Café en oferta: El mercado digiere el aumento de la producción global

Los futuros de café arábica para mayo cerraron el miércoles con una caída de 0.65 puntos (-0.23%), mientras que los de robusta ICE de mayo subieron 63 puntos (+1.73%), ya que el mercado del café se estabilizó tras semanas de presión vendedora. La acción mixta de los precios refleja un mercado que lucha por encontrar dirección en medio de señales contradictorias entre las previsiones de producción récord y movimientos favorables en las monedas. Los fundamentos del café a nivel mundial han cambiado drásticamente, con los precios de ambas variedades alcanzando mínimos de varios meses—el arábica tocó un fondo de 15 meses y el robusta cayó a un mínimo de 6.5 meses—ya que la perspectiva de suministro global mejora considerablemente.

Perspectiva de Suministro Global Cambia con Previsiones de Cosechas Récord

El principal factor que pesa sobre los precios del café es la revisión al alza de las estimaciones de producción global. La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, informó el 5 de febrero que la producción de café del país en 2026 aumentará un 17.2% interanual, alcanzando un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de este total, se proyecta que la producción de arábica suba un 23.2% a 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta crecerá un 6.3% a 22.1 millones de sacos. Estas previsiones récord reflejan mejores condiciones de cultivo en las principales regiones cafeteras de Brasil.

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, es otro obstáculo para los precios. Las exportaciones de café del país en enero aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 toneladas métricas, señalando un suministro robusto en los mercados globales. Más preocupante para los precios es la producción total de café en Vietnam en 2025, que subió un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café en Vietnam en 2025/26 suba un 6% a un máximo de cuatro años de 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), añadiendo una cantidad sustancial de robusta a las reservas globales.

A nivel mundial, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronosticó que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, esto oculta un cambio importante: se espera que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta se dispare un 10.9% a 83.333 millones de sacos. El FAS anticipa que los stocks finales para 2025/26 caerán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, aunque la recuperación en los inventarios a corto plazo ya ha comenzado.

Apoyo por la Fortaleza de la Moneda y Cambios en la Producción Regional

Varios factores intentan apoyar los precios del café frente a las perspectivas bajistas de suministro. El real brasileño se recuperó hasta un máximo de 1.75 años frente al dólar el miércoles, haciendo que las exportaciones de café brasileño sean menos atractivas en términos de moneda extranjera y reduciendo así los incentivos para exportar. Esta fortaleza de la moneda ha limitado la magnitud de las pérdidas en los precios en las últimas operaciones.

Las lluvias recientes en las principales regiones productoras de café de Brasil también han sido favorables para la producción, aunque neutrales o negativas para los precios. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor zona de cultivo de arábica en Brasil, recibió 62.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 13 de febrero—o el 138% del promedio histórico. Esta humedad abundante asegura un desarrollo fuerte de la cosecha.

Por otro lado, para los precios del arábica específicamente, la producción de Colombia ha disminuido significativamente. La Federación Nacional de Cafeteros reportó que la producción de café en enero cayó un 34% interanual hasta 893,000 sacos, proporcionando cierto apoyo constructivo. Además, el Ministerio de Comercio de Brasil informó el 5 de febrero que las exportaciones de café en enero cayeron un 42.4% interanual hasta 141,000 toneladas métricas, sugiriendo una disponibilidad de exportación limitada a corto plazo.

Qué Observar: Recuperación de Inventarios y Fundamentos del Mercado

La recuperación de los inventarios de café monitoreados por ICE representa una tendencia preocupante para los precios. Los inventarios de arábica, que alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, se han recuperado hasta un máximo de 3.75 meses de 461,829 sacos al 7 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta cayeron a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre, pero se han recuperado hasta un máximo de 2.75 meses de 4,662 lotes al 26 de enero. Esta recuperación de inventarios, junto con las previsiones de aumento de producción, está creando obstáculos para una mayor apreciación de los precios.

La Organización Internacional del Café informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron solo un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, indicando flujos de exportación relativamente estables a pesar de las presiones de precios. Los participantes del mercado están vigilando de cerca si la combinación de previsiones récord de producción, recuperación de inventarios y aumento de exportaciones seguirá presionando los precios del arábica y robusta en los próximos meses.