Xun Yugeng: El mercado alcista en curso entra en su fase avanzada con la tecnología pasando de infraestructura a aplicaciones

Según un informe de investigación de Guosen Securities publicado a principios de 2026, el economista jefe Xun Yugeng articuló una tesis convincente sobre la trayectoria actual del mercado alcista. El mercado alcista que comenzó el 24 de septiembre de 2024 presenta paralelismos notables con el mercado alcista de 1999, que empezó en mayo; ambos períodos se caracterizan por una deflación económica sostenida y marcos políticos de apoyo persistentes que permanecen fundamentalmente sin cambios.

El ciclo del mercado alcista aún está lejos de completarse

El análisis de Xun sugiere que el mercado alcista actual aún no ha alcanzado el agotamiento tanto en el tiempo como en el espacio. Al hacer comparaciones con ciclos históricos del mercado, el economista argumenta que el sentimiento de los inversores no ha alcanzado su punto máximo, lo que indica margen para una apreciación continua. El entorno del mercado sigue siendo propicio para ganancias sostenidas, con la estructura de apoyo político subyacente intacta y poco probable que cambie en el corto plazo.

La recuperación de los fundamentos impulsará una participación más amplia en el mercado

El mercado alcista está pasando de su segunda etapa a su tercera fase, caracterizada por un cambio de fortaleza aislada a una recuperación más generalizada del mercado. En lugar de que las ganancias permanezcan concentradas en áreas específicas, la mejora fundamental se difundirá hacia una gama más amplia de activos. Se espera que esta fase coincida con una afluencia significativa de capital familiar en los mercados de acciones, creando las condiciones para una expansión del mercado alcista más sostenida y completa.

La tendencia tecnológica se expande: de infraestructura a capa de aplicaciones

Se está produciendo una transformación clave en el sector tecnológico. La actual tendencia alcista, que ha sido impulsada principalmente por la construcción de infraestructura de potencia computacional, se espera que evolucione hacia una expansión en la capa de aplicaciones. Esto representa una progresión natural a medida que la capacidad fundamental madura y el enfoque se desplaza hacia la implementación práctica y la adopción. Más allá de la tecnología, activos tradicionalmente resistentes como los bienes de consumo básicos y los bienes raíces podrían experimentar reevaluaciones de valor y un renovado interés de los inversores durante esta fase del mercado alcista.

El marco de Xun ofrece a los inversores una hoja de ruta para navegar la evolución del mercado, sugiriendo que, en lugar de estar cerca del agotamiento, el mercado alcista está entrando en una etapa más madura y diversificada de expansión.