Charlie Munger: cómo el inversor legendario pasó los últimos años buscando nuevos desafíos

En el último período de su vida, Charlie Munger renunció a la idea de una vejez tranquila. En lugar de vivir en una casa lujosa con vista al océano en Montesito, el filósofo de inversiones californiano eligió una casa modesta en Los Ángeles, donde no había aire acondicionado, pero sí personas y proyectos que daban sentido a su vida. La persona que durante décadas formó su filosofía de inversión junto a Warren Buffett no dejó de tomar decisiones activas incluso a los noventa y nueve años. Sus últimos años fueron testimonio de que la inteligencia y el espíritu emprendedor no obedecen las leyes de la edad.

Cuando la intuición vence a la conservadurismo: la historia con las acciones de carbón

Nadie cercano a Munger esperaba que el inversor, que había evitado la industria del carbón durante seis décadas, de repente diera un giro radical en sus opiniones. Sin embargo, en 2023, eso ocurrió. El mercado estaba lleno de pesimismo respecto al futuro del carbón: la demanda caía, los expertos escribían obituarios para la industria. Pero Charlie Munger interpretó esa misma información de manera completamente diferente.

Su lógica era simple, pero no evidente para la mayoría: la creciente demanda mundial de energía significa que el carbón seguirá siendo necesario por mucho tiempo, los productores siguen siendo rentables y las acciones están claramente en desuso por los inversores y subvaloradas. Su hijastro Hal Bortvik recordó cómo el inversor escuchó otra predicción sobre la desaparición de la industria y simplemente respondió: “Pura tontería”.

En mayo de 2023, su cartera se enriqueció con acciones de Consol Energy, una de las mayores empresas mineras de carbón. Más tarde, ese mismo año, realizó una segunda inversión en Alpha Metallurgical Resources, especializada en carbón coquizable. Cuando Charlie Munger dejó este mundo, las acciones de Consol se duplicaron, y las de Alpha también crecieron significativamente. Ambas inversiones le aportaron más de cincuenta millones de dólares en ganancias no realizadas. No fue solo una jugada financiera afortunada, sino una demostración de que incluso en la vejez, Munger mantenía la capacidad de ver lo que otros no veían.

Mentoría y miles de millones: cómo un joven vecino se convirtió en copartícipe

El destino a veces trae encuentros inesperados. En 2005, un vecino de diecisiete años, Avi Mayer, tocó la puerta de Munger, un adolescente inquieto que no sabía cómo seguir adelante. La escuela no funcionaba, la universidad parecía una mala elección, el futuro era incierto. Charlie no lo envió con las manos vacías. En lugar de eso, Munger le propuso algo completamente diferente: aprender a través de la observación y la práctica, mediante la actividad. Así comenzó una amistad inusual entre un inversor de noventa y cuatro años y casi un adolescente.

A los pocos años, cuando Mayer, junto con su amigo de la infancia Ruvén Gradon, decidió probar suerte en bienes raíces, Munger no solo aprobó su idea, sino que se convirtió en un participante activo. Desde aproximadamente 2017, los tres comenzaron a comprar complejos residenciales en el sur de California. En papel, parecía modesto: unas diez mil viviendas en edificios de poca altura. En realidad, era una operación complejísima que requería atención a los detalles.

Charlie Munger no era un inversor distante que pone dinero y olvida. Participaba personalmente en la selección de ubicaciones, en la evaluación de propiedades, decidía qué pintura usar en las paredes. Cuando se trataba de mejorar los terrenos, no escatimaba en gastar cientos de miles de dólares en plantar nuevos árboles, porque creía que un entorno hermoso mejora la calidad de vida de las personas y atrae a los inquilinos.

Por consejo de Munger, la compañía llamada Afton Properties optó por créditos a largo plazo, asegurando tasas favorables y planificando mantener los activos a largo plazo. Esa estrategia, tan típica de la filosofía de inversión de Munger, dio sus frutos. La cartera creció hasta alcanzar los tres mil millones de dólares. Hasta sus últimos días, Charlie participó en las decisiones, y unos días después de su fallecimiento se cerró la adquisición de una propiedad frente a un supermercado Costco.

Humor y dignidad ante el paso del tiempo

La salud no perdonó al legendario inversor. Una operación de cataratas en 1978 lo dejó ciego del ojo izquierdo. Aproximadamente en 2014, comenzaron problemas en el ojo derecho: el nervio óptico fallaba, y la ceguera total parecía una perspectiva bastante real. Según su amigo cercano Lee Lu, Munger enfrentó esa amenaza con una calma sorprendente, incluso dispuesto a aprender el método Braille. Afortunadamente, la visión del ojo derecho se recuperó gradualmente.

Su movilidad se fue reduciendo. El golf, deporte que tanto amaba, quedó en el pasado. La muleta se convirtió en compañera constante. Pero Charlie no se permitió caer en la desesperación. Enfrentaba cada prueba del envejecimiento con humor negro. Su broma favorita era que el secreto de su longevidad era la Diet Coke, y solía decir a los invitados: “¡Oh, si tuviera otra vez ochenta y seis años!”. La familia hace tiempo dejó de intentar que siguiera una dieta recomendada por los médicos. Munger comía lo que quería: hot dogs de Costco, hamburguesas de In-N-Out, pollo frito coreano.

Pero había algo que realmente asustaba más a Munger que las dolencias físicas: la soledad. Temiendo perder el contacto con el mundo y sentirse innecesario, estructuró conscientemente sus días en torno a la interacción social. Cada martes desayunaba en el Los Angeles Country Club con empresarios, compartía sabiduría de inversión y reflexiones sobre la vida. Su lema era simple: “A mi edad, o haces nuevos amigos o no tienes ninguno”.

La última ola: la despedida final de una asociación legendaria

En la última década, Charlie Munger participó cada vez menos en las operaciones diarias de Berkshire Hathaway. Pero su vínculo con Warren Buffett permaneció intacto. Una vez a la semana o cada dos semanas, conversaban por teléfono. Sin embargo, la distancia entre Los Ángeles y Omaha, y los problemas de audición por la edad, convirtieron esas llamadas en un espectáculo divertido. La nuera de Munger, Whitney Jackson, recordaba cómo “se gritaban por teléfono, convirtiendo sus conversaciones confidenciales en una especie de show público, audible a millas de distancia”.

Cuando Charlie Munger fue llevado al hospital cerca de Montesito en sus últimos días, pidió que su familia lo dejara solo en la habitación. Solo quería una cosa: llamar a Buffett. Dos arquitectos del mundo financiero, dos socios cuya amistad había durado casi medio siglo, intercambiaron sus últimas palabras. No fue un final dramático, sino un cierre digno — como corresponde a una vida que siempre valoró el significado por encima del efecto teatral.