Por qué las acciones de IA están creando la mejor oportunidad de compra en años

La industria del software está experimentando lo que muchos inversores llamarían un pánico, pero los participantes del mercado más astutos lo reconocen como algo muy diferente. El Índice de Software de Tecnología de Norteamérica del S&P, que sigue a 111 grandes empresas de software, ha caído un 30% desde su pico de septiembre—marcando oficialmente territorio de mercado bajista. En el centro de esta caída se encuentra una preocupación: la inteligencia artificial y su potencial para interrumpir los productos de software existentes y los modelos de negocio.

Sin embargo, los líderes de la industria están rechazando esta narrativa. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, calificó recientemente la reacción del mercado como fundamentalmente “ilógica”, argumentando que las empresas de software con valoraciones deprimidas están siendo castigadas injustamente. “Hay un montón de empresas de software cuyas acciones están bajo presión porque de alguna manera la IA va a reemplazarlas. Es lo más ilógico del mundo”, afirmó en un evento reciente. Esta desconexión entre el sentimiento del mercado y los fundamentos empresariales ha creado puntos de entrada atractivos en varias acciones de IA—especialmente para inversores con paciencia y convicción.

Entendiendo la Dislocación del Mercado

La venta masiva de software se aceleró dramáticamente este año cuando los asistentes de IA comenzaron a demostrar ganancias reales en productividad. La preocupación no era teórica—estaba basada en pruebas tangibles de concepto. La publicación de herramientas de IA conversacional por parte de Anthropic, capaces de automatizar flujos de trabajo en ventas, finanzas, marketing y departamentos legales, mostró que la disrupción de la IA era real. Sin embargo, lo que el mercado no logró reconocer es una distinción crítica: la IA no está reemplazando a las empresas de software—está haciendo que sus productos sean mucho más valiosos.

Los principales analistas y firmas de investigación en Wall Street ven cada vez más las valoraciones actuales como atractivas. Microsoft cotiza a solo 26 veces ganancias ajustadas, con expectativas de un crecimiento anual de ganancias del 15% hasta el año fiscal 2027. ServiceNow tiene un múltiplo de 29 veces ganancias, con un crecimiento proyectado del 18% en el próximo año, expandiéndose a un 19% anual hasta 2027. Estos múltiplos parecen razonables dado el potencial de crecimiento, pero las acciones siguen profundamente descontadas respecto a sus máximos recientes.

Microsoft: Donde la Adopción Empresarial de IA se Acelera

Microsoft se posiciona como el principal beneficiario de la implementación de IA a nivel empresarial. La compañía ha integrado capacidades de IA generativa en toda su suite de software, mejorando fundamentalmente cómo operan las empresas. Lo más destacado es que las plazas pagadas para Microsoft 365 Copilot aumentaron un 160% en el trimestre de diciembre—una prueba del interés genuino de los clientes en herramientas de productividad impulsadas por IA, no en una hype especulativo.

La oportunidad va más allá de las aplicaciones de productividad. Azure continúa ganando cuota de mercado en computación en la nube, alcanzando el 21% del gasto en infraestructura y servicios de plataforma en la nube (frente al 20% en el trimestre de septiembre). Esta expansión refleja dos vientos de cola poderosos: primero, las enormes construcciones de infraestructura necesarias para las aplicaciones de IA demandan recursos de computación significativos; segundo, la asociación exclusiva de Azure con OpenAI—que proporciona acceso a los últimos modelos de lenguaje grande que alimentan a ChatGPT y otras herramientas avanzadas—crea una ventaja competitiva decisiva.

La computación en la nube híbrida representa otra ventaja estructural. El analista de Morningstar, Dan Romanoff, señala que la capacidad de Azure para permitir a los clientes mover sin problemas cargas de trabajo seleccionadas a la nube mientras mantienen entornos híbridos crea costos de cambio que benefician la participación de mercado a largo plazo. El precio objetivo mediano de Wall Street de 600 dólares por acción implica un potencial de alza del 50% respecto a los niveles actuales, sugiriendo que el mercado eventualmente valorará más justamente los fundamentos de estas acciones de IA.

ServiceNow: Posicionándose para Operaciones Empresariales Autónomas

ServiceNow ejemplifica cómo las acciones de IA pueden transformar industrias enteras en lugar de ser amenazadas por ellas. La compañía domina segmentos críticos de software de TI—gestión de activos, gestión de operaciones y gestión de servicios—proporcionando herramientas que automatizan flujos de trabajo empresariales complejos. La validación reciente vino de Gartner, que reconoció a ServiceNow como líder en aplicaciones de inteligencia artificial para la gestión de servicios de TI.

El factor diferenciador es la capacidad de IA agentica de ServiceNow, que demuestra un comportamiento semi-autónomo. Según la evaluación de Gartner, ServiceNow “destaca como uno de los pocos proveedores capaces de demostrar comportamiento semi-autónomo a través de su IA agentica. Su AI Agent Studio permite crear agentes supervisados y autónomos con explicaciones transparentes de razonamiento.” Esta tecnología posiciona a ServiceNow en la frontera de la automatización empresarial—precisamente donde las inversiones de los clientes están acelerando.

Los resultados financieros validan la tesis. ServiceNow reportó ingresos del cuarto trimestre de 3.500 millones de dólares (un crecimiento del 20%), con márgenes operativos no-GAAP que aumentaron 150 puntos base hasta el 31% y ganancias por acción que subieron un 26% hasta 0,92 dólares. La declaración del CEO Bill McDermott capturó claramente el posicionamiento: “No hay ninguna empresa de IA en el ámbito empresarial mejor posicionada para un crecimiento sostenible y rentable de los ingresos que ServiceNow.” Con la acción bajando un 52% desde máximos históricos, el objetivo mediano de los analistas de 185 dólares por acción implica una potencialidad de alza del 83%.

La Tesis de Inversión para las Acciones de IA en Este Momento

El entorno actual del mercado presenta una alineación poco común: acciones de IA de primera categoría cotizando a valoraciones deprimidas, mientras la fortaleza fundamental del negocio permanece intacta. Tanto Microsoft como ServiceNow han demostrado que la integración de IA mejora, en lugar de amenazar, sus propuestas de valor principales. A medida que la adopción empresarial de herramientas de IA se acelere durante 2026 y más allá, la brecha entre las valoraciones actuales y las valoraciones justificadas debería reducirse sustancialmente.

Para los inversores que buscan exposición a la transformación de la IA a precios razonables, esta corrección ofrece un punto de entrada estratégico en líderes probados—no en apuestas especulativas sobre tecnologías no comprobadas, sino en acciones de IA consolidadas con caminos claros hacia una recuperación significativa.