#Gate广场四月发帖挑战 La controversia sobre el pago de intereses en stablecoins sigue sin resolverse, y el proyecto de ley CLARITY avanza con obstáculos en el Senado

La controversia sobre si se permite o no el pago de intereses en stablecoins continúa intensificándose, y el proyecto de ley de estructura del mercado de activos digitales de EE. UU., el proyecto de ley CLARITY, ha sido detenido en su avance en el Senado. Hasta el 2 de abril, hora local, el proyecto de ley aún no había pasado la revisión línea por línea en la Comisión Bancaria del Senado.

Según informes de medios relacionados, el proyecto de ley CLARITY fue aprobado en la Cámara de Representantes el 17 de julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra. Se esperaba originalmente que el proyecto pasara al Senado para su revisión y continuara con el proceso legislativo, pero esa agenda fue posteriormente pospuesta.
De acuerdo con el diseño del proyecto, el marco regulatorio de activos digitales de EE. UU. dividirá responsabilidades según las agencias regulatorias: el mercado de bienes digitales al contado será supervisado por la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities de EE. UU. (CFTC), mientras que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) mantendrá la autoridad de supervisión sobre los “activos tipo contrato de inversión”. Bajo este marco, Bitcoin podría ser clasificado como una mercancía, mientras que la mayoría de los otros tokens aún podrían ser considerados valores.

El principal desacuerdo en el debate actual en el Senado se centra en el tema del “pago de intereses” en stablecoins. Según las propuestas de ajuste en discusión, el proyecto de ley podría prohibir que los titulares obtengan beneficios solo por mantener stablecoins, pero permitir mecanismos de recompensa vinculados a escenarios de uso como pagos y transferencias. El ya aprobado proyecto de ley GENIUS ha dejado claro que prohíbe que las emisiones de stablecoins paguen intereses a los titulares.
La Comisión Bancaria del Senado tenía previsto comenzar la revisión línea por línea en enero de este año, pero posteriormente fue pospuesta de forma temporal.
Según informes, tras la declaración pública del CEO de Coinb, Brian Armstrong, de que “no puede apoyar las disposiciones actuales”, la postura dentro del Partido Republicano empezó a tambalearse. Como una de las principales fuerzas de cabildeo en la industria de las criptomonedas, las empresas relacionadas expresaron públicamente su oposición, lo que llevó a que la comisión fuera más cautelosa en el avance del proyecto de ley.

Luego, el 20 de marzo, el senador republicano Tom Tillis y la senadora demócrata Angela Alsobrooks anunciaron que ambas partes habían llegado a un acuerdo general sobre la “prohibición de beneficios solo por mantener stablecoins y la autorización de mecanismos de recompensa vinculados a usos reales”. Sin embargo, en una revisión a puertas cerradas el 23 de marzo, algunos expertos expresaron dudas, argumentando que la redacción sobre las recompensas en stablecoins en el proyecto de ley era demasiado limitada y que las definiciones aún no eran lo suficientemente claras.
La controversia no terminó allí. La parte demócrata considera que las disposiciones relacionadas con DeFi en el proyecto de ley son insuficientes para cubrir riesgos como lavado de dinero y evasión de sanciones. Al mismo tiempo, la controversia sobre los conflictos de interés generados por la emisión de monedas meme por parte de la familia del presidente Donald Trump y su participación en proyectos DeFi continúa en aumento, y las voces que piden incluir cláusulas éticas en el proyecto de ley y prohibir que los funcionarios públicos obtengan beneficios personales de los negocios de criptomonedas también están creciendo.
La incertidumbre política también aumenta. El 26 de marzo, la Casa Blanca confirmó que el asesor presidencial responsable de criptomonedas y IA, David Sacks, había finalizado su mandato, y aún no se ha anunciado un sucesor. El director legal de Coinb, Paul Grewal, dijo en una entrevista con Fox Business el 1 de abril que se espera que en 48 horas se alcance un acuerdo sobre el pago de intereses en stablecoins. Sin embargo, incluso si la revisión línea por línea se realiza a finales de abril, el proyecto de ley aún deberá superar la votación en toda la cámara del Senado con una mayoría de 60 votos, además de completar la integración con la versión del Comité de Agricultura, la coordinación con la versión de la Cámara de Representantes y la firma presidencial. El plazo para la votación en toda la cámara del Senado también está limitado a antes de agosto de 2026.

Desde la situación actual, el proyecto de ley CLARITY ya no es solo un tema técnico para perfeccionar el marco regulatorio de las criptomonedas, sino que se ha convertido en una prueba de cuánto está dispuesto EE. UU. a incorporar la innovación financiera en su sistema institucional. #稳定币争议升温