Elegir entre líderes de crecimiento de pequeña capitalización: Análisis de VBK vs RZG

Al evaluar vehículos de inversión en pequeña capitalización, el Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK) y el Invesco S&P SmallCap 600 Pure Growth ETF (RZG) representan dos filosofías claramente diferentes. Aunque ambos apuntan a empresas emergentes de pequeña capitalización en EE. UU. con potencial de crecimiento, su ejecución—desde la estructura de costes hasta la composición de la cartera—difiere significativamente.

Métricas de rendimiento: resultados similares, caminos diferentes

Durante los últimos 12 meses hasta enero de 2026, RZG se adelantó con un retorno del 15,9% frente al 14,4% de VBK. Sin embargo, esta ventaja modesta requiere contexto. Ambos fondos experimentaron caídas máximas similares de aproximadamente -38% en cinco años, lo que sugiere una exposición comparable al riesgo a la baja. Un inversor que invirtió 1.000 dólares hace cinco años habría acumulado aproximadamente 1.154 dólares con RZG y 1.145 dólares con VBK—una diferencia insignificante que difícilmente justifica la mayor carga de tarifas de RZG.

La ventaja en costes: la clara ventaja de VBK

La diferencia en el ratio de gastos cuenta una historia convincente. VBK cobra solo un 0,07% anual, mientras que RZG aplica un 0,35%—una diferencia de cinco veces. Para inversores a largo plazo, esta distinción se compone de manera dramática. En una inversión de 100.000 dólares durante una década, la diferencia en tarifas podría superar los 3.000 dólares. VBK también ofrece un rendimiento por dividendos ligeramente superior del 0,5% frente al 0,4% de RZG.

La brecha en escala refuerza la eficiencia de VBK. Con 39.700 millones de dólares en activos bajo gestión frente a los 108,6 millones de RZG, la oferta de Vanguard se beneficia de economías operativas y una liquidez significativamente mayor para entrada y salida.

Construcción de la cartera: amplitud vs. concentración

VBK mantiene una diversificación sólida con 579 participaciones distribuidas en acciones de pequeña capitalización. Su asignación sectorial favorece tecnología (27%), bienes industriales (21%) y salud (18%). Las posiciones principales—Insmed Inc. (1,44%), Comfort Systems USA Inc. (1,13%) y SoFi Technologies Inc. (1,11%)—representan participaciones modestas que limitan la volatilidad por acción individual.

RZG adopta un enfoque filtrado a través del índice S&P SmallCap 600 Pure Growth, reduciendo su universo a 131 empresas. La salud domina con un 26%, seguida por bienes industriales (18%) y servicios financieros (16%). Las principales participaciones, incluyendo ACM Research Inc., PTC Therapeutics Inc. y Progyny Inc., representan porcentajes significativamente mayores de la cartera, introduciendo lo que los analistas llaman riesgo sectorial y riesgo idiosincrático—el peligro de que apuestas concentradas tengan un rendimiento inferior o enfrenten obstáculos específicos de la empresa.

Perfil de volatilidad: medición de sensibilidad al precio

Ambos fondos tienen valores beta que indican una volatilidad elevada en relación con el S&P 500. La beta de VBK de 1,4 supera ligeramente la de RZG, que es 1,2, reflejando su posición con peso en tecnología. Para inversores adversos al riesgo, esto representa un factor diferenciador, aunque ambos siguen siendo adecuados principalmente para aquellos con horizontes de inversión intermedios o largos.

Tomando la decisión: ¿Qué fondo se ajusta a tu estrategia?

Elige RZG si: Posees una alta tolerancia al riesgo, aceptas decisiones de gestión activa en la frontera de pequeña capitalización concentrada, y esperas que la exposición centrada en salud supere a la del mercado. Las tarifas premium pueden valer la pena si la rotación sectorial funciona a tu favor.

Elige VBK si: Priorizas la minimización de costes, valoras el acceso a un mercado amplio con riesgo específico de empresa mínimo, y planeas mantener las participaciones a través de los ciclos del mercado. La menor ratio de gastos, una base de activos superior y una diversificación extensa se alinean con la acumulación de riqueza mediante la estrategia de comprar y mantener.

La verdad fundamental: RZG ofrece oportunidades específicas a costa de tarifas más altas y riesgo de concentración. VBK proporciona una exposición accesible a pequeñas capitalizaciones mediante eficiencia institucional y solidez. Tu horizonte temporal, apetito de riesgo y convicción en apuestas sectoriales deben guiar tu decisión.