La curva de crecimiento de BTCFi es diferente a las demás, y la clave radica en una transformación profunda en la estructura de propiedad.

Desde las aproximadamente 800,000 bitcoins antes del lanzamiento del ETF de contado, hasta las 3,66 millones de posiciones institucionales actuales, el tamaño del crecimiento es bastante considerable—ya representa el 18% del suministro total, y esta tendencia ascendente sigue siendo pronunciada. Esto no solo es un cambio numérico, sino que también refleja una transformación cualitativa en los participantes del mercado: una gran entrada de fondos institucionales significa que los activos están concentrados en manos de poseedores más racionales, y el espacio para arbitraje pasivo de los minoristas se está reduciendo.

Más respaldo en los balances, menos manos débiles que venden en pánico—esta es la característica central del mercado de Bitcoin en esta etapa.