Según los datos más recientes de la encuesta de The Economist, es muy probable que el Banco de Japón(BoJ) retrase su primera subida de tipos hasta julio. Más de las tres cuartas partes de los economistas consultados creen que, para septiembre de este año, la tasa de interés clave del Banco de Japón aumentará desde el 0,75% actual (que ha alcanzado un máximo de 30 años) a más del 1%.

Lo interesante es que el ritmo del Banco de Japón es completamente diferente al de otros bancos centrales principales del mundo. En los últimos años, la Reserva Federal, el BCE y otros grandes actores han estado firmemente bajando los tipos, mientras que Japón todavía está explorando la posibilidad de subirlos. Los economistas en general predicen que el Banco de Japón finalmente aumentará los tipos en varias etapas, llevando la tasa a aproximadamente el 1,5%.

La cuestión es que la actitud de la nueva primera ministra, Sanae Takaichi, ha puesto a todo el mercado en tensión. Esta primera ministra, que asumió el cargo en octubre del año pasado, es conocida por ser una "partidaria del flexibilización monetaria". No ha dejado de expresar públicamente su opinión sobre la política monetaria y ha enfatizado su preferencia por mantener tasas bajas para proteger el medio ambiente. Solo con estas declaraciones, ya se han generado varias turbulencias en el mercado.

Lo más impactante es que el secretario general del partido gobernante en Japón ha revelado recientemente que Sanae Takaichi planea disolver la Cámara de Diputados la próxima semana y adelantar las elecciones generales. Incluso algunos de sus asesores han mencionado que existe el riesgo de que se retrasen o detengan los aumentos de tipos. Este movimiento político sin duda añade más incertidumbre a los planes de subida de tipos del banco central.

En una encuesta mensual realizada por Reuters del 6 al 13 de enero, la mayoría de los analistas opinaron que el Banco de Japón continuará observando y esperando. Su lógica es que el banco necesita tiempo para evaluar el impacto real del aumento de 25 puntos básicos en diciembre pasado. A menos que el yen siga depreciándose y genere presión en los costos internos a través de las importaciones, es poco probable que el banco central actúe con urgencia para subir los tipos nuevamente.