¡Muy importante! ¡El nuevo rey de RWA!

26 años de una nueva aventura en investigación y inversión - Décimo tercer ciclo, la nueva reina de RWA en esta ronda: Ondo Finance.

Antes de hablar del proyecto, quiero mencionar la noticia de hoy: la repentina muerte de Zhang Xuefeng, a los 41 años. Un emprendedor que hacía ejercicio regularmente, corría maratones, tenía éxito en su carrera y trataba muy bien a sus empleados, simplemente falleció de repente.

Este hecho es muy simple, pero merece la reflexión de todos: la salud y la vida son los “activos subyacentes” de toda lógica de inversión.

Puedes perder una ronda de mercado, pero no puedes agotar tu vida. Ganar dinero con inversiones es solo una “copia” de la vida, no la línea principal.

Volviendo al tema principal, el proyecto se mencionó por primera vez en enero de 2024, cuando su valoración era de 290 millones de dólares, y el precio de la moneda era inferior a 0.2, uno de los diez aumentos que logré captar. En ese momento, analicé sus fundamentos, respaldo y posicionamiento en el sector, todos excelentes, realmente un proyecto muy valioso, así que después del análisis, decidí comprar con determinación. También analicé su presión de desbloqueo: cada enero se desbloquea el 25%, por lo que vendí la mayor parte en el pico de 2.

Actualmente, el precio ha vuelto a 0.25, aunque es un poco más alto que mi punto de entrada hace dos años, ya casi es suficiente. La valoración de mercado es de 1.2 mil millones, ¡cuatro veces mayor!

Entonces, después de dos años, ¿han cambiado sus fundamentos?

Ya mencioné que cuando se lanzó, se centraba en bonos del Tesoro de EE. UU., es decir, poner bonos en la cadena para que usuarios globales puedan comprarlos. En pocas palabras, si no ves el significado profundo detrás, significa que no tienes buen olfato.

Primero, emitir bonos del Tesoro no es algo que cualquiera pueda hacer fácilmente. La garantía debe ser sólida, y en realidad, la garantía es BlackRock. Con respaldo de BlackRock, ¿qué proyecto puede fracasar? Es como si lanzaras un producto y Jolin le diera su respaldo y publicidad; ¿no venderías sin problemas?

Segundo, emitir bonos del Tesoro cumple con las necesidades del gobierno, que busca vender deuda a nivel global, una dirección política correcta.

Tercero, en este sector, Ondo fue el primero en hacerlo, otros no pudieron.

Por eso, la conclusión en ese momento fue que era un proyecto con una triple necesidad: correcto políticamente + demanda financiera + actualización tecnológica. Nadie más podía hacer esto en ese sector.

2. Productos tokenizados de acciones estadounidenses: actualmente, hay más de 250 tokens de acciones estadounidenses en la plataforma, siendo la que más tiene en el mercado, incluyendo sectores principales y emergentes, las “siete hermanas” de EE. UU., índices como NASDAQ 100 y S&P 500, además de plata, oro y ETFs. ¡También es una tendencia muy popular ahora!

Estos tokens de acciones también distribuyen dividendos, que se reinvierten comprando más tokens en lugar de pagar en dólares.

Pero no tienes derechos de accionista ni derechos de voto, es decir, no posees acciones reales, sino tokens en la cadena.

El mecanismo de custodia también es muy legal, los usuarios compran con USDC, Ondo, a través de un corredor registrado en EE. UU. (como Alpaca), compra acciones reales o ETFs en NASDAQ/NYSE → emite tokens en la cadena en tiempo real. Usa Chainlink Total Return Oracles para gestionar dividendos, acciones corporativas y actualizaciones de precios, garantizando que los tokens sigan con precisión el rendimiento total del activo subyacente. (Reitero, Chainlink)

Hace unos días también mencioné que, con más acciones en la cadena, los proyectos basura y copias baratas probablemente no tengan futuro. En cambio, las acciones de calidad reemplazarán a estos proyectos basura. Para que la industria tenga un mejor desarrollo, debe avanzar en tecnología, en proyectos y en resolver problemas globales, no en lanzar copias baratas para hacer “cortar césped” y estafar a los inversores, porque eso no permite un crecimiento saludable.

Otra dimensión importante es el TVL en DeFi. Actualmente, Ondo tiene un TVL de 2.7 mil millones de dólares, y ha ido creciendo desde su lanzamiento. La mayoría de los proyectos en mercado bajista ven disminuir su TVL, pero Ondo sigue aumentando.

Hablando de sus ventajas, ahora mencionaré sus dos principales desventajas:

1. La token no tiene mucho poder de impulso: el producto es bueno, pero el token no está muy relacionado con el producto, solo tiene recompensas por staking. En el futuro, si crean su propia cadena, podrían aumentar el rol del token, como staking en nodos o consumo de gas.

Actualmente, no cuenta con respaldo de DAT o ETF. Si BlackRock pudiera respaldar el token con DAT, ¡sería un gran impulso!

2. El token aún tiene una gran cantidad sin liberar: como es un proyecto nuevo, cerca del 52% de los tokens aún no se han liberado, con una liberación anual del 17%, y cada liberación es un desbloqueo único. Cada vez que se desbloquea, hay una gran presión de venta, y además, suele ser en momentos de mercado bajista o en el final de un ciclo alcista, lo que aumenta aún más la presión.

En resumen, Ondo en general es la principal moneda líder en RWA, con fundamentos casi invencibles, en un sector muy popular. Actualmente, su TVL es de 2.7 mil millones, y su FDV (valor de mercado totalmente diluido) es solo 2.6 mil millones. Si los proyectos de stablecoins y tokens de acciones estadounidenses prosperan, esta cifra podría llegar a cientos de miles de millones.

El precio actual de 0.25 casi ha vuelto a los niveles de su lanzamiento en 2024. Aunque no sea un precio de ganga absoluta, es una posición muy interesante para considerar, especialmente después del desbloqueo de enero. ¡Pero ojo con las fechas de desbloqueo!