Respuesta del mercado: búsqueda de un nuevo equilibrio en los mercados de acciones y bonos

El IPC subyacente alcanzó un mínimo de cuatro años, y su impacto en los mercados financieros se hizo sentir de inmediato. La bolsa suele ser la más sensible a las expectativas de inflación y a la política monetaria expansiva, y en un contexto de datos de inflación moderados, los activos de riesgo recibieron un impulso a corto plazo. Especialmente en las acciones tecnológicas de crecimiento, el valor presente de los flujos de efectivo futuros es muy sensible a las tasas de interés, y las expectativas de recorte de tasas hacen que este tipo de acciones sean más atractivas.
En el mercado de bonos, la caída del IPC subyacente refleja no solo una expectativa de menor inflación, sino que también presiona a la baja los rendimientos de los bonos. Un rendimiento más bajo significa precios de bonos más altos, lo cual es una buena noticia a corto plazo para los inversores en renta fija. Sin embargo, para los inversores que buscan rentabilidad, una caída adicional en los rendimientos también puede reducir la atracción de los bonos, impulsando el flujo de fondos hacia las acciones u otros activos de alto riesgo.
El mercado de divisas también refleja este cambio. La revisión de las expectativas de inflación y diferencial de tasas puede ejercer cierta presión a la baja sobre el dólar, especialmente en comparación con las monedas de países con una inflación más persistente. Un entorno de baja inflación suele fortalecer la moneda local, pero cuando los capitales internacionales buscan altos rendimientos, pueden salir de los activos en dólares.
En general, la nueva valoración del mercado provocada por el mínimo del IPC subyacente está en línea con la búsqueda global de un “nuevo equilibrio”.