76.341 personas fueron liquidada, 144 millones de dólares desaparecieron en una noche, ¿por qué los alcistas se convirtieron en "cebollas"?

Las últimas 24 horas han sido testigos de una ola de “liquidaciones” en el mercado de criptomonedas. Según datos en cadena, el monto total liquidado en toda la red alcanzó los 144 millones de dólares, de los cuales 111 millones corresponden a liquidaciones de posiciones largas y 33,536,200 dólares a liquidaciones de posiciones cortas. Esto significa que los traders con posiciones alcistas sufrieron un impacto mucho mayor que los bajistas, con 76,341 personas liquidada en esta volatilidad. La mayor liquidación individual ocurrió en la plataforma Hyperliquid, con un volumen de 510,46 mil dólares. No son solo números fríos, sino un reflejo de las altas características de riesgo del trading con apalancamiento en el mercado de criptomonedas actual.

Desbalance entre largos y cortos tras las liquidaciones

Las liquidaciones de largos dominan claramente

Los datos de liquidaciones en las últimas 24 horas muestran una marcada asimetría. Las liquidaciones de posiciones largas alcanzaron 111 millones de dólares, representando el 77% del total liquidado, mientras que las cortas sumaron solo 33,536,200 dólares, un 23%. Esta disparidad indica un fenómeno: las fuerzas alcistas en el mercado han sido duramente golpeadas en esta ola de volatilidad.

En cuanto a las principales criptomonedas, este desbalance es aún más evidente:

La proporción de liquidaciones de largos frente a cortos en Bitcoin es la más desigual, alcanzando 9:1, lo que significa que los traders que apostaron a la subida de BTC sufrieron pérdidas mucho mayores que los que estaban en corto.

Contexto del mercado: la volatilidad de precios activa las liquidaciones

Desde el comportamiento del precio de BTC, en las últimas 24 horas cayó un 0,59% hasta los 95,135 dólares. Aunque no es un descenso muy grande, en un entorno de alto apalancamiento, incluso una volatilidad del 1% puede activar una gran cantidad de liquidaciones. Especialmente cuando el precio rompe niveles clave de soporte, las órdenes de stop-loss de los largos se activan en cadena, generando una ola de liquidaciones.

Es importante destacar que en los últimos 7 días, BTC aún ha subido un 5,11%, lo que indica que la tendencia general del mercado es alcista, pero una corrección técnica a corto plazo puede ser suficiente para impactar a los largos más agresivos con apalancamiento.

Concentración de liquidaciones en Hyperliquid

El rápido crecimiento del mercado de contratos perpetuos en DEX

La mayor liquidación individual ocurrió en la plataforma Hyperliquid, en su contrato BTC-USD, con un volumen de 510,46 mil dólares. No es casualidad. Según los datos más recientes, el volumen de contratos abiertos en Hyperliquid alcanzó los 9,65 mil millones de dólares, marcando un récord en casi tres meses, con un volumen de negociación en 24 horas de aproximadamente 8,82 mil millones de dólares, liderando todos los Perp DEX.

Esto refleja una tendencia: los exchanges descentralizados de contratos perpetuos están ganando rápidamente cuota de mercado frente a los tradicionales centralizados. La participación de mercado de Perp DEX creció del 2,1% en enero de 2023 al 11,7% en noviembre de 2025, triplicando su volumen de negociación. Hyperliquid, como uno de los principales plataformas en este campo, está atrayendo a numerosos traders de alto riesgo.

Grandes ballenas aprovechando la volatilidad para “comprar en mínimos”

Curiosamente, justo en medio de la ola de liquidaciones, los grandes inversores están posicionándose para comprar en mínimos. Según monitoreo en cadena, las dos principales direcciones con posiciones largas en ETH en Hyperliquid han colocado órdenes limitadas de compra de 786,85 BTC en el rango de “95,150-95,381 dólares”, valoradas en 74,95 millones de dólares; y también han puesto órdenes limitadas de compra de 8,346.78 ETH en el rango de “3,285-3,300 dólares”, valoradas en 27,48 millones de dólares.

Este fenómeno demuestra un hecho: mientras los minoristas son liquidado, los inversores experimentados aprovechan el pánico del mercado para comprar en caída. Esto refleja tanto los riesgos como las oportunidades del mercado.

Riesgos y oportunidades coexistiendo en el mercado

Alta volatilidad y riesgo del trading con apalancamiento

Una ola de liquidaciones que involucra a 76,341 personas es suficiente para ilustrar el problema. En plataformas como Hyperliquid, los usuarios pueden operar con apalancamientos elevados, lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Cuando el mercado se mueve en contra, estas posiciones apalancadas se liquidan rápidamente.

Cambios estructurales en el mercado

El rápido crecimiento del mercado de DEX de contratos perpetuos significa que cada vez más traders están entrando en este campo. Este crecimiento trae mayor liquidez y oportunidades de trading, pero también aumenta la concentración de riesgos. Cuando una gran cantidad de fondos realiza operaciones de alto apalancamiento en una misma plataforma, cualquier volatilidad técnica puede desencadenar reacciones en cadena.

Opinión personal

De esta ola de liquidaciones se puede deducir que en el mercado de criptomonedas actual existe una mentalidad de “apostador”: los traders dependen excesivamente del apalancamiento para amplificar sus ganancias, ignorando la gestión de riesgos. La mayoría de los 76,341 liquidado probablemente tenían posiciones demasiado grandes, sin un adecuado stop-loss o sin conciencia de riesgo. Por otro lado, las ballenas que compran en caída en medio de la volatilidad, lo hacen con un conocimiento claro del riesgo.

Resumen

Esta ola de liquidaciones de 144 millones de dólares refleja dos características clave del mercado de derivados en criptomonedas: primero, el riesgo del trading con apalancamiento es muy alto, y los minoristas sin experiencia ni gestión de riesgos son muy propensos a ser liquidados; segundo, las oportunidades y riesgos aparecen simultáneamente, y los traders con experiencia están aprovechando el pánico de los minoristas para posicionarse en mínimos.

Para los traders, esto es un recordatorio claro: en la búsqueda de altos beneficios, la gestión de riesgos es la base para sobrevivir. Para los observadores del mercado, también indica que el crecimiento rápido del mercado de contratos perpetuos en DEX está cambiando la distribución del riesgo en las criptomonedas, por lo que es importante seguir su evolución.