¿El misterio de la desaparición del desplome a las 10 en punto, después de que los market makers "fueron señalados" y se retiraron?

Lo que más desconcierta en el mercado últimamente no son las velas, sino la agenda de horarios—en los últimos tiempos, casi todos los días, "a las 10 en punto, desplome" se ha convertido en un ritual en el mundo de las criptomonedas. Ahora, tras la noticia de la demanda contra Jane Street, esa presión de venta "tipo alarma" ha desaparecido de repente. ¿Coincidencia? ¿O la estructura de liquidez realmente ha cambiado?
Primero, la versión racional: el núcleo de los market makers es la cobertura de riesgos, no "vender en pánico". Cuando aumentan los riesgos regulatorios, de opinión pública o legales, la estrategia puede contraerse, especialmente en modelos de alta frecuencia y arbitraje entre mercados. Cuando la liquidez se reduce, la presión de venta a corto plazo naturalmente disminuye. Es decir, no necesariamente es "rendirse", sino que el "botón de gestión de riesgos ha sido activado".
Luego, la versión del mercado: cuando todos están atentos a las 10, esa hora se convierte en un momento de venta auto-realizado. Cuando un evento externo rompe las expectativas, los bajistas frenan, pero en realidad esto puede provocar una recuperación emocional. La negociación nunca se basa solo en fondos, sino también en psicología.
¿La conclusión? La demanda puede ser un catalizador, pero lo que realmente cambia el ritmo es la "ruptura de expectativas". Cuando el mercado deja de temer a las 10, las velas naturalmente se atreven a levantarse.