El mercado del café se recupera después de un fondo técnico mientras aumentan las preocupaciones por el exceso de oferta

Los futuros de arabica de marzo subieron 2.95 puntos (+1.04%) mientras que el café robusta de marzo avanzó 53 puntos (+1.44%) en la sesión de negociación del miércoles. Este rebote técnico marca una recuperación tras la debilidad reciente, con arabica rebotando desde un mínimo de 7.25 meses y robusta desde un fondo de 6 meses. La subida refleja una actividad clásica de cobertura corta en los contratos de futuros de café después de que los precios se habían empujado a niveles técnicos profundamente deprimidos.

El complejo del café enfrentó fuertes obstáculos en las últimas tres semanas, ya que múltiples factores de oferta pesaron sobre el sentimiento. Datos publicados por Conab, la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil, el 5 de febrero, revelaron que la producción de café del país en 2026 se proyecta que aumente un 17.2% interanual hasta un récord de 66.2 millones de sacos. Esta producción sin precedentes incluye un aumento del 23.2% en arabica, hasta 44.1 millones de sacos, y un incremento del 6.3% en robusta, hasta 22.1 millones de sacos.

Las presiones de oferta se intensifican desde varias regiones

Vietnam, el principal productor mundial de robusta, ha contribuido a la presión a la baja en los precios mediante exportaciones en auge. La Oficina Nacional de Estadísticas del país informó el 6 de febrero que los envíos de café en enero aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 toneladas métricas, con las exportaciones totales de 2025 creciendo un 17.5% hasta 1.58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1.76 millones de toneladas métricas, alcanzando un máximo de cuatro años.

El aumento en la producción de Brasil ha sido respaldado por un clima favorable, con lluvias adecuadas que mejoran las perspectivas de la cosecha. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor región productora de arabica en Brasil, recibió 72.6 milímetros de lluvia durante la semana que terminó el 6 de febrero, lo que equivale al 113% de los promedios históricos.

Dinámica global de inventarios y pronósticos de producción

La Bolsa Internacional de Commodities reportó una recuperación preocupante en los stocks de café monitoreados. Los inventarios de arabica cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, pero se recuperaron hasta un pico de 3.25 meses de 461,829 sacos el 7 de enero. De manera similar, los stocks de robusta disminuyeron a un mínimo de 13 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre, antes de recuperarse a un máximo de 2 meses de 4,662 lotes el 26 de enero.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA, en su evaluación semestral del 18 de diciembre, proyectó que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. La previsión indica una caída del 4.7% en la producción de arabica, hasta 95.515 millones de sacos, compensada por un aumento del 10.9% en la producción de robusta, hasta 83.333 millones de sacos.

Factores de compensación y perspectivas del mercado

En un tono más favorable para los precios, el Ministerio de Comercio de Brasil informó que las exportaciones de café en enero disminuyeron un 42.4% interanual hasta 141,000 toneladas métricas, sugiriendo una oferta más ajustada a corto plazo del mayor productor mundial. Además, la producción de café en Colombia cayó drásticamente, disminuyendo un 34% interanual hasta 893,000 sacos en enero, según la Federación Nacional de Cafeteros, lo que proporciona cierto soporte a las valoraciones del arabica.

Aunque se proyecta que las suministros globales de café aumenten modestamente, la Organización Internacional del Café indicó en noviembre que las exportaciones del año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual. El FAS proyecta que las existencias finales de 2025/26 disminuirán un 5.4%, hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, sugiriendo condiciones de mercado más ajustadas hacia el final de la temporada a medida que el aumento de la producción enfrenta desafíos de demanda.