídas.

En tercer lugar, el gasto en IA por parte de grandes empresas tecnológicas está aumentando para 2026, pero sus precios de las acciones siguen cayendo. Esto sugiere que la venta masiva está impulsada más por preocupaciones macroeconómicas que por fundamentos débiles. Si las tensiones geopolíticas se alivian, la tecnología podría recuperarse bastante rápido.

Estas fuerzas económicas significativas también están afectando rápidamente los mercados de criptomonedas. Los titulares provocan cambios rápidos en los precios y liquidaciones. A principios de esta semana, las esperanzas de un alto el fuego llevaron a Bitcoin por encima de $68,500. Cuando las tensiones aumentaron, BTC cayó cerca de $66,500. Al mismo tiempo, el petróleo subió más del 5% y superó los $106, lo que provocó liquidaciones por más de $400 millones, principalmente en posiciones largas de criptomonedas.

Mirando hacia el segundo trimestre, incluso con la reducción de tensiones, cualquier recuperación probablemente no será suave porque el sentimiento sigue siendo frágil. El Índice de Miedo y Codicia en Cripto se mantiene en torno a 27, y el índice de volatilidad VIX se ha mantenido por encima de 25 después de alcanzar un pico cercano a 35. Los mercados han sido muy reactivos a las noticias, y este comportamiento tiende a persistir.

Varios riesgos clave permanecen: precios altos del petróleo podrían causar estanflación, las acciones de IA necesitan un crecimiento más sólido, posibles cambios en el liderazgo de la Fed, próximas elecciones, tensiones comerciales, debilidad en el crédito privado, crecimiento más lento en China y rendimientos japoneses en aumento junto con un yen más débil.

El consejo principal es no intentar cronometrar el fondo del mercado, sino centrarse en la posición. En cripto, el capital fluye hacia Bitcoin, con una dominancia cercana al 58%, reflejando un movimiento hacia activos más seguros y líquidos.

Actualmente, el principal impulsor está claro: las dinámicas macro empujan los precios del petróleo, y los precios del petróleo influyen en las criptomonedas.

La próxima semana será crucial. La fecha límite del 6 de abril para Irán, las negociaciones del 7 al 10 de abril, las actas de la FOMC el 8 de abril y los datos del IPC el 10 de abril darán forma al mercado.

Si las tensiones se enfrían y el petróleo cae por debajo de $90, los mercados podrían recuperarse rápidamente. Pero si el petróleo se mantiene alto y la inflación aumenta, es probable que los recortes de tasas se retrasen, prolongando la presión sobre las acciones y las criptomonedas.

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