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La dificultad de la minería de Bitcoin en la altura de bloque 943,488 (hora estándar de Beijing, hoy a las 17:28:40) ha llegado a un ajuste de la dificultad de minería, con un aumento de 3.87% hasta 138.97 T; actualmente, la potencia de hash media de la red en los últimos siete días es de 986.74 EH/s.

El aumento de la dificultad de 3.87% hasta 138.97 T es una reparación técnica después de la caída registrada a finales de marzo. Esto implica que el riesgo de presión vendedora a corto plazo disminuye, pero el soporte de costos sigue siendo frágil.

1. Interpretación de datos: el resultado inevitable de la “recuperación” de la potencia de hash

Lógica de la reparación: el aumento de esta vez es una corrección del ciclo anterior (caída drástica de la dificultad de 7.76% el 21 de marzo). En ese momento, debido a los altos costos de energía y a que los mineros se cambiaron a la IA, la potencia de hash cayó de forma abrupta, lo que hizo que la producción de bloques se ralentizara; recientemente, la potencia de hash ha vuelto a subir hasta 986 EH/s y la red ajusta automáticamente la dificultad para mantener el ritmo de un bloque cada 10 minutos.

Posición histórica: 138.97 T todavía está muy por debajo del máximo histórico de 155 T a finales de 2025, lo que indica que la potencia de hash de toda la red aún no se ha recuperado por completo y se encuentra en un estado de “recuperación débil”.

2. Perspectiva de los mineros: el espacio de beneficios se ve comprimido

Aumento de costos: el incremento de la dificultad significa que, con la misma potencia de hash, la cantidad de monedas producidas por cada minero disminuye. Para los mineros con electricidad cara (>0.07 USD/kWh), la minería ya se aproxima a no ser rentable.

Presión de venta: aunque el aumento de la dificultad comprimirá los beneficios, mientras el precio de la moneda se mantenga por encima del nivel de equilibrio dinámico entre ganancias y pérdidas (actualmente estimado en aproximadamente 6.8-7.2 miles de millones de dólares), los mineros antiguos no harán un apagón masivo ni venderán a gran escala. En la actualidad, los mineros no son el actor principal que provoca la caída del precio.

3. Impacto del precio de la moneda: neutral a bajista, pero no determinante

Plazo corto (1-2 semanas): el aumento de la dificultad en sí no hace que el precio baje directamente, pero debilita la capacidad de los mineros para actuar como soporte del precio. Si los riesgos geopolíticos se intensifican el fin de semana y el precio cae por debajo de 6.5 miles de millones de dólares, los mineros tendrán menos incentivos para “aguantar” o para aumentar posiciones.

Lógica de soporte: el verdadero soporte está en el precio de apagado. Solo cuando el precio caiga por debajo del costo eléctrico de la mayoría de los mineros (en el rango aproximado de 5.8-6.2 miles de millones de dólares) e induzca una ola de apagados a gran escala, la dificultad se volverá a reducir de manera significativa; entonces sí será el verdadero “suelo del mercado”.

Resumen: la recuperación de la dificultad es una señal de reparación de la potencia de hash; su efecto en el precio de la moneda es neutral. Bajo la doble influencia del riesgo geopolítico (refugio) y la liquidez del fin de semana (volatilidad), los datos de la dificultad no son la contradicción principal del mercado actual; el núcleo sigue siendo la situación entre EE. UU. e Irán y la liquidez macroeconómica.