El mercado del café gana impulso a medida que el real brasileño se fortalece frente al dólar

Los futuros de arabica y robusta registraron ganancias sólidas hoy, recuperándose de la presión reciente a medida que los movimientos de divisas y las dinámicas cambiantes de oferta afectan al mercado mundial del café. El café arabica de mayo (KCK26) subió +6.00 puntos, o +2.16%, mientras que el café robusta de ICE de mayo (RMK26) avanzó +72 puntos, o +2.02%. La recuperación marca un giro respecto a la presión a la baja que ha dominado el mercado del café durante el último mes, con arabica recuperándose de un mínimo de 15 meses y robusta rebotando desde su fondo de 6.5 meses.

El cambio en la sesión del mercado del café de hoy se debe en gran medida a la fortaleza de la moneda. El real brasileño se ha apreciado bruscamente frente al dólar, alcanzando casi un máximo de 1.75 años con una ganancia diaria del +0.38%. Este real más fuerte hace que las exportaciones de café brasileño sean menos competitivas en el escenario global, ya que los exportadores reciben menos dólares por sus envíos a los tipos de cambio actuales. La menor motivación para vender ha provocado actividades de cobertura corta entre los traders que habían apostado a precios más bajos, proporcionando soporte inmediato a los futuros del café.

Aumento de oferta desde Brasil y Vietnam presiona el mercado global del café

El panorama fundamental del mercado del café sigue siendo desafiante, influenciado por una ola esperada de aumentos en la producción de los mayores productores del mundo. A principios de febrero, la agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, proyectó que la producción de café del país en 2026 aumentará un +17.2% interanual hasta un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de este total, se prevé que la producción de arabica suba un +23.2% a 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta se espera que aumente un +6.3% a 22.1 millones de sacos. Los patrones climáticos favorables en las regiones productoras de café de Brasil han reforzado estas previsiones de producción. Minas Gerais, la mayor zona de cultivo de arabica en Brasil, recibió 62.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 13 de febrero, representando el 138% del promedio histórico, reforzando un panorama optimista para la próxima cosecha.

El mercado del café en Vietnam presenta otro punto de presión a la baja. Como el mayor productor de robusta del mundo, Vietnam reportó un aumento en los volúmenes de exportación en los últimos meses, con envíos de enero que subieron un +38.3% interanual a 198,000 toneladas métricas. Para todo el año calendario 2025, las exportaciones de café de Vietnam alcanzaron 1.58 millones de toneladas métricas, un aumento anual del +17.5%. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un +6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo de 4 años. Este aumento en las exportaciones del mayor proveedor de robusta pesa sobre el mercado del café, especialmente en los precios de los contratos de robusta.

Recuperación de inventarios y debilidad en exportaciones: señales mixtas en el mercado del café

El mercado del café recibe señales contradictorias de los stocks en almacenes y la actividad de envío. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos a mediados de noviembre, pero posteriormente se recuperaron hasta un máximo de 3.75 meses de 461,829 sacos a principios de enero. De manera similar, los inventarios de robusta bajaron a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes en diciembre, pero se recuperaron hasta un máximo de 2.75 meses de 4,662 lotes a finales de enero. La recuperación en estos suministros monitoreados por las bolsas sugiere que hay stocks adecuados para satisfacer la demanda, poniendo un techo a la apreciación de los precios en todo el mercado del café.

Sin embargo, los datos recientes de exportación muestran una actividad de envío más débil desde Brasil. El Ministerio de Comercio del país informó que las exportaciones de café de enero cayeron un -42.4% interanual a 141,000 toneladas métricas, lo que sugiere retrasos en los envíos antes de la nueva cosecha. Esta retirada en las ventas brasileñas proporciona un soporte modesto al mercado del café, aunque parece ser de carácter temporal.

Cambios en la producción reconfiguran las perspectivas del mercado global del café

Colombia, el segundo mayor productor de arabica del mundo, está experimentando una contracción aguda en la producción. La Federación Nacional de Cafeteros reportó que la producción de enero cayó un -34% interanual a 893,000 sacos, una disminución que apoya los precios en el mercado del café al reducir la oferta global. Mientras tanto, el panorama global más amplio sigue siendo incierto. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron solo un -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, indicando un entorno comercial relativamente estable a pesar de las interrupciones regionales.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una perspectiva integral para 2025/26 a mediados de diciembre. La agencia proyecta que la producción mundial de café aumentará un +2.0% interanual hasta 178.848 millones de sacos, con cambios críticos entre tipos de variedad: se espera que la producción de arabica disminuya un -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta se proyecta que aumente un +10.9% a 83.333 millones de sacos. Específicamente para Brasil, FAS anticipa que la producción de 2025/26 disminuirá un -3.1% interanual a 63 millones de sacos, sugiriendo cierta moderación respecto a las previsiones iniciales de Conab. La producción de Vietnam en 2025/26 se proyecta que suba un +6.2% interanual a 30.8 millones de sacos, alcanzando un máximo de 4 años.

Crucial para las perspectivas de precios del mercado del café, FAS pronostica que los stocks finales de 2025/26 se contraerán un -5.4% a 20.148 millones de sacos, desde 21.307 millones en 2024/25. Esta reducción proyectada en inventarios podría eventualmente apoyar los precios del mercado del café, aunque las presiones a corto plazo por abundancia de suministros probablemente persistirán a medida que los principales productores lancen nuevas cosechas al mercado.

El mercado del café enfrenta así fuerzas contrapuestas: movimientos de divisas y coberturas cortas brindan soporte a corto plazo, equilibrados por una afluencia de suministros globales que mantiene la presión fundamental a largo plazo.