¡Muy importante! ¡El nuevo rey de RWA!

26 años de una nueva aventura en investigación y inversión - edición número trece, la nueva reina de RWA en esta ronda: Ondo Finance.

Antes de hablar del proyecto, quiero comentar la noticia de hoy: la repentina muerte de Zhang Xuefeng, a los 41 años. Un emprendedor que hacía ejercicio regularmente, corría maratones, tenía éxito en su carrera y trataba muy bien a sus empleados, que de repente nos dejó.

Esta noticia es sencilla, pero merece que todos reflexionemos: la salud y la vida son los “activos subyacentes” de toda lógica de inversión.

Puedes perder una ronda de mercado, pero no debes agotar tu vida. Ganar dinero con inversiones es, en esencia, solo una “copia” de la vida, no la línea principal.

Volviendo al tema, el proyecto se empezó a hablar en enero de 2024, cuando su valoración era de 290 millones de dólares y el precio del token era inferior a 0,2, uno de los diez veces que logré obtener. En ese momento, analicé sus fundamentos, respaldo y posicionamiento en el sector, que eran muy destacados. Realmente era un proyecto excepcional, así que tras el análisis decidí comprar con determinación. También consideré su presión de desbloqueo: cada enero se desbloquea el 25%, por lo que vendí la mayor parte en el pico en la posición 2.

Actualmente, el precio del token ha vuelto a 0,25, aunque es un poco más alto que el punto de compra hace dos años, ya está casi en su nivel. La valoración de mercado es de 1.200 millones, lo que significa que se ha multiplicado por cuatro.

¿Ha cambiado su fundamentación en estos dos años?

Ya mencioné antes que, cuando se lanzó, su enfoque era emitir bonos del Tesoro de EE. UU., es decir, poner los bonos en la cadena para que usuarios de todo el mundo puedan comprar “bonos estadounidenses”. En una frase sencilla, si no ves el significado profundo detrás, significa que no tienes un “olfato” muy agudo.

Primero, emitir bonos del Tesoro no es algo que se pueda hacer a la ligera; requiere respaldo sólido, y ese respaldo es realmente fuerte: ¡BlackRock! Con BlackRock respaldando, ¿qué proyecto puede fracasar? Es como si lanzaras un producto y pudieras tener a Jay Chou como embajador, ¿no te preocuparía que no se venda?

Segundo, emitir bonos del Tesoro satisface las necesidades del gobierno: EE. UU. quiere vender su deuda a nivel global, esa es la dirección política correcta.

Tercero, en ese sector, realmente fue el primero en hacerlo; otros no pueden.

Por eso, la conclusión en ese momento fue que era un proyecto con tres necesidades: respaldo político, demanda financiera y actualización tecnológica. ¡Nadie más puede hacer esto en ese sector!

2. Productos tokenizados de acciones estadounidenses: actualmente, hay más de 250 tokens de acciones de EE. UU. en la plataforma, siendo la que más tiene en el mercado. Incluye sectores principales y emergentes, las “siete hermanas” de EE. UU., índices como el Nasdaq 100 y el S&P 500, además de plata, oro y ETFs. ¡Es una tendencia muy popular ahora!

Estos tokens de acciones también distribuyen dividendos, que se reinvierten comprando más tokens en lugar de pagar en dólares.

Pero no tienes derechos de accionista ni derechos de voto, es decir, no posees acciones reales, sino tokens en la cadena.

El mecanismo de custodia también es muy legal y seguro: los usuarios compran con USDC, Ondo, a través de un broker registrado en EE. UU. (como Alpaca), compra acciones reales o ETFs en NASDAQ/NYSE, y emite tokens en la cadena en tiempo real. Utiliza Chainlink Total Return Oracles para gestionar dividendos, acciones corporativas y actualizaciones de precios, garantizando que los tokens sigan con precisión el rendimiento total del activo subyacente. (Reitero, Chainlink).

Hace unos días también mencioné que, con más acciones en la cadena, los proyectos basura y copias baratas probablemente no tengan futuro. En cambio, las acciones de calidad reemplazarán a esas imitaciones baratas. Para que la industria tenga un mejor desarrollo, debe avanzar la tecnología, mejorar los proyectos y resolver problemas globales, no simplemente lanzar copias baratas para hacer “cortar césped” y estafar a los inversores, porque así no se puede crecer.

Otra cara importante: en DeFi, el TVL (valor total bloqueado) es fundamental. Actualmente, Ondo tiene un TVL de 2.7 mil millones de dólares, y sigue creciendo desde su lanzamiento. La mayoría de los proyectos en mercado bajista ven disminuir su TVL, pero Ondo sigue aumentando.

Habiendo mencionado muchas ventajas, ahora paso a las dos únicas desventajas del proyecto:

1. La token no tiene un poder de impulso: el producto es bueno, pero el token no está muy relacionado con el producto, solo ofrece recompensas por staking. En el futuro, también planean crear su propia cadena, lo que podría aumentar el uso del token, por ejemplo, staking en nodos o consumo de gas.

Actualmente, no cuenta con respaldo de DAT o ETF. Si BlackRock pudiera hacer un respaldo DAT para el token, ¡sería un gran impulso!

2. El token aún tiene una gran cantidad sin liberar: como es un proyecto nuevo, cerca del 52% de los tokens aún no se han liberado, con una liberación anual del 17%. Además, cada liberación es única y genera una presión de venta significativa, y generalmente ocurre en mercados bajistas o alcistas, lo que aumenta aún más la presión.

En resumen, Ondo es, en general, el principal token de RWA, con un modelo fundamental casi invencible y en un sector muy popular. Actualmente, su TVL es de 2.7 mil millones, y su valoración total en circulación (FDV) es solo de 2.6 mil millones. Si los proyectos de stablecoins y tokens de acciones estadounidenses prosperan, esa cifra podría llegar a cientos de miles de millones.

El precio actual de 0,25 ya casi ha vuelto a los niveles de su lanzamiento en 2024. Aunque no sea un precio de “diamante”, es una posición muy valiosa para considerar, especialmente tras la reciente liberación en enero. Pero debes estar atento a las fechas de desbloqueo.